サンディスク（SNDK）株、メモリー_sector売り継続で約3%下落
重要ポイント
- •サンディスク株は火曜日に約3%下落し859.99ドルとなり、四半期決算が市場予想を上回ったにもかかわらず、6月の史上最高値2,354.39ドルから約65%下落した水準へと下落傾向が続いた。
- •株価への圧力要因には、11月の選挙後のAIインフラ支出をめぐる規制の不確実性、およびサンディスクの世界NAND売上シェアが第2四半期に11%に低下し、中国のYMTCが14%に達したことによる競争激化が含まれる。
- •サンディスクの最新決算は堅調で、第3四半期の1株当たり利益は49.51ドルと予想の46.19ドルを上回り、売上高は前年同期比23%増の110.3億ドル、純利益率は67.04%だった。
- •アナリストのセンチメントはやや冷めており、Fox AdvisorsによるEqual-Weightへの格下げやロイヤル・バンク・オブ・カナダによる目標株価の1,400ドルへの引き下げがあったが、ウォール街の平均目標株価2,056.23ドルは火曜日の株価の2倍以上を維持している。
- •10月29日に発表された1株を8株とする株式分割に伴う分割調整後の取引は11月20日に開始される予定であり、同社は過去90日間でインサイダーによる約1億2,100万ドル相当の株式売却があったにもかかわらず、140億ドルの自社株買いプログラムを維持している。
サンディスク（SNDK）は火曜日の取引で約3%下落し、前日の終値886.51ドルから最終取引価格は859.99ドルとなった。この下落により、株価は6月に付けた史上最高値2,354.39ドルから約65%下落した水準へと長い下落傾向が続いている。同社の最新四半期決済が市場予想を上回ったにもかかわらず、株価は下落した。
取引サマリー
この日のザラ場安値は報道機関によって異なり、826.67ドルとする報道と839.41ドルとする報道がある。出来高は薄く、約1,300万株が取引され、日平均1,480万株を約12%下回った。テクニカル面では株価は主要な水準を大きく下回っており、50日移動平均は1,492.47ドル、200日移動平均は1,266.90ドルとなっており、いずれも現在の株価を大きく上回っている。
株価を圧迫する要因
報道ではいくつかの圧迫要因が指摘されている。一つは11月の選挙後の規制に関する懸念である。この選挙では民主党が上下両院を制した。この結果により、一部の投資家はAIインフラ支出を見直し始めており、メモリー_sectorはそうした懸念を最初に受けやすい傾向がある。この感応性は、ハードウェアスタックにおけるメモリーの位置を反映している：NANDフラッシュ（SSD、スマートフォン、データセンターサーバーに使用されるストレージメモリー）は、AI支出論争の中心にある多くの建設プロジェクトに供給されている。
競争もまた懸念材料である。Counterpoint Researchによると、サンディスクの世界NAND売上シェアは第2四半期に第1四半期の13%から11%に低下した。同じ期間に中国のYMTCは14%に達したと報じられており、この指標では国内のライバルがサンディスクを上回る結果となっている。NANDの供給は少数の世界的メーカーに集中しているため、調査会社の四半期ごとのシェアデータは競争状況の指標として注目されている。
アナリストのセンチメントもやや冷めてきている。Fox Advisorsは11月2日にこの株式をEqual-Weightに格下げした。ロイヤル・バンク・オブ・カナダは10月30日に目標株価を1,600ドルから1,400ドルに引き下げたが、「sector perform（sectorパフォーマンス）」の評価は維持した。
メモリー_sector全体に広がる弱含み
苦戦はサンディスクにとどまらない。マイクロンとSKハイニックスも11月を通じて下落している。ある市場分析では、火曜日の下落背後には新たな企業固有のニュースはなく、メモリー株とAI株全体にわたる継続的なボラティリティと利益確定売りを指摘している。市場全体も軟調で、ナスダック総合指数は約0.75%下落、S&P 500は報道によって0.4%から0.6%の下落となった。
最新決算とアナリストの見方
同社の最新決算は堅調だった。サンディスクは10月29日、第3四半期の1株当たり利益が49.51ドルと、予想の46.19ドルを上回ったと発表した。売上高は前年同期比23%増の110.3億ドルで、純利益率は67.04%だった。
ウォール街の見方は依然として総じて強気である。アナリスト1名がStrong Buy、22名がBuy、5名がHoldと評価しており、平均目標株価は2,056.23ドルで、火曜日の水準の2倍以上である。Rosenblattは10月30日に2,400ドルの目標株価でBuy評価を再確認し、Wedbushは2,000ドルの目標株価でOutperform評価を維持している。
自社株買い、インサイダー売却、そして1株を8株とする分割
サンディスクはまた、8月5日に承認された140億ドルの自社株買い計画を有しており、自社株式の最大6.6%をカバーする。しかし、インサイダーは売り手側に回っており、過去90日間で77,899株（約1億2,100万ドル相当）を処分しており、その中には9月のCFO Luis Visosoによる1,000株の売却が含まれている。
同社の時価総額は1,223.7億ドルで、ベータ値は5.66（市場全体と比較して株価がどの程度敏感に動くかを示す統計的指標）であり、この高い数値が同社株の大きな価格変動を説明する一助となっている。
1株を8株とする株式分割は10月29日に発表され、これは決算発表と同日であった。新株は11月19日（木）の引け後に発行され、分割調整後の取引は11月20日（金）に開始される。株式分割は発行済み株式数と1株当たり価格を機械的に調整するものであり、それ自体で同社の時価総額が変わるわけではない。分割調整後の取引が開始されるまで、本記事で引用した株価、移動平均、アナリストの目標株価はすべて分割前の basis である。分割のスケジュールを超えて、今後の四半期ごとのNAND市場シェアのデータとさらなるアナリストの評価変更が短期的な注目ポイントとなる。
