米国証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）は、改定済みForm PFのコンプライアンス期限を2026年10月1日から2027年7月1日に延長した。

2026年8月31日の共同発表は、2024年に採択された改正に関連する4回目の延期となる。今回の延長は、デジタル資産ポートフォリオを運用する企業を含む、SEC登録のプライベートファンド助言者に適用される。

SECとCFTC、Form PFの期限を延長

今回の延長により、規制当局の審査が完了するまでに要件を実施する前の猶予期間がさらに確保される。

両当局は、2026年4月に公表した提案変更について、引き続きパブリックコメントを検討している。規制当局は、この追加時間により、後に修正または撤回される可能性のある要件を実装するコストを回避できる可能性があると述べた。

主な内容は以下の通り：

新たなコンプライアンス日：2027年7月1日

新たなコンプライアンス日：2027年7月1日

従来の期限：2026年10月1日

従来の期限：2026年10月1日

当初の改正採択日：2024年2月8日

当初の改正採択日：2024年2月8日

理由：後に修正または廃止される可能性のある規則の高コストな実装を避けるため

理由：後に修正または廃止される可能性のある規則の高コストな実装を避けるため

Form PFコンプライアンス期限の推移

コンプライアンス期日は、2024年の改正採択以降、すでに複数回延期されている。

今回の延長により、SECとCFTCが報告枠組みの変更可能性を評価している間、プライベートファンド助言者にはより多くの準備期間が与えられる。

規制当局が期限を延長した理由

2026年4月、SECとCFTCはプライベートファンド開示規則の変更を共同で提案した。この提案では、プライベートファンドの運用資産に関する届出基準が1億5000万ドルから10億ドルに引き上げられることになっていた。

SECのPaul S. Atkins委員長は、提案された変更は、規制当局に対応する利益をもたらさないまま増加してきた開示要件を削減することを目的としていると述べた。

したがって、最新のForm PFの対応更新は、提案改定が引き続きパブリックコメントの対象である間、実施を遅らせるものとなる。

暗号資産ヘッジファンドへの影響

Form PFは、一部の暗号資産関連投資会社にも適用される。デジタル資産やデリバティブを運用するSEC登録のプライベートファンド助言者は、報告要件の対象となり得る。

2027年7月1日の期限により、ポジション、レバレッジ、カウンターパーティーリスクを対象とする拡張報告要件が義務化される前に、暗号資産ファンド運用会社には追加の時間が与えられる。

デジタル資産業界にとって、この延期は、暗号資産エクスポージャーの大きいプライベートファンドがリスクをどのように管理し、開示するかに関する追加の規制報告を先送りするものとなる。

業界の反応

規制当局の発表後、この動きはソーシャルメディアでも議論され、暗号資産関連の業界関係者が新しい期限と延期の理由の両方に言及した。

繰り返される延期により、規制当局が報告枠組みの変更を引き続き検討する中で、最終的な実施時期は依然として流動的なままとなっている。

今後の見通し

2027年7月1日は、SECとCFTCが発表した最新のコンプライアンス期限である。ただし、両当局はなおForm PFの提案変更を審査中であり、新しい期限が到来する前に報告枠組みが変更される可能性がある。

デジタル資産へのエクスポージャーを持つ事業者を含むプライベートファンド助言者にとって、この延長は、規制当局が最終要件を決定するまでの追加準備期間となる。