米証券取引委員会（SEC）は、トークン化を2027年度の検査方針に追加し、トークン化証券を量子コンピューティングや延長取引時間と並ぶ、当局が検査対象とする新たなトレンドとして位置付けました。

金曜日に公表された2027年検査方針において、SECはトークン化を重要市場インフラの検査における重点分野として特定しました。トークン化——株式や債券といった伝統的金融資産の所有権をブロックチェーンベースの台帳上のデジタルトークンとして記録する仕組み——は、当局の2026年方針では明示的に言及されていませんでした。

SEC検査部が公表するこの年次方針文書は、2026年10月1日に開始し2027年9月30日まで続く会計年度の検査プログラムの指針となります。検査部はSEC登録の市場参加者——ブローカー・ディーラ、投資顧問、取引所、清算機関など——を検査対象とし、この方針は今後1年間で職員がどの分野に検査を集中させる予定かを示しています。

重要市場インフラの安全性と信頼性について、報告書は次のように述べています。

Regulation SCIに基づく検査では、SI（超インテリジェンス、トランプ政権による人工知能の呼称）、証券のトークン化、延長取引時間、量子コンピューティングといった新たなトレンドに焦点を当てます。

Regulation SCI（Regulation Systems Compliance and Integrity、システム・コンプライアンス・インテグリティ規則）は、主要な取引所や清算機関を含む米国の重要な市場参加者の技術システムに対し、耐障害性、テスト、セキュリティの基準を定めています。

また当局は、トークン化を清算機関で検査する高リスク分野の一つとして列挙しており、デフォルト管理、証券貸借、オペレーショナルリスクと並べています。清算機関は証券取引の決済・清算を担うため、これらの機関におけるトークン化関連の管理統制は、当該会計年度に検査官による直接審査を受けることになります。Regulation SCI下の新たなトレンドとして、また清算機関の高リスク分野としての二重の位置付けにより、トークン化は市場インフラの技術システムとリスク管理の両レベルで検査議題に載ることとなりました。

一方、暗号資産は2年連続で独立した検査優先項目から外れたままです。SECが暗号資産に関する専用セクションを最後に設けたのは、2025年度の方針においてでした。

今回の方針は、伝統的金融機関がトークン化証券へさらに踏み込む動きと時期が重なっています。今月上旬、暗号資産取引所OKXとニューヨーク証券取引所の親会社インターコンチネンタル取引所（ICE）の合弁企業が、米上場60社超のトークン化株式を提供するプラットフォームの立ち上げを申請しました。方針にトークン化証券が記載されたことで、この技術は2027年9月30日までSECの明示的な検査重点であり続けます——OKX・ICE合弁企業のようなプラットフォームが立ち上げを申請したのと同じ会計年度です。

出典：Cointelegraph