SECの会合は実現せず：State of Crypto

Clarity Actが前進しなければ規制当局が動くとの期待があったが、その見通しもいまは保留かもしれない。

米証券取引委員会（SEC）は先週金曜日、予定していた会合を急きょ中止した。この会合では、Reg Cryptoのルール策定を前進させることに加え、何度も延期されてきたイノベーション・エクスプションを別途公表する予定だった。今回の延期はClarity Actに関係しているようだ。

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すべてが宙づり

物語

SECは先週初め、公開会合を開き、委員がReg Crypto提案について議論すると発表していた。この提案は、企業がトークンを使って資金調達する方法や、自らデジタル資産を発行した場合に将来的にSECの管轄から外れる道筋を示すものだ。

さらにSECは、イノベーション・エクスプションの少なくとも一部を公表する予定でもあったと、業界関係者は先週CoinDeskに語っていた。この制度は、セキュリティトークン発行者が基礎となる証券をどのように扱うかについて、ある程度対応するものだ。

しかし、これらはいずれも実現しなかった。

重要な理由

今月初め、Digital Asset Market Clarity Actは上院の8月休会前に採決されないことが明らかになったため、業界関係者の一部は、議会が動かなければ規制当局が動けると指摘した。結果はまったく同じではない。規制当局の措置は裁判で争われる可能性があり、次の政権が法律よりも容易に取り消せるが、一度制度化された規制は撤回しにくいというのがその主張だった。

分解してみる

ただし、上の議論は、SECと商品先物取引委員会（CFTC）が、将来のSECが方針を変える前に、提案規則を実際に最終化できることを前提としている。しかし、それは保証されていない。

SECは木曜遅く、予定していた会合を中止し、後日に再調整すると発表した。

CoinDeskなどは木曜、SECがイノベーション・エクスプションの公表を無期限に見送っているとも報じた。

事情に詳しい複数の関係者はCoinDeskに対し、Clarity Actへの懸念がSECの延期につながったと語った。ホワイトハウスと議員らは、来月の上院での法案に関する最初の採決を前に、SECのいかなる行動もClarity Actをめぐる進行中の交渉をさらに複雑にしかねないと特に懸念している。

このことから、SECによる追加対応は、上院が再び休会に入る10月上旬まで見込めない可能性がある。

ただし、ここでもタイミングが問題になる。正式なルール策定プロセスには時間がかかる。SECは提案に対する一般からの意見を募集し、取り入れ、修正した提案規則を公表し、最終的にこれらの規則を確定する。その後、企業が規制に準拠していることを確認するための実施期間が必要になる。ある業界関係者はCoinDeskに対し、ルール策定段階だけで約1年、続いて実施にさらに1年かかる可能性があると述べた。その時点では次期大統領政権がかなり近くなっており、最終的な枠組みや規制を撤回しやすくなる可能性がある。

今週

水曜日

ホワイトハウスが、CFTCでの会合を前に暗号資産関連のCEOらを招く。

木曜日

17:00 UTC（米東部時間午後1:00） CFTCのイノベーション諮問委員会が会合を開く。

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重要な理由：

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