主要ポイント

• エヌビディアを含む半導体株は、債券利回りの上昇を受けて2~3.7%下落
• クラーナが2026年の売上高ガイダンスを引き下げ、株価が急落
• ホームデポは第2四半期の売上高478.6億ドルで決算予想を上回った
• 米国とイランの外交努力が停滞し、原油価格は3週間ぶりの高値に到達
• マイクロンは月曜日の上昇を吐き出し、火曜日の取引で約6%下落

株式市場は火曜日、厳しい展開となった。債券利回りの上昇、原油価格の堅調、高まる地政学的懸念がテクノロジー株の重荷となり、著名銘柄の多くが下落した。

半導体セクターに打撃

長期米国債利回りの上昇を受け、エヌビディアと半導体株全体が売り込まれた。米国上場の主要半導体メーカーをカバーするベンチマークであるフィラデルフィア半導体指数は約3.7%下落し、エヌビディアの株価は約2%下落した。マイクロン、サンディスク、その他のAI関連ハードウェア企業はより大きな下落を記録した。

生成AIを支える計算処理の多くを担うチップを手掛けるエヌビディアは、米国の主要株価指数において最も構成比率の高い銘柄の一つに位置しており、その株価変動は市場全体の方向性に大きな影響を及ぼす。債券利回りの上昇は将来の利益フローの現在価値を低下させ、割高なバリュエーションで取引される高成長企業にとって特に逆風となる。投資家は現在、AIの勢いを測る重要な指標としてエヌビディアの8月26日の決算発表に注目しており、同セクターの支配的プレーヤーの業績は、より広範なAIハードウェアサプライチェーン全体の先行指標として読み解かれるのが通例である。

クラーナが売上高見通しを引き下げ

クラーナの株価は、同社が年間売上高見通しを引き下げたことを受けて急落した。スウェーデンに本拠を置く同社は、オンラインショッパーが購入代金を分割払いで支払う動きの広がりとともに急拡大してきた後払い決済(BNPL)業界の最大手の一つである。経営陣は現在、2026年の売上高を40.8億ドルから41.6億ドルの間と予想しており、従来の約43.4億ドルという予測から引き下げられた。クラーナの主要市場の一つであるドイツ市場での不振が、今回の下方修正の主な要因として指摘された。

第2四半期の売上高は前年同期比で27%増加し、予想外の黒字も計上したものの、市場の関心は現時点の業績ではなく、低下した今後の見通しに集中した。株価のマイナス反応は、強い四半期決算であっても、期待を引き下げた成長志向の企業に対して市場がいかに迅速に厳しい対応をするかを示している。

ホームデポが予想を上回る

ホームデポは株主にとって心強い業績を発表した。米国最大のホームセンター企業として、同社は住宅関連の消費支出のバロメーターとして広く注視されている。同社の第2四半期の売上高は478.6億ドルとなり、約472.7億ドルとされるアナリストコンセンサスを上回った。調整後の1株当たり利益4.92ドルも予想を上回った。

米国内の既存店売上高は1.3%増加し、住宅ローン金利の高止まりが広範な住宅市場活動を制約する中でも、消費者が控えめな住宅のメンテナンスや修繕に対して引き続き支出を向けていることを示唆した。市場観察筋は今後、経済のファンダメンタルズの改善が、より大規模なリフォーム需要を刺激できるかどうかに注目するだろう。

中東の不確実性を受け原油価格が上昇

米国とイランの外交交渉が行き詰まりに達したように見える中、原油価格は3週間ぶりの高値に上昇した。イラン当局者による、より対立的な軍事的姿勢を示唆する発言が投資家の不安を高め、トレーダーは外交再開の兆候か、いずれかの側によるさらなるエスカレーションの兆候かを注視している。

原油コストの高騰は経済全体のコストを押し上げ、インフレ圧力を助長するリスクがあり、この動きは米連邦準備制度理事会(FRB)による利下げの実施努力を複雑化させる可能性がある。エネルギーセクター株はこの価格変動の恩恵を受けた一方、テクノロジー株はさらなる下押し圧力に直面した。

マイクロンが月曜日の強さを覆す

マイクロンは火曜日、急激な反転を演じ、月曜日の上昇上位銘柄にランクインした後、約6%下落した。米国債利回りの上昇が、AI関連株全体で利益確定売りを誘発した。

同社は、AIコンピューティング施設で使用される高帯域幅メモリ(HBM)への堅調な需要による恩恵を引き続き受けている。マイクロンは韓国のSKハイニックスやサムスンと並ぶ、高帯域幅メモリの世界的な主要サプライヤー3社の一角であり、この技術は現在のデータセンター建設拡大の中核をなすAIアクセラレーターの重要な構成要素となっている。エヌビディアの8月26日の決算報告から読み取れる需要シグナルも、メモリ市場全体で注視されるだろう。この長期的なストーリーは継続しているものの、火曜日のボラティリティは半導体投資の予測が難しい性質を浮き彫りにした。市場参加者は、AIインフラへの強力な構造的追い風と、割高なバリュエーションおよび上昇する金利とを天秤にかけている。