Sberbankは、ロシアが9月1日に新たな規制下の暗号通貨市場を開始する準備を進めるなか、Bitcoin、Ethereum、TetherのUSDTをローンの担保として受け入れる計画だ。

Sberbank経営委員会副会長のアナトリー・ポポフ氏は、既存製品を新枠組みに適合させながらデジタル資産担保の融資を拡大する方針を説明した。TASSによると、Sberは流通に関する規制要件の発効後、Bitcoin、Ethereum、Tetherを担保としてサポートする意向だ。この動きは、ロシア最大の貸手であり、ブロックチェーンプラットフォームやデジタルルーブルへの参画などデジタル金融インフラの大手運営者でもある同行を、大幅に制約された暗号環境から規制市場への移行の先頭に位置付けるものだ。

暗号担保融資の拡大

Sberbankは規制転換に先立ち融資インフラの準備を進めており、担保として受け入れるデジタル資産の範囲を段階的に拡大する意向だ。Bitcoinはすでに同行の暗号担保戦略の一部となっており、EthereumとUSDTは拡大計画に含まれている。

ロシア中央銀行は、新枠組みの下で取引所での売買を認める公的流通リストにこの3資産を登録した。時価総額、平均日次取引量、海外市場での5年以上の価格履歴などの基準に基づくものだという(中央銀行の発表)。この基準により、認可リストは事実上、最も歴史が長く流動性の高い資産に絞られ、リテール向けのエクスポージャーは世界的な取引で既に支配的な3トークンに限定される。

この動きは、非適格投資家を主にBitcoin、Ethereum、USDTに制限し、適格投資家には規制市場で利用可能な暗号通資産へのより広いアクセスを与えるという、以前のロシアの規制案に続くものだ。

Intelionの試験で暗号をローン担保として検証

Sberbankは2025年12月、鉱山運営会社AO Intelion Dataへの法人ローンを通じてこのモデルを試験した。担保はIntelion自身のコンピューティングインフラで採掘された暗号通貨で構成されていたと、同社が報告している。この試験は、2024年後半のロシアによる産業用暗号採掘の合法化を基盤としており、採掘企業に採掘資産を保有・活用する法的根拠を与えた。

ローン期間中の担保を保護するため、Sberは自社の暗号通貨保管技術に加え、Rutokenのハードウェアソリューションを併用した。この試験により、同行はデジタル資産が従来の法人信用に担保として差し入れられている間、それを保有する実働モデルを得た。ポポフ氏は当時、この仕組みは将来的に採掘業界以外の暗号資産保有企業にも適用可能だと述べた。

ロシアの暗号枠組みは9月1日に始動

ロシアの新しい暗号通貨法は9月1日に発効し、ブローカー、運用会社、取引所、デジタル保管機関を通じたデジタル通貨の売買・保有への規制されたチャネルを確立する。枠組みは国内での暗号決済禁止を維持する一方、越境決済での暗号通貨の利用を認めている。この例外は外国貿易フローに関連するものとしてロシア当局が議論してきたものだ。

この法律は、国家院（国会下院）による以前の暗号法案採決に続き、ライセンス制度と、非適格投資家に対する仲介者ごとに年間30万ルーブルの購入限度額を確立した。専門的な市場参加者は、2027年7月1日までにライセンスを取得し、業務を法令遵守の状態に移行する必要がある。

Sberbankは、9月1日の枠組み発効に合わせて既存製品を適合させ、残りの規定が運用開始になるにつれ、暗号担保ローンの製品群を拡大していく計画だ。