ロシア最大の銀行がデジタル資産分野への参入をさらに深めています。スルゲトバンク（Sberbank）は、暗号資産を担保とした融資を拡大する計画を発表し、改正暗号資産法が成立した後、初めてBitcoin、Ethereum、USDT（Tether）をサポートすることを約束しました。この取り組みは、規制当局の監督を維持しながら、金融セクターにおける暗号通貨の主流化というより広範な潮流に沿うものです。

スルゲトバンク、暗号資産担保戦略を拡大

副会長のアナトリー・ポポフ氏は、同銀行がすでに暗号通貨の実務経験を積んでおり、新規制の下で事業を運営する準備ができていると述べました。

スルゲトバンクは現在、Bitcoinを担保融資の中核的なデジタル資産と位置づけており、ロシア中央銀行による流通承認が下り次第、EthereumとUSDTを担保対象資産に追加する計画です。

この計画では、借り手はデジタル資産を売却するのではなく、それを担保にお金を借りることになります。大量の暗号資産を保有する機関や企業にとって、これは市場エクスポージャーを維持したまま流動性を獲得する手段となります。また、2022年以降の制裁により西側の金融インフラの大半から切り離されたロシアの銀行が、決済のための代替チャネルを模索してきたことも背景にあり、国有金融機関のデジタル資産商品への戦略的な関心を高めています。

新規制が普及を加速させる可能性

ロシアは暗号資産関連法制を段階的に整備しており、銀行や金融機関によるデジタル資産商品の提供に新たな機会をもたらしています。2024年には、中央銀行の監督の下で国境を越えた決済に暗号通貨の使用を認める実験的法制度を導入し、その後も暗号資産の流通や課税に関する包括的なルールの整備が続けられています。スルゲトバンクは新規制に合わせて融資条件を調整し、製品ラインナップを拡充する方針で、規制の不確実性が低下するにつれて需要の拡大が見込まれる暗号資産担保融資に向けて態勢を整えています。

今回の発表は、大手金融企業がデジタル資産とどう向き合うかを見直す、より広範な変化を反映しています。業界全体で、銀行は暗号資産を単なる投機的資産クラスとしてではなく、担保融資、カストディサービス、決済などの実務的なユースケースとして検討する動きが見られます。

EthereumとUSDTが暗号資産担保融資の範囲を拡大

EthereumとUSDTは、スルゲトバンクの融資プラットフォームの対象範囲を大幅に広げる可能性があります。Ethereumは世界第2位の暗号通貨であり、数多くのデジタル資産や分散型金融（DeFi）アプリケーションの基盤となっています。USDTは世界的に最も広く利用されているステーブルコインであり、暗号資産の流動性において戦略的に重要な役割を果たしています。より変動の激しい資産に比べて価格が比較的安定しているため、金融用途に特に適しています。とりわけUSDTは、制裁に関連する決済制約の中で、ロシア企業による国境を越えた貿易決済で広く使用されていると、複数の報道が伝えています。

Bitcoin、Ethereum、USDTのサポートにより、スルゲトバンクはより多くの機関・法人顧客に対し、より多様な担保ポートフォリオを提供できるようになります。次に注目されるのは、審議中の暗号資産関連法の成立と、ロシア中央銀行がどの資産を流通承認するかの決定です。スルゲトバンクの融資拡大は、この双方を明示的な条件としているためです。

伝統的な銀行業務、暗号資産へさらに踏み込む

機関投資家が暗号資産担保融資に注目するのは、資産の売却を強いられることなく資金を調達できるためです。この形態の融資は、担保付きローンの構造を通じてリスク管理を維持しながら、銀行に新たな事業機会をもたらすとともに、借り手には長期的な暗号資産エクスポージャーを維持した資金調達の選択肢を提供します。