米国証券取引委員会(SEC)は、暗号資産カストディ規則に関連する予定されていた採決を撤回し、同案件を直近の議題から外しました。これにより、デジタル資産の保管に関する最終決定の時期は未確定のままとなっています。

SECの予定されていた採決に何が起きたのか

今回の撤回により、SECは当初の予定どおりカストディ規則に関する採決を実施しないことになりました。同委員会の規則制定(ルールメイキング)活動の詳細は、SECの公式ルールメイキングページで確認できます。

この案件はファイル番号S7-04-23、SECが2023年2月に提案した「Safeguarding Advisory Client Assets(顧問業務における顧客資産の保全)」と題される手続きです。採決の取りやめは手続き上のステップであり、最終的な措置ではありません。規則を採択するものでも、正式に却下するものでもなく、単に同案件を委員会の現在の採決予定から外すものです。暗号資産市場の注目者にとってこの動きが重要なのは、デジタル資産の保有および監督のあり方を規定するはずだった規則の直近のタイムラインがリセットされるためです。関連する規則制定の提出書類は、SECの規則制定活動検索から閲覧できます。

暗号資産カストディ規則が重要な理由

規制上の用語で言えば、暗号資産カストディ(保管)とは、顧客のためにデジタル資産がどのように保有・保全・監督されるかを指します。カストディ規則は、企業がこれらの資産の管理を引き受ける際に満たすべき基準を定めるものです。

2023年の提案は、2009年から施行されている投資顧問法(Investment Advisers Act)のカストディ枠組みを基礎とするものです。この枠組みでは、顧問業者は顧客の資金および証券を、銀行や登録ブローカー・ディーラーなどの適格カストディアンに保管することが求められています。提案版は、適格カストディアン要件を暗号資産を含む顧問業務の顧客資産のほぼすべてに拡大するものであり、デジタル資産の専門業者が伝統的な金融機関を想定して設計された基準を満たせるかどうかについては、多くのパブリックコメントが寄せられました。

カストディに関するSECのいかなる対応も、暗号資産関連企業、カストディアン、そしてそれらに依存する投資家に対するコンプライアンス上の期待を再形成する可能性があります。だからこそ、採決の延期や撤回であっても、問題を決着させるのではなく、コンプライアンスに関する議論を活発なままに保つことになるのです。

SECはこれまでにも複数のデジタル資産関連の措置を進めており、以前に提示された一連の暗号資産規則提案は、カストディがより広範な規制推進の中に位置づけられていることを示しています。カストディ基準は、他者のためにトークンを保有するほぼすべての事業に影響を及ぼします。

撤回が意味しうる今後の展開

採決の撤回は、規則の時期、あるいはその最終的な形が当面未解決のままとなる可能性を示しています。SECは提案を修正する、採決を再設定する、またはさらなる審査を待つ間、案件を保留としたままにする可能性があります。

業界の観察筋は、保留中の規則制定の状況を報告する半期ごとの規制アジェンダを含むSECの規則制定カレンダーを、新たなシグナル、修正された条文、または新しい採決日がないか注視するとみられます。同委員会がより明確な方向性を示すまで、撤回の実際的な影響は市場参加者にとって不確実なままです。

撤回は暗号資産関連の提出書類において珍しいことではありません。Grayscaleは最近、提案されていた3つのアルトコインETFに関するSEC提出書類を取り下げ、トランプ氏のTruth Socialも別途、Bitcoin ETFの提出書類を撤回しており、規制パイプラインが頻繁に変動していることが浮き彫りになっています。

2026年8月中旬の時点で、カストディ規則は施行されることなくSECの規則制定案件として残っており、次のステップは、SECがいつ、あるいは実際にこの案件を採決に戻すかどうかによって変わります。

免責事項:本記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資に関する助言を構成するものではありません。暗号通貨およびデジタル資産市場には重大なリスクが伴います。意思決定の前には必ずご自身で調査を行ってください。