サンディスク（SNDK）株は金曜日の時間外取引（プレマーケット）で4.5%安の1,270.01ドルで取引された。前営業日の通常取引では5.3%安で引けている。プレマーケットの相場は通常取引の開始前に成立する取引を反映するため、通常時間帯の取引が始まれば価格が再度変動する可能性がある。この下落は、会計年度第1四半期の売上高と利益がいずれもウォール街の市場予想を上回ったにもかかわらず発生した。

堅調な決算も株価は上昇せず

サンディスクは会計年度第1四半期に、調整後1株当たり利益49.51ドル、売上高110億3,000万ドルを報告した。このレポートはサンディスクの2027会計年度第1四半期を対象としている。同社の会計年度は暦年に先行して進むため、2027会計年度の数字が2026年末に報告されている。アナリスト予想は1株当たり46.67ドル、売上高107億ドルだった。売上高は前年同期比378%増となった。

収益性も大幅に改善した。調整後粗利益率は前年同期の29.9%から85.1%に上昇し、アナリスト予想の84%を上回った。調整後フリーキャッシュフローは57億ドルに達した。調整後指標は、企業が一回的または非中核とみなす項目を除外したものであり、アナリスト予想も通常は同じ調整後ベースで集計される。

市場データアカウントのWall St EngineがX上で共有した数値によると、決算は総じてコンセンサスを上回った。売上高は前年同期比378%増・前期比23%増の106億4,000万ドル予想を超え、調整後EPSは前期比26%増の49.51ドルで予想の46.22ドルを上回った。調整後粗利益率は85.1%で予想の84.1%を1ポイント上回り、前年同期比55.2ポイントの改善。調整後営業利益は前期比25%増の88億7,000万ドルで、予想の84億4,000万ドルを上回った。

SANDISK $SNDK Q1'27 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Revenue: $11.03B (Est. $10.64B) 🟢; +378% YoY, +23% QoQ 🔹 Adj. EPS: $49.51 (Est. $46.22) 🟢; +26% QoQ 🔹 Adj. Gross Margin: 85.1% (Est. 84.1%) 🟢; +55.2 ppts YoY 🔹 Adj. Oper Income: $8.87B (Est. $8.44B) 🟢; +25% QoQ Q2 FY27 Guide: 🔹… pic.twitter.com/aXEPCTGmvw

— Wall St Engine (@wallstengine) October 29, 2026

https://x.com/wallstengine/status/2115899412467605854?ref_src=twsrc%5Etfw

取締役会が8対1の株式分割を承認

決算と合わせて、サンディスクは取締役会が8対1の株式分割を承認したと発表した。この規模の分割では、保有株主は所有株式1株につき7株の追加株式を受け取り、1株当たり価格は機械的に従来の約8分の1に調整される。会社全体の時価総額と各株主の持分比率は変わらない。追加株式は11月19日に分配される見込みで、分割調整後の取引は11月30日に開始される予定だ。

データセンターは好調、その他は苦戦

データセンター向け売上高が今回の決算の主役だった。前年同期比1,682%増の48億ドルとなり、アナリスト予想の39億8,000万ドルを大きく上回り、前期比でも61%増加した。これにより、データセンターは事業全体の中で圧倒的に成長率の高いセグメントとなった。

スマートフォン、PC、自動車、タブレット、フィジカルAI向けのフラッシュメモリを対象とするエッジ部門の売上高は、320%増の58億ドルとなった。それでもウォール街が見込んでいた60億7,000万ドルには届かなかった。コンシューマー向け売上高は39%減の3億9,700万ドルで、アナリスト予想の5億9,000万ドルを下回った。

そのため、一見好調な決算には脆弱な部分が隠れており、市場はそれに気づいた形だ。総売上高は前期比23%増加し、BofAはその伸びの約60%が数量、40%が価格によるものと指摘した。

サンディスクは、技術力、消費者との深いパートナーシップ、そして規律ある財務管理が自信の源泉であるとしている。同社はまた、AIによるNAND型メモリへの需要は2030会計年度以降も続くと見ている。NANDは、サンディスクの主要な最終市場であるデータセンター向けサーバーおよびコンシューマー機器で広く使用されているフラッシュストレージ技術だ。

業績見通しとアナリストの反応

12月に終了する会計年度第2四半期について、サンディスクは売上高122億〜126億ドル、調整後1株当たり利益55.00〜57.00ドルを見込んでいる。ウォール街の予想は売上高123億1,000万ドル、1株当たり53.60ドルだった。粗利益率見通しの84.4%〜85.4%も、アナリスト予想の84%を上回っている。

アナリストは第2四半期のデータセンター売上高49億9,000万ドル、エッジ売上高63億5,000万ドル、コンシューマー売上高6億1,300万ドルを予想している。次回の決算は、これらの数値が基準となる。

BofA Securitiesはサンディスクの目標株価を2,500ドルから2,000ドルに引き下げ、バイ（Buy）評価を維持した。同社は、景気後期に伴うバリュエーション懸念を反映して目標レンジを引き下げたと説明しつつ、AI推論の増加によりNANDメモリの重要性が高まっていることも指摘した。

競合各社も金曜日のプレマーケット取引で下落し、メモリ・ストレージセクター全体で幅広い調整となった。マイクロンは3.8%安、ウェスタンデジタルは5.8%安、シーゲートは5.1%安となった。

調整にもかかわらず、サンディスク株は木曜日の終値時点で年初来460%高、直近12か月では579%高となっている。次の焦点は株式分割で、追加株式は11月19日に分配され、分割調整後の取引は11月30日に開始される。

本記事は、CoinCentralによる報道を基にしたものです。