Credo Technologyが主導する21日間の反発で半導体セクターがブル市場に復帰
重要ポイント
- •PHLX半導体指数は7月末の安値から21%上昇し、わずか21日でブル市場の地位を回復しました。この転換は54日という過去の平均を大きく下回る速さです。
- •Credo Technologyは7月29日以来59%上昇してCoherentの58%をわずかに上回り、セクターの反発を主導しました。両社ともAIデータセンターの接続部品を供給しています。
- •火曜日のプレマーケット取引で半導体株は後退し、原油価格と米国債利回りの上昇がテクノロジー株を圧力するなか、Intel、Micron、Coherent、Marvellはそれぞれ5%超下落しました。
- •Appleはトランプ政権による購入回避の勧告にもかかわらず中国サプライヤーのメモリチップの評価を続けています。在庫制約と業界全体のメモリ価格上昇が部品コストを押し上げています。
- •Anthropicは前年比1,400%超の収益成長を報告し、AIインフラ関連の半導体消費が今後も増加し続けるという予測を強めました。
主なハイライト
- PHLX半導体指数は7月末の安値から21%上昇して正式にブル市場（強気市場）の地位を回復し、その転換はわずか21日で完了しました。
- Credo Technologyは7月29日以来59%上昇し、Coherentの58%の急騰をわずかに上回るセクター最高のパフォーマンスを示しました。
- 火曜日の取引では、原油価格の高騰と米国債利回りの上昇がテクノロジー株を圧力し、半導体株は後退しました。
- Appleは、供給不足とコスト上昇を背景に、ワシントンの反発にもかかわらず中国サプライヤー製メモリチップの評価を続けています。
- AI企業のAnthropicは、年率ベースで1,400%を超える収益拡大を報告し、半導体消費をめぐる楽観的な見方を強めました。
PHLX半導体指数は、7月末の底値から21%上昇し、今週ブル市場の領域に突入しました。これは、市場の慣例上ベア市場（弱気市場）とブル市場の境界線とされる「安値からの20%上昇」を上回る水準です。今回の回復は、2020年3月以来このセクターで最も速い部類に入るベアからブルへの転換であり、わずか21日で完了しました。これは通常の平均期間である54日を大きく下回ります。同指数は半導体業界のベンチマークであり、広く取引されているセクターETF（上場投資信託）の基礎となっているため、その変動はテクノロジー取引全体の注目シグナルとして注視されています。
今回の反発における際立った勝者は、NvidiaやIntelのような業界の巨人ではありませんでした。AIサーバーインフラ向けの銅インターコネクトソリューションを製造するCredo Technologyが首位に立ち、株価は7月29日の底値から59%急騰し、Coherentの58%の上昇をわずかに上回りました。両社はAIデータセンターの接続層に位置しており、Credoは銅ケーブル、Coherentは光学部品を手がける、クラウド事業者がAIインフラへの支出を拡大するなかで需要が高まっている市場領域です。
主要な半導体銘柄も同じ期間に堅調なリターンを記録しました。Nvidiaは18%上昇、Intelは26%急騰し、Micronは37%の着実な上昇を示しました。
セクターは火曜日に逆風に直面
ブル市場の認定にもかかわらず、原油価格の上昇と債券利回りの上昇がこのセクターの直近の好パフォーマンス銘柄の多くを押し下げ、半導体株は火曜日のプレマーケット（寄り付き前）取引で顕著に下落しました。
Intel、Micron、Coherent、Marvellは火曜日の寄り付き前にそれぞれ5%超下落し、Credo Technologyも早い時間帯の取引で約5%下落しました。
フィラデルフィア半導体指数は月曜日の取引だけで1.6%上昇しており、この日がブル市場認定を裏付ける取引日となりました。火曜日の取引により、その上昇分の一部が消えました。
Apple、地政学的な半導体緊張の中で舵取り
Appleは、同社を米中通商摩擦のただ中に置くサプライチェーン上の課題に対応しています。トランプ政権は、Appleに対し中国メーカーからメモリ部品を調達しないよう勧告しました。この指針にもかかわらず、iPhone、Mac、その他のデバイスに搭載されるNAND型フラッシュメモリやDRAMの世界最大級の買い手であるAppleは、在庫制約が部品コストを押し上げるなか、こうした供給源からのチップの評価を続けています。この逼迫はAppleにとどまらず、メーカーがAIアクセラレーターに使われる高帯域幅メモリへ生産能力をより振り向けることで従来型チップの供給が逼迫し、業界全体でメモリ価格が堅調化しています。
商務長官のHoward Lutnick氏は、Appleの戦略を公に批判しました。同社の株価は現在305.59ドルで取引されており、GuruFocusが算定した適正価値283.43ドルに対して約7.8%のプレミアムがついています。
AppleのGFスコアは100点満点中96点を維持しており、堅調な収益性指標と拡大特性を示しています。それでも、直近3ヶ月間に合計1,600万ドル超にのぼるインサイダー（企業関係者）による株式売却が、一部のアナリストの懸念を引き起こしています。
Appleの現在の株価収益率（PER）は35倍で、30倍前後である過去5年間の中央値と比較して高い水準にあります。
人工知能（AI）が半導体の勢いを下支え
AIベンチャーでありClaude AIアシスタントを開発するAnthropicは、前年比で14倍超、すなわち1,400%を超える収益拡大を明らかにしました。この業績により、AIインフラに関連する半導体消費が上昇基調を維持するという見方が強まっています。大規模AIモデルの学習と運用は膨大なGPUクラスタと高帯域幅メモリに依存しているため、AIアプリケーション提供企業の商業的な牽引力は、チップメーカーにとっての需要シグナルとして注視されています。
MicronやSanDiskなどのチップメーカーも月曜日に上昇を記録しており、半導体市場全体に広がる楽観的なセンチメントを示しています。
エネルギー市況と債券市場の変動に起因する短期的な課題があるものの、AIが牽引する消費パターンと驚異的に迅速なブル市場の回復が合流したことで、半導体業界は投資家の注目の中心に再び位置づけられました。