Bitwiseは、Superstateとの提携を通じて同社のSolanaステーキングETFをトークン化するかどうかを検討している。これは、同資産運用会社が利回りを生み出す暗号資産製品のひとつをブロックチェーン基盤に移行しようとしていることを示す初期の兆候だ。この動きは検討段階にあり、まだ最終決定には至っていない。

この計画の中心にあるのは、ティッカー「BSOL」で取引されているBitwise Solana Staking ETFで、Bitwiseの発表によるものだ。同社はこの取り組みを探索的なものと位置づけ、この手法が実現可能であれば他のETFにも拡大する可能性があると述べた。同製品に関連する届出はSECのEDGAR文書インデックスに掲載されている。Bitwiseがトークン化を検討していること以外に、時期、仕組み、取引条件などの詳細は明らかにされていない。

Superstateとの提携が中心となる理由

Superstateはこの計画で名指しされた相手方であり、その参加があるからこそ、トークン化という構想が具体的な前進への道筋と結びついている。この提携は、ファンドの器だけではなくトークン化インフラこそが、Bitwiseがなお検討を重ねるべき論点であることを示している。

この構想は、規制されたETFの仕組みとオンチェーン型のトークン化を組み合わせるものであり、従来型の投資商品をブロックチェーンネットワーク上で発行することへの資産運用会社業界全体の関心の高まりを反映している。Bitwiseは技術面での実装方法を説明していないため、トークン化されたシェアがどのように発行・償還されるのかは明らかにされていない。

BitwiseはSolanaのネットワークアクティビティについても積極的に発言しており、以前には、価格下落の中でもEthereum、Solana、Avalancheはより活発になり、より低コストになってきたと主張していた。BSOLはすでに馴染みのあるETFの器とネイティブのステーキングエクスポージャーを兼ね備えているため、Solanaステーキング製品が同社がトークン化を検討する最初の候補となっている理由の説明にもつながる。

トークン化された暗号資産ETFが意味しうること

トークン化はこの発表の背後にある中核的な戦略概念であり、BSOLを従来の上場投資信託(ETF)と区別する要素となる。一般的に言えば、ファンドのシェアをブロックチェーン上に移すことは、商品の流通方法や誰がアクセスできるかを変える可能性があるが、その実際の効果は、Bitwiseが確認していない実施の詳細次第である。

この動きは2つの層にまたがっている。すなわち、ステーキング利回りにすでに精通している暗号資産ネイティブの投資家と、ETFの器を通じてSolanaへのエクスポージャーを得る伝統的な投資家である。Solana連動型のステーキング製品は利回りを生み出す層を追加するものであり、仕組みが明示されていない中でも、この構造を双方のグループに関連するものにしている。

資産運用会社とブロックチェーン基盤との収斂は業界全体で進んでおり、Bitwiseを含む一部がコストを管理する中でも、各社は暗号資産へのアクセスを拡大している。同社は以前、成長を見込みつつ従業員の14%を削減し、また最高投資責任者(CIO)は次の暗号資産の強気相場(ブルラン)はより緩やかでボラティリティも低くなると主張した。

現時点では、トークン化構想の意義は、Bitwiseが実行に移すかどうかと、Superstateのインフラがどのように活用されるかにかかっている。同社はこの検討が追加のETFに拡大する可能性があると述べているが、ローンチ日、規制上の承認、製品仕様はいずれも発表されていない。

免責事項:本記事は情報提供のみを目的としており、金融または投資に関する助言を構成するものではありません。暗号通貨およびデジタル資産の市場には重大なリスクが伴います。意思決定の前には、必ずご自身で調査を行ってください。