米上院、他法案を優先し暗号資産Clarity Actを当面先送り

米上院は、暗号資産Clarity Actの詳細を議員らが議論する一方で、ジョン・スーン上院院内総務がまず指名承認と対ロシア制裁法案を優先する日程を組んだことを受け、他のいくつかの案件に進む。

Clarity Actは来週にも上院での予備的な動きがあり得るが、それは同院が夏季休会に入る直前の最後の週であり、法案の次の機会は9月にずれ込む可能性がある。

当面、上院はロシア制裁と連邦指名承認に関する別の法案を進めており、Digital Asset Market Clarity Actは一時的に棚上げされている。これにより、混み合う上院日程の中で、業界の中核的な政策推進がさらに狭められている。

スーン氏は月曜日に指名候補の一括処理を進め始め、火曜夜には対ロシア制裁法案へ移る見通しだった。その時点で、上院は終局討論終結動議（cloture）の手続きに入ることになる。上院の規則と手続きでは、法案が最終採決に至るまで複数の段階と待機期間が必要で、通常は同時に扱う争点法案は1本に限られる。そのため、他の案件が解決または期限切れになるまで、上院がClarity Actに進むのは難しく、数日かかる可能性がある。

ロシア制裁法案は、ロシア指導部への制裁と取引相手国への関税を課す内容で、支持していた故リンゼイ・グラハム上院議員に献じられている。さらに、今週行われるグラハム氏の葬儀も、ワシントンとサウスカロライナで火曜と水曜の上院の注意を占めることになる。

要するに、Clarityが採決にかけられるのは早くても来週以降になりそうだ。上院の夏季休会は8月8日に始まる予定で、その直前の数日が最後の余地となる。もっとも、争点が大きい市場構造法案はまだ採決可能な状態ではなく、各党はなお合意形成を目指している。障害となっているのは、ドナルド・トランプ大統領を含む高官が暗号資産プロジェクトを支援することを禁じる条項だ。

スーン氏の事務所は先週、次にフロア時間を優先するのはロシア関連法案になるとCoinDeskに伝えていた。スーン氏は休会前にClarityに到達したいとも述べたが、指導部としては「票がどこにあるかを見る」必要があるとした。

上院日程が詰まるこの時期、フロア時間の1時間ごとが貴重だ。Clarity Actをめぐる議論は、なおいくつかの主要論点を解決できていない。とりわけ政府倫理に関する部分は、Clarity Actと大統領の暗号資産関連活動に反対する民主党が月曜日に開いたイベントの焦点だった。

この段階で大きな対立が続けば、Clarityが2026年に法律となる可能性は狭まり、米国の暗号資産規制の時期をめぐる不透明感が高まる恐れがある。もしこの法案が頓挫すれば、規制上の正当性を得る次の主要な道は、Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins（GENIUS）Actの実施と、米証券取引委員会（SEC）および商品先物取引委員会（CFTC）での政策対応になる。

業界にとって上院での当面の最善の望みは、議員らが休会で散る直前に、法案を終局討論終結動議の手続きに入れることかもしれない。そうなれば、少なくとも未処理案件の山に埋もれず、引き続きフロアで審議されることになる。

Clarity Actの類似案はすでに下院を通過しているが、立法進展におけるより大きなボトルネックは上院だった。この法案は当初、暗号資産業界と銀行界の間でステーブルコイン利回りの扱いをめぐる議論により数か月停滞した。この対立は、利回り付き銀行預金に似た、あるいは競合する形を避ける制度に限って、ステーブルコインの報酬プログラムを認める妥協につながった。その後、議論の焦点は政府高官の暗号資産関与に対する制限へ移った。

先週、その倫理条項は、トランプ氏がデジタル資産との関わりを制限する規定を受け入れることで前進の兆しを見せた。ホワイトハウス当局者はこれを歴史的で前例のない倫理上の制約だと評価した一方、民主党は、制限はトランプ氏の収益性の高い暗号資産事業を抑えるには不十分だと反論した。それでも、双方は協議を続けることで一致した。

下院と上院はいずれも9月に数週間戻るが、それが11月選挙前に使えるフロア時間の終わりとなる。その後、議会は「レームダック」会期に入り、落選・引退する議員たちが1月に次期議会が始まるまでの最後の数週間を務める。レームダック会期では、慌ただしい取引によって法案が成立することもあるが、政治的な膠着に陥ることもある。

たとえClarity Actが上院を通過しても、再び下院で承認を得る必要がある。最近の共和党内対立は、他の案件の進展も妨げている。両院を通過すれば、法案はトランプ氏の署名に回され、成立する。

ここ数週間、トランプ大統領は、選挙前に新たな有権者ID要件を求める法案を議員が送るまで、超党派の住宅法案には署名しないとしていた。一方で、Clarity Actの成立を公に求めてもいるが、特別扱いを受けるかは不透明だ。いずれにせよ、法案承認後に大統領が10日間何もしなければ、その法案は自動的に法律になる。

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