ビットコインおよび暗号資産関連株は、米上院がデジタル資産市場の明確化(CLAARITY)法の承認に失敗したことを受けて急落しましたが、Saxo銀行は、より明確な規則が取引事業を直接的に左右しかねないことから、Coinbaseのような取引所が他の市場参加者よりも多くのものを懸けていると見ています。同法案は市場構造に関する立法であり、米国でのデジタル資産取引のあり方を規定する登録要件、取引可能な資産の種類、参加者区分を定めるものです。

水曜日のリサーチノートで、SaxoのストラテジストRuben Dalfovo氏は、市場構造の規則が登録要件、取引可能な資産、米国の暗号資産市場への参加者を決定しうることから、Coinbase(COIN)がCLARITY法の動向に最も直接的な影響を受ける企業であると述べました。米国での事業が取引を中心とする取引所にとって、これらの変数は事実上、上場可能な商品の範囲とサービス提供対象となる顧客層を定めるものです。

「Coinbaseは、取引と暗号資産への参加が同社の事業に直接影響するため、より明確な市場ルールの影響を最も受けます」とDalfovo氏は記しました。

ステーブルコイン発行体のCircle(CRCL)とビットコイン(BTC) treasury企業のStrategy(MSTR)は、Dalfovo氏によれば異なる影響を受けるとのことです。Circleの事業はUSDCステーブルコインの普及と準備金から得られる利息により密接に結びついている一方、Strategyの業績は主にBTC保有と資金調達構造に左右されます。

Cointelegraphが火曜日遅くに報じたところによると、上院の手続き投票後、3社の株価はいずれ、法案が各社の事業に与えうる影響の違いにもかかわらず5%〜10%下落しました。Yahoo Financeのデータによると、下落は水曜日の早い時間帯も続き、Coinbase、Circle、Strategyはいずれも2%〜6%下落しました。

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CLARITY法の道筋は狭まる一方

CLARITity法は火曜日の重要な手続き投票で否決され、法案審議入りを図る動議に対する議事停止の発議に賛成票49、反対票50となり、必要な60票に大きく及びませんでした。この投票が可決していれば、さらなる討論が制限され、上院が本会議での法案審議に進むことが可能になっていました。

公職者の暗号資産に関する利益への懸念に対応するための土壇場での譲歩にもかかわらず、倫理規定は引き続き大きな争点でした。

この挫折により、今年中の法案成立の道筋は大きく狭まりました。上院は11月3日の中間選挙を挟んで限られた立法カレンダーを抱え、12月18日の会期終了を目標としており、現在の議会が終了する前に法案を復活させるための時間的猶予は議員たちにとって比較的小さいものとなっています。火曜日の49対50の結果は、賛成派が60票の議事停止基準に11票不足だったことを意味し、法案復活の試みは少なくともこれだけの上院議員を取り込む必要があるうえ、限られた本会議の時間をめぐる競合にも直面します。また、議会の任期満了前に可決されなかった法律は次の議会で再度提出しなければならないため、12月18日の目標が今回の試みにおける事実上の締め切りとなります。当面の焦点は、交渉担当者が60票の基準をクリアでき、法案を本会議に戻すプロセスを再開できる修正版をまとめられるかどうかです。

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