インドの証券規制当局であるインド証券取引委員会(Sebi)と欧州証券市場庁(ESMA)は、中央カウンターパーティ(CCP)に関する協力および情報交換を強化するための覚書(MoU)に調印しました。

新協定は、両規制当局間で2017年に署名された旧協定に代わるものです。より安全な越境清算を促進し、市場インフラの規制を支えることで、両管轄区域間の越境取引を支援することを目的としています。

中央カウンターパーティとは、デリバティブや証券取引において買い手と売り手の間に立つ清算機関であり、一方の当事者が債務不履行に陥った場合でも取引条件を保証します。多くの清算会社や金融機関が国境を越えて事業を展開しているため、規制当局は外国の市場参加者に代わって取引を清算するCCPを監督するために、協力安排への依存を強めています。このような安排は、2008年の世界金融危機以降、重要性を増しています。同危機後のG20改革により、標準化されたデリバティブの中央清算が義務化され、リスクがCCPに集中し、効果的な監督の重要性が高まったためです。

Sebiはインドの証券・商品市場を管轄する法定規制当局であり、ESMAはEU加盟国のために取引を清算することが認められたCCPの監督を含め、欧州連合の金融システムの安定を守る独立したEU機関です。EUの欧州市場インフラ規則(EMIR)の下で、ESMAは第三国のCCPをEUの清算参加者にサービスを提供するものとして承認することができますが、このプロセスは母国規制当局との協力協定に依存しています。2017年の旧MoUはこの文脈で運用されており、EU・インド間の監督協議の決裂により、インドのCCPに対するEU承認が不確実な状態に置かれていました。更新された枠組みは、この問題に対処することを意図しています。

本MoUは、両市場で活動する、または両市場にサービスを提供する中央カウンターパーティについて、両当局が情報交換し監督を調整するための枠組みを確立するものです。市場参加者にとっての実際的な意味は、欧州の銀行や清算参加者がインドの清算機関における活動を中断なく継続または拡大できるかどうかであり、これは本件のような監督上の安排の持続性にかかっています。

(出典:Economic Times)