米国上院議員のElizabeth Warren氏とRichard Blumenthal氏は、Former President Donald Trump氏に明確に結び付けられたSolanaベースのトークンである$TRUMPミームコインについて、その価値が高値から約97～98%下落したことを受け、Securities and Exchange Commission委員長Paul Atkins氏に調査を求める正式な書簡を送った。

両議員によると、約100万人の保有者が合計で推定38億ドルの損失を被った。財務開示では、Trump氏がこのトークンから約6億3600万ドルを得たと報告されている。

上院議員らの主張

Warren氏とBlumenthal氏は、$TRUMPトークンの軌跡を「pump-and-dump」スキームに似たものだと述べ、潜在的な「illegal scam」と表現した。両氏の主張の核心は明快で、インサイダーが利益を得る一方、Trump氏との関連を理由に購入した個人投資家の多くが大きな損失を被ったというものだ。

約100万人の個人保有者が投資の消失を目の当たりにし、累計損失はおよそ38億ドルに達した。

この書簡は、Trump氏に近い暗号資産案件に対する議会の監視強化という、より広い流れの一部でもある。超党派の上院調査はすでに、2026年4月にMar-a-Lagoで開かれた会合を対象としており、そこには$TRUMPトークンの保有者が集まっていた。

規制上の背景

Paul Atkins委員長の下でのSECは、Gary Gensler前委員長時代と比べると、一般に暗号資産に対してより穏健な姿勢を取ってきた。Atkins氏は、執行優先ではなく、より明確な枠組みを重視する考えを示している。

トークンの分類も重要だ。SECが$TRUMPを単なるミームコインや収集品ではなく、未登録証券として機能していたと判断すれば、法的影響はこの単一トークンを大きく超える可能性がある。ミームコインは通常、事業への参加に紐づく利益の約束を前提に売り出されることはなく、これは資産がHoweyテスト上で証券に該当するかを判断する大まかな基準となる。しかし、元大統領の名前を冠し、その人物が巨額の利益を得たと報じられ、さらにその政治的ブランドとの結び付きによって買い手を引きつけたトークンは、Howeyテストの下で投資契約により近いものとみなされる可能性がある。

投資家にとっての意味

Solanaは事実上ミームコイン文化の拠点となっており、Pump.funのようなプラットフォームが膨大な取引量を生み出している。SECがSolanaベースのミームコインを名指しで対象とする動きは、Solanaの活動指標の中心となってきたミームコイン分野全体の注目度を高めるだろう。

暗号資産市場の投資家は、Atkins氏がこの要請にどう対応するかにも注意すべきだ。SECが正式な調査を開始すれば、暗号資産に友好的な政権であっても限界があることを示す。一方、Atkins氏が要請を退ける、または対応を遅らせる場合は、ミームコインを特に標的とした立法提案を含む、さらなる議会 நடவட நடவட?