デジタル資産市場明確化（CLARITY）法案は、証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）の監督権限の分担を明確にすることで、デジタル資産に関する米国初の包括的な規制枠組みを確立する市場構造法案だが、米上院が1か月の休会に入る前に対応しなかったことで、多くの暗号資産業界の指導者や支持者にとって失望材料となった。法案は9月に閉会討論終結動議（cloture）の採決に進む見通しだ。

土曜日、Senate Daily Pressは、上院多数党院内総務のJohn Thune氏が、CLARITY法案を本会議で審議するための動議に対してclotureを提出したと報じた。これにより、下院を通過してから1年以上が経っていた法案を議員が扱うのではないかという憶測は終わった。clotureの採決には、可決に向けて少なくとも60人の上院議員の支持が必要となる。

採決は9月中旬に上院が再開した際に行われる見込みであり、その時期は2026年の中間選挙のわずか50日前にあたる。このタイミングは、法案成立の可能性を下げる要因になるとみる向きも多い。

上院がCLARITYの採決日程を組まなかった後、金曜日にCynthia Lummis上院議員は不満を示し、「[Y]ou can imagine how frustrated I am」と述べた。さらに、「I will continue working with my colleagues to get this done — this fight is far from over.」と付け加えた。

Source: Cynthia Lummis

CoinbaseのBrian Armstrong CEOと同社の最高政策責任者Faryar Shirzad氏も、上院の対応を「disappointing」と表現しつつ、9月が「finish the job」の時期になると強調した。一方、BitmineのTom Lee会長は同社の週次報告で、「financial markets seem more focused on the recent softer inflation and jobs data」と述べ、CLARITYが成立しないことの潜在的な影響よりも、直近のインフレ率と雇用統計の弱さに市場が注目していると指摘した。

暗号資産の市場構造法案をめぐる超党派協議では一定の進展が報じられたが、上院議員らは、米国のDonald Trump大統領による暗号資産投資を規制するより厳格な倫理規定を求める多くの民主党議員の圧力に対する解決策は示さなかった。Trump氏は、家族の暗号資産事業であるWorld Liberty Financialや、大統領就任数日前に立ち上げられたミームコインを含む自身のプロジェクトをめぐり、議会で引き続き scrutiny を受けている。

一方で銀行業界の一部支持者は、CLARITYが特定の状況下で企業にステーブルコイン保有者への利払いを認め得る点について、議員に再検討を求めている。Thune氏のcloture動議の前に掲載された木曜日のWall Street Journalの寄稿で、同紙の編集委員会は、CLARITYの下では小規模銀行が「because they rely on interest payments to attract deposits」として不利益を被ると述べた。寄稿はさらに、「The Clarity Act can serve a useful purpose with some language changes. The crypto industry and its friends in Washington portray themselves as defenders of free markets. What they really want is to be quasi-banks without abiding by the same regulations.」と続けた。

予測市場ではなおCLARITY法案に強気

議会での後退にもかかわらず、予測市場プラットフォーム上の一部イベント契約では、年末までのCLARITY成立に依然として前向きな見方が示されている。

Kalshiでは、123万ドルが賭けられたイベント契約が、上院が10月1日より前にこの法案について採決する確率を88%と示した。Polymarket上の同様の契約では、今年中に法案が成立する確率は26%とされ、総賭け金は579万ドル超に達していた。上院で可決された場合、CLARITYは最終的にTrump氏の机に届く前に、再度下院での採決に戻る必要がある。