インドの証券市場規制当局であるインド証券取引委員会（Sebi）は、リテール債券市場へのアクセスを拡大するためのフィックスドインカム・チャネルパートナーのネットワークを立ち上げる準備を進めており、とりわけインド全土の小規模都市における参加拡大に重点が置かれている。

提案の下では、適格な個人および事業者は、所定の認定基準を満たすことでチャネルパートナーとしての資格を取得できる。既存の投資信託販売会社は、登録手数料を負担することなく申請できる。このモデルは、投資信託業界でなじみのある販売体制を踏襲するものであり、同業界では認定を受けた仲介業者が、大都市圏に集中する証券会社や銀行支店の枠を超えて金融商品のリーチを拡大しており、債券商品向けの同等のネットワークも債券において同様の役割を果たすことを目指すものである。

Sebiはインドの証券市場を規制する法定機関であり、投資家の利益保護や市場の発展促進などを職貹に含む。インドの社債市場における個人の直接参加は歴史的に限られており、市場は保険会社、投資信託、年金基金といった機関投資家によって支配されてきた。一方、家計の貯蓄は債券を直接保有するのではなく、主に銀行預金、小口貯蓄制度、債券投資信託を通じて流れてきた。より広範な販売網はこうしたアクセス格差の解消を目指すものであり、この種の枠組みは通常、Sebiの理事会が提案を承認し、それに基づく規則が公布された後に最終的な形となる。

銀行はRBIのスワップ追い風に乗り、海外債務で120億ドルを調達

関連する債券市場の動きとして、インドの銀行はRBIによるスワップの波に乗り、海外債務を通じて120億ドルを調達したと関連記事が伝えている。

今週は、インドの銀行による外貨建て債務発行として最も繁忙な週となった。ICICI Bank、Kotak Mahindra Bank、IDFC First Bank、HDFC Bank、Bank of Barodaの5行は合計44億ドルを調達し、その大部分は外貨建て非居住者（銀行）預金、いわゆるFCNR(B)預金のレバレッジ資金に充てられる可能性がある。FCNR(B)口座は、インドの銀行が非居住インド人から外貨建ての預金を受け入れることを可能にするものであり、こうした預金はルピーに圧力がかかる時期に外貨流入を呼び込む経路として歴史的に機能してきた。RBI（インド準備銀行）は同国の中央銀行であり、銀行規制当局でもある。スワップ窓口は銀行が外貨資金をルピーと交換することを可能にし、こうした預金調達を支えるために行われた海外借り入れに伴う為替リスクの管理に役立っている。

出典：Economic Times Markets