米上院、暗号資産Clarity Actの手続き的審議を開始　9月採決の舞台整う

上院多数党院内総務のJohn Thune氏は土曜日早朝、Digital Asset Market Clarity Act（デジタル資産市場明確化法）の審議開始に向けた正式動議を提出した。これは、徹夜に及ぶ上院の採決セッションの後に行われた。同法案は、デジタル資産がどのように規制されるかを定める米国初の包括的な連邦枠組みを設けるもので、暗号資産証券に対するSecurities and Exchange Commissionの監督と、デジタル商品に対するCommodity Futures Trading Commissionの権限との境界をより明確にする。業界は長年、両機関が市場を監督する際に、対象を絞った規則ではなく執行措置に大きく依存してきたとして、この権限区分の整理を議会に求めてきた。この動きにより、上院が60票のハードルを超えて法案を進めるために用いる複数段階の手続きが始まり、議員が9月に戻った際の採決の可能性が維持される。

この動議は、8月の休会前に暗号資産市場構造法案の採決を行うには遅すぎたものの、上院が来月再開した直後に最初の手続き採決を行える位置に法案を置く。早ければ9月会期の2日目にもなり得る。

この進展は、議会における暗号資産業界の中核政策努力として、これまでで最も進んだ手続き上の前進となる。ただし、休会前採決の機会は失われており、9月に承認を得るには厳しい状況にある。それでも、Clarity Actの見通しが極めて細いとしても、この最初の重要な前進がなければ、同法案は2026年中に事実上死んでいた可能性が高い。

cloture手続きと法案の順番待ち

この法案は現在、clotureと呼ばれる上院の難解な手続きを通る多くの法案の列に加わる。これは、争点のある法案が最終本会議採決に進むまでに複数の段階と義務的な待機期間を要する手続きである。すでに下院でHouse Resolution 3633として可決されているClarity Actは、9月の3週間の会期中に限られた上院本会議の時間を争う、ほかの未処理法案数本と並ぶことになる。これは、議会がワシントンを離れ、議員らが11月の中間選挙に注力する前の最後の立法期間だ。

書記官が読み上げた提出文は次の通りだった。「We, the undersigned senators … hereby move to bring to a close debate on the motion to proceed to calendar number 423, [House Resolution] 3633, an act to provide for a system of regulation of the offer and sale of digital commodities by the Securities and Exchange Commission and the Commodity Futures Trading Commission, and so forth and for other purposes.」

残された争点

交渉担当者には、休会中の数週間で、なお残るいくつかの対立点を解消する時間がある。主な論点は以下の通り。

• 違法資金対策および法執行に関する条項の詳細
• ステーブルコインの報酬と利回りを巡る継続的な争い
• 政府倫理条項

Clarity Actが上院法案を進めるのに必要な60票のハードルを超えるには、少なくとも10人の民主党上院議員の支持が必要になる見通しだ。しかし、その支持は依然として不透明だ。法案推進に最も関与してきた民主党議員らは、Donald Trump大統領を含む高官による暗号資産プロジェクト支援を禁じる同法案の規定をめぐり、態度を崩していない。

この倫理条項に関する修正案は、超党派の2人の上院議員によって起草されたが、少なくとも1週間、ホワイトハウスで回答がないままだ。Clarity Actを超党派法案として前に進めるには、Trump氏の承認が必要になる可能性が高い。

日程と優先事項

Thune氏が8月中のClarity Act採決はないと確認した後、上院および業界のスタッフは金曜日、争点が解決すれば9月の日程は十分可能だとCoinDeskに語った。手続き上の観点では、上院議員は来月の3週間の会期の中で、採決手続きを終えるのに数日あれば足りる。

Thune氏は数週間前から、8月休会前に同法案が最終採決に進むことは疑わしいと警告していた。また、連邦歳出、対ロシア制裁、人事承認など、より緊急性の高い上院案件があるとも示唆しており、上院は金曜夜の会期でそれらを処理した。そのため、土壇場でのClarity Act追求は、院内総務室からの前向きな楽観の表れと受け取ることもできる。

では、土曜朝に実際には何が起きたのか。Thune氏は、米国の暗号資産市場に規制制度を設けるこの法案について、正式な審議開始動議を進めた。この手続きは、本会議採決の予定はあるものの全会一致の承認見込みがない法案に対して、審議を開始するために使われる。

clotureには60票の賛成が必要だ。Clarity Actの最初の試練は2通りの展開が考えられる。1つは、交渉の結果、採決前に突然合意が成立し、多くの民主党議員が賛成に回るケースで、その場合、法案は最終採決に向けて進み続ける。もう1つは、手続き上の採決が、抵抗する議員に反対を公式に表明させるための政治的な場となるケースで、その場合、Clarity Actは選挙戦の争点となり、Fairshakeのような暗号資産系政治活動委員会が、議員の投票に基づいて支出判断を下すことになる。

上院議員の採決時点で党派間の対立が続いていれば、Clarity Actが今年法制化される可能性は極めて低い。さらに来年には新しい議会が始まり、少なくともどちらか一院で民主党が議事日程を握る可能性もあるため、業界は仕切り直して一からやり直す必要が出るだろう。

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