Sanoma Corporation, Stock Exchange Release, 29 July 2026 at 8:30 a.m. EET

Sanoma Corporation, 2026年1月1日〜6月30日半期報告書：堅調な最初の6か月

調整後営業利益の通期における大幅な改善に向けて順調に進行

本リリースは、Sanomaの2026年1月1日〜6月30日半期報告書の要約です。完全版は本リリースに添付されており、www.sanoma.com/en/investors でもご覧いただけます。

2026年第2四半期

純売上高はEUR 334.7 million（2025年：339.8）となりました。Learningで売上が増加しました。比較可能ベースの売上は概ね安定していましたが、オランダでの学習コンテンツ販売とポーランドでのデジタルプラットフォーム販売の増加は、主にスペインとイタリアでの第3四半期への大幅な時期ずれによって相殺されました。Vicens Vivesの買収は純売上高にプラスに寄与しました。Media Finlandでは、広告需要の弱さとイベント数の減少により純売上高が減少しました。グループの実質ベースの純売上高成長率は-3%（2025年：-1%）でした。

調整後営業利益はEUR 62.6 million（2025年：62.0）でした。Learningでは、売上増加のプラス効果がカリキュラム更新を前にした販売・マーケティング費用の増加によって相殺され、利益は安定しました。Media Finlandでは、イベントの収益性向上と紙関連費用およびテレビ番組制作費の減少が利益を下支えしました。

営業利益はEUR 48.1 million（2025年：48.9）と横ばいでした。比較可能性に影響する項目（IACs）はEUR -6.3 million（2025年：-4.4）で、主に直近の買収および技術変革に関連する費用で構成されていました。取得原価配分の調整および償却（PPAs）はEUR 8.2 million（2025年：8.7）でした。

調整後EPSはEUR 0.23（2025年：0.21）でした。

EPSはEUR 0.20（2025年：0.19）でした。

2026年5月7日、年次株主総会は、2025年度配当として1株当たりEUR 0.42（2024年：0.39）を3回の均等な分割で支払うことを決定しました。第1回のEUR 0.14は5月19日に支払済みで、第2回のEUR 0.14は9月22日に、第3回のEUR 0.14は11月10日に支払われます。

4月30日、Sanomaはスペインでの地位を強化するため、現地有数の学習コンテンツ提供会社の一つであるVicens Vivesを買収しました。

2026年上期

純売上高はEUR 555.8 million（2025年：560.9）となりました。第3四半期への大幅な時期ずれがあったものの、Learningでは売上が増加しました。成長は、オランダでの学習コンテンツ販売、ポーランドでのデジタルプラットフォーム販売、Vicens Vivesの買収によって牽引されました。Media Finlandでは、主に広告により純売上高が減少しました。グループの実質ベースの純売上高成長率は-2%（2025年：-1%）で、Learningは1%、Media Finlandは-5%でした。

調整後営業利益はEUR 46.4 million（2025年：43.3）に増加しました。Learningでは、売上増加のプラス効果がカリキュラム更新を前にした販売・マーケティング費用の増加による影響で相殺され、利益は安定しました。Media Finlandでは利益が増加しました。

営業利益はEUR 19.2 million（2025年：17.6）に増加しました。IACsはEUR -11.5 million（2025年：-8.1）に増加し、主に直近の買収および技術変革に関連する費用で構成されていました。PPAsはEUR 15.7 million（2025年：17.6）でした。

調整後EPSはEUR 0.10（2025年：0.04）でした。

EPSはEUR 0.04（2025年：0.00）でした。

フリーキャッシュフローは、学習事業の典型的な季節性に沿ってマイナスとなり、EUR -73.4 million（2025年：-67.7）でした。これは主に、各事業での投資増加を反映しています。

ネット有利子負債/調整後EBITDAは3.0（2025年：2.5）で、季節要因により目標水準である2.5未満を上回りました。レバレッジは、学習事業の典型的な年間季節性、EUR 150 millionのハイブリッド債の返済、およびVicens Vivesの買収の影響を受けました。

2026年見通し（変更なし）

2026年、Sanomaはグループの純売上高をEUR 1.29–1.34 billion（2025年：1.30）、グループの調整後営業利益をEUR 205–225 million（2025年：188）と予想しています。

見通しは以下の前提に基づいています。

• 一部の事業市場におけるカリキュラム更新により、学習コンテンツへの需要が増加する。
• フィンランドの広告市場は比較的安定する。

最高経営責任者（President and CEO）Rob Kolkman

2026年のグループ調整後営業利益の大幅な改善に向けて順調に進行；2026年見通しは変更なし

Learningの繁忙期の成長に向けて良好なポジション

2026年はここまでLearningで3件の買収

「我々は堅調な最初の6か月を過ごし、2026年のグループ調整後営業利益の大幅な改善に向けて順調に進んでいます。第3四半期のLearningの繁忙期は決定的に重要であり、当社は事業全体にわたる規模の活用と規律あるコスト管理の恩恵を引き続き受けながらこの期間に入ります。

主にスペインとイタリアにおけるカリキュラム更新と注文判断の遅れにより、第3四半期への約EUR 15 millionの売上時期ずれを吸収した後でも、Learningの純売上高は増加しました。成長は、オランダでの学習コンテンツ販売、ポーランドでのデジタルプラットフォーム販売、Vicens Vivesからの寄与によるものです。調整後営業利益は上期を通じて安定しており、これは売上の時期ずれと、カリキュラム更新を前にしたスペインおよびポーランドでの約EUR 8 millionの販売・マーケティング投資増加を反映しています。これらは、更新が下期に本格化するにつれて利益率に転化すると見込んでいます。通期のLearningにおける調整後営業利益率は23%を明確に上回る水準で達成できる見通しです。

当社は、各市場で60を超える新しい学習メソッドを公開し、十分に準備を整えて繁忙期に臨みます。スウェーデンでは、すでに上級中等教育のカリキュラム更新による強い成長が出ています。オランダでは、新しい母語および数学教材が好評であり、イタリアでは中等教育向けの新しい数学教材がすでに好調に販売されています。スペインでは、成功したConstruyendo Mundosシリーズの次世代版としてConstruyendo Nuevos Mundosを投入し、主力シリーズを刷新しました。ポーランドでは、教育改革向けの刷新済み製品群が、政府の教科書予算が20%増加したことに支えられて好調に販売されています。

2026年はここまで、スペイン、ポーランド、オランダで3件の買収を通じて、欧州全体のK12における主導的地位をさらに強化しました。いずれも、すでに事業を展開している市場で規模を追加するものであり、当社の戦略に沿ったものです（買収の詳細は報告書10ページ参照）。最新の買収であるポーランドのFluentbeは7月初旬に完了し、AIを活用したデジタル語学学習機能を追加するとともに、既存の200万人超のデジタルユーザー基盤に対するクロスセルの可能性をもたらします。

AIはLearningとMediaの双方における当社の業務にますます不可欠な要素となっており、当社はその責任ある活用と人による監督を常に重視しています。Learningでは、AIが個別最適化された学習提供を強化し、教員の日々の業務を支援しています。当社のAI Teacher Assistantは、信頼できるコンテンツと教育学に基づいて、教員が演習、テスト、授業計画、その他の教材を作成するのを支援します。今春、7市場で導入された同機能では、利用した最初の教員グループの88%が、自身で作成した教材と同等またはそれ以上と評価しました。また、最近のMr. Chadd買収で得た機能を統合しながら、AI Student Assistantの開発も継続しています。Media Finlandでは、AIがより迅速なデジタル製品開発を支援し、ジャーナリストがこれまで不可能だった方法でデータを発見・活用できるようにしており、独自性のある高品質なジャーナリズムに貢献しています。制作会社とともに、映像およびテレビのストーリーテリングと制作能力を高める方法も検討しています。

Media Finlandの調整後営業利益は、広告需要の低迷と前年より少ないイベント数にもかかわらず改善しました。購読売上は安定しており、デジタル購読の増加が印刷版の減少を相殺しました。また、製品全体で購読数の堅調な伸びが続きました。夏季を通じてより多くの来場者を集めた、厳選されたポートフォリオと成功したラインアップに支えられ、イベントの業績には満足しています。フィンランドの広告市場は、四半期末にかけていくつかの前向きな兆候を示しました。Media Finlandの調整後営業利益の改善は、引き続き強力なコスト抑制とイベント収益性の向上によってもたらされました。

当社のフリーキャッシュフローは、事業の季節的パターンに沿って上期はマイナスでした。この動きには、Learningでの販売・マーケティング費用の増加に加え、TV番組制作費のタイミングを含む、事業全体での投資増加も反映されています。2026年通期では、フリーキャッシュフローは2025年（EUR 129 million）比で緩やかに増加し、昨年より第4四半期により重心が移ると見込んでいます。

純有利子負債とレバレッジ（純有利子負債/調整後EBITDA）は季節的なピークにあり、前年を上回りました。これは主に、3月にEUR 150 millionのハイブリッド債をシニア債務で借り換えたことと、4月末のVicens Vives買収によるものです。下期に向けてフリーキャッシュフローの創出がプラスに転じ、拡大することに支えられ、年末に向けて再びレバレッジ低下が進むと見込んでいます。

当社のポジティブな影響力と堅実なサステナビリティの進展は、夏の間にさらに評価されました。6月には、TIME magazineとStatistaによる「World’s Most Sustainable Companies」リストに初めて選出され、7月にはS&P Global Corporate Sustainability Assessmentでのスコアが3ポイント上昇して58/100となり、業界内の上位企業に位置づけられました。

第3四半期がLearningにとって決定的であり、Media Finlandにとってはフィンランド広告市場の動向が重要な変数となる中、当社は下期に良好なポジションで臨みます。これまでの業績と現在の見通しを踏まえ、2026年見通しは変更せず、2025年と比べて調整後営業利益が大幅に改善することを示しています。

当社は引き続き、事業全体で魅力的な成長機会を捉え、2026年〜2030年にかけて調整後営業利益を拡大し、ステークホルダーに長期的価値を創出することに注力していきます。堅調な業績を達成したこと、そしてお客様を支える継続的な献身と情熱に対し、Sanomaの全従業員に心から感謝します。」

主要指標

1. IACsを除く。

2. IACsおよび取得原価配分の調整と償却（PPAs）を除く。

3. 2026年に定義を改定し、リース負債の支払いを含めるようになりました。旧定義では、フリーキャッシュフローは2025年第2四半期にEUR -22.1 million、2025年上期にEUR -51.7 million、2025年度通期にEUR 159.7 million、1株当たりフリーキャッシュフローは2025年第2四半期にEUR -0.14、2025年上期にEUR -0.32、2025年度通期にEUR 0.98でした。

4. 自己資本比率の算定式に含まれる前受金は、2026年上期にEUR 160.4 million（2025年：159.8）でした。

5. この比率で使用される調整後EBITDAは、買収した事業を含み、売却した事業を除外した12か月移動ベースの調整後EBITDAであり、プログラム権利および事前出版権はキャッシュフローに基づいてEBITDAより上に計上されています。

アナリストおよび投資家向けカンファレンス

アナリストおよび投資家向けカンファレンスは、本日EET 11:30 a.m.より、SanomataloのFlik Studio Eliel（1階、Töölönlahdenkatu 2, Helsinki）で、President and CEOのRob Kolkman氏およびCFOのAlex Green氏により英語で開催されます。

カンファレンスは でライブ配信されます。経営陣のプレゼンテーションの後、Q&Aセッションが行われます。質問はウェブキャストのチャット機能、または電話で送信できます。電話で質問する場合、参加者は に登録する必要があります。登録後、カンファレンスにアクセスするための電話番号とカンファレンスIDが送付されます。質問をする場合は、電話のキー操作で *5 を押して待機列に入ってください。

ウェブキャストのオンデマンド再配信は、カンファレンス終了後まもなく www.sanoma.com/en/investors で視聴可能になります。

メディア向けのTeamsまたは電話によるインタビュー機会は、カンファレンス後に利用可能です。メディア関係者は [email protected] までメールで面談予約をお願いします。

追加情報

Kaisa Uurasmaa, Head of Investor Relations and Sustainability, tel. +358 40 560 5601

Sanoma

Sanomaは、毎日何百万人もの生活に影響を与える、革新的で機動力のある学習・メディア企業です。欧州全域で、すべての生徒が潜在能力を発揮できるよう、教師と生徒に最良の学習コンテンツとソリューションを提供しています。教育学の専門知識と質の高いコンテンツ、革新的な教育技術を組み合わせ、K12教育の未来を形づくっています。

当社のフィンランドのメディアは、次世代にわたって独立したジャーナリズムと魅力的なエンターテインメントを提供します。独自のクロスメディアの立ち位置により、幅広いリーチと、ビジネスパートナー向けの最適化されたマーケティングソリューションを提供しています。

SanomaはK12教育における有機的成長の道筋を有しており、価値創造型のM&Aを通じて成長を加速することを目指しています。事業全体で、AIの機会を責任を持って活用し、人による監督を重視しています。サステナビリティ戦略は、社会に対するポジティブな“brainprint”を最大化し、環境負荷を最小化するよう設計されています。Sanomaは国連の持続可能な開発目標を支持し、国連グローバル・コンパクトの署名企業です。

現在、当社は欧州全域で事業を展開し、約5,000人の専門人材を雇用しています。2025年の純売上高は約EUR 1.3 billion、調整後営業利益率は14.4%でした。Sanomaの株式はNasdaq Helsinkiに上場しています。詳細は sanoma.com をご覧ください。

添付資料：Sanoma Half-Year Report 2026