テザーのUSDTは、イランおよび地域の代理組織に結びついた資金を動かすイランのシャドーバンキングネットワーク全体で主要な暗号資産となっている。これは、米上院常設調査小委員会の暫定報告書(PDF)によるものだ。

USDTはテザーが発行する米ドル連動型ステーブルコインで、流通額で最大のステーブルコインである。公開ブロックチェーン上を移動し、すべての送金が恒久的に記録され、保有者が不明のままでもウォレット間の追跡が可能であり、この特性が小委員会によるウォレット単位の分析を可能にした。

小委員会は、イラン、ハマス、ヒズボラ、フーシ派との関わりを理由に制裁を受けた、または差押えの対象となった846の暗号資産ウォレットに係るブロックチェーン取引を分析した。その分析では、これらのウォレットの84%が排他的、あるいはほぼ排他的にUSDTで取引していたことが判明した。

この集中度は、イスラエルのテロ資金対処国家局が特定したウォレットではさらに高かった。イランのテロ資金調達と関連付けられた757のウォレットのうち%が主にUSDTで取引していた。米財務省外国資産管理办公室(OFAC)が指定した101のウォレットのうち57%が主にUSDTで取引していた。次に多く使われていた資産はビットコインで、両グループでそれぞれ7%と19%の割合だった。

小委員会によると、2023年以降、調査対象のウォレットではUSDTが圧倒的に支配的な暗号資産となった。USDCはわずかな取引にのみ現れ、ソラナ(SOL)、ドージコイン(DOGE)、シバイヌ(SHIB)、リップル(XRP)などの他の資産は分析サンプルでは無視できる水準だった。USDTはサンプルで有意に表れた唯一のステーブルコインだった。この集中は、公開ブロックチェーン上で最も広く使われている米ドル連動トークンとしてのUSDTの地位と一致する。

イラン中央銀行のウォレットとイランの取引所

調査では、イラン中央銀行に帰属する2つのウォレットが特定され、2025年4月と5月に約5,000万ドル相当のUSDTを受け取っていた。ブロックチェーン分析によると、これらの資金はその後数日のうちに、NobitexやRamzinexなどのイランの取引所、あるいは暗号資産ミキサーに送金された。

また、小委員会はModex Exchange Companyに関連する3つのウォレットが数か月間で約6億ドル相当のUSDTを受け取っていたことも特定した。これには、既知のイランのマネーロンダリング業者からの資金が含まれていた。別の記述として、報告書はこのModex関連の3つのウォレットが2025年4月から6月の間に5億7,500万ドル相当のUSDTを受け取ったと述べている。

イラン中央銀行に関連するさらに2つのウォレットには、2026年4月にOFACの制裁を受けた時点で3億4,420万ドル相当のUSDTが含まれていた。

制裁を受けた仲介者が6億ドル相当のUSDTを受け取る

報告書は、イラン国民のアリレザ・ダラクシャンとアラシュ・エスタキ・アリヴァンドのウォレットを調査した。両者は、イランの原油販売と軍事調達を支援する国際的なペーパーカンパニーネットワークにおける役割で、2025年9月にOFACから指定された。

小委員会の分析では、両者は4年間で6億ドル相当のUSDTを受け取り、ぼテザーのみで取引していたことが判明した。取引量の1%未満がUSDCとイーサ(ETH)で行われた。資金は主に米国外の取引所を通じて、または帰属先不明のウォレットから繰り返される数百万ドル規模のUSDT送金を通じて流入していた。

報告書は、このネットワークがイランの金融機関や地域の代理組織とつながっていたとし、これらの取引を年間数十億ドルを動かしうるより広範なネットワークの一部と説明した。

軍事調達に関連する暗号資産

調査では、イランの軍事装備用部品の調達に関連する暗号資産取引も調査された。

報告書は、シャヘド型ドローンに搭載されていた航法システムを製造していたイラン国民モハンマド・アベディニに関連する58万4,741ドル相当のUSDTをめぐる米国の民事没収事件を引用した。

また、小委員会は2026年1月の取引を特定した。この取引で、中国の電子部品サプライヤーが、イラン関連のModex Exchange Companyのみから資金供給を受けたウォレットから6万4,000ドル相当のUSDTを受け取った。このサプライヤーは、シャヘドおよびゲラン型ドローンに見られる種類の半導体を含むドローン関連部品を販売していた。

報告書は、この取引によって最終的な受取人や実際に購入された部品が特定されたわけではないと慎重な姿勢を示しつつ、イランの軍事目的に関連する調達における暗号資産の利用可能性を示すものだと述べた。

指定ウォレットの凍結の遅れ

主要な調査結果のひとつは、指定されたウォレットが保有するUSDTを凍結するテザーの能力に関するものだ。報告書によると、テザーはUSDTに組み込まれたブラックリスト機能を持ち、ウォレットによる資金の出金を防ぐことができ、ウォレット内の資金を消滅させることもできる。USDTの送金はオンチェーンで確定すると取り消せないため、このブラックリストは資金移動後の指定措置を執行するための発行者の事実上の主要な手段となっている。

小委員会は、2021年から2023年5月までの間、ハマスが管理するアドレスを特定する命令があったにもかかわらず、テザーはイスラエルのテロ資金対処当局が指定したウォレット凍結していなかったように見えることを発見した。

一例として、イスラエルは2023年6月、ヒズボラの資金提供者タウフィク・ムハンマド・サイード・アル=ラウに関連する39のウォレットを指定した。テザーは当初5つのウォレットを凍結したが、残りの34は2024年3月まで凍結しなかった。小委員会のブロックチェーン分析では、指定後も凍結が実施される前に、バイナンス、Paribu、BTCTurkなどを通じて、3,460万ドル超のUSDTがこれらのウォレットから流出したことが判明した。

また報告書は、ガザ・ナウに関連するウォレットが、2024年3月にOFACの制裁を受けた後もUSDTを受け取り続けていたことを突き止めた。公開されたウォレットアドレスは、凍結されないまま2025年も寄付を受け取り続けていたという。

調査ではさらに、イランのマネーロンダリング業者ババク・ザンジャニが2025年12月に公開したイラン中央銀行のウォレットアドレスも特定された。報告書のブロックチェーン記録の確認によると、これらのアドレスは2026年9月の時点でテザーによってブラックリストに登録されていなかった。

これらの調査結果は、ステーブルコインをめぐる米国の政策環境の変化の中で発表された。2025年7月に成立したGENIUS法は、決済型ステーブルコイン発行者向けの初の連邦レベルのライセンスおよび準備金フレームワークを確立し、マネーロンダリング対策の義務を付した。

主な調査結果

報告書の調査で判明したこと:

• 分析対象となった846のイラン関連ウォレット全体で、USDTが支配的な暗号資産だった。
• イスラエルがイランのテロ資金調達と関連付けた757のウォレットのうち87%が主にUSDTで取引していた。
• OFAC指定の101のウォレットのうち57%が主にUSDTで取引していた。
• イラン中央銀行の2つのウォレットが2025年4月と5月に約5,000万ドル相当のUSDTを受け取った。
• Modex関連の3つのウォレットが2025年4月から6月の間に5億7,500万ドル相当のUSDTを受け取った。
• イランの石油・軍事調達の仲介者ダラクシャンとアリヴァンドは4年間で6億ドル相当のUSDTを受け取った。
• 34のヒズボラ関連ウォレットからは、指定後、テザーが凍結する前に3,460万ドル超のUSDTが流出した。
• USDTは小委員会の分析サンプルで有意に表れた唯一のステーブルコインだった。

結論

報告書は、2023年以降、USDTがイラン、ハマス、ヒズボラ、フーシ派にとって主要な暗号資産となり、その後その利用が拡大したと結論づけている。この拡大を、同報告書はマネーロンダリングやテロ資金調達に関連するウォレットを凍するテザーの遅れと失敗に結び付けている。

小委員会はこの報告書を暫定的なものとしており、ブロックチェーンの確認は2026年9月までが範囲となっている。そのため、公開されたイラン中央銀行アドレスの凍結状況や、調達関連の支払いの最終的な受取人(報告書自体が未確定と指摘)については、依然として不明のままである。