SanDisk Corporation（SNDK）の株式は、通常取引で5.40%下落して1,350.50ドルとなった後、時間外取引でさらに3.30%下落し、1,306.00ドルとなった。同社が記録的な第4四半期の売上高、堅調な利益成長、および自社株買い枠の拡大を発表したにもかかわらず、取引終盤にかけて急激な売りが発生した。この売り圧力は半導体セクター全体の調整の中で起きており、2025年2月のWestern Digitalからのスピンオフ以降の強い上昇を受け、ウォール街の期待値がすでに高水準に達していたことを示唆している。

記録的な第4四半期の業績

SanDiskは会計年度第4四半期の売上高として89.7億ドルを報告した。これは前四半期比51%の増加であり、前年同期の19.0億ドルからは372%の急増となる。経営陣は、前四半期比成長の約3分の1を出荷量の増加に、3分の2を価格上昇に起因するとしている。この価格の強さは、AIインフラの展開による需要が利用可能な供給力を上回る中、メモリ業界全体で持続しているNANDフラッシュの供給タイト化を反映している。

GAAPベースの純利益は69.0億ドルに達し、第3四半期の36.2億ドルから増加した。1株当たり希薄化GAAP利益は前四半期比91%増の43.97ドルとなり、一方、non-GAAP希薄化利益は68%増の39.25ドルとなった。

粗利益率は84.6%に拡大し、前四半期から6.2ポイント上昇した。営業利益は前四半期比71%増の70.4億ドルとなり、営業費用は1%減少した。これらの結果は、強力な価格決定力と、高付加価値のストレージ製品に偏った好ましい製品ミックスを反映している。この水準の利益率は、Western Digitalのより広範なディスクドライブ中心の事業内で操業していた頃と比較して、SanDiskのポートフォリオがいかにエンタープライズグレードおよび高帯域幅のストレージ製品へとシフトしたかを浮き彫りにしている。

データセンターおよびEdgeセグメントが成長を牽引

データセンターの売上高は前四半期比で倍増し29.8億ドルとなり、前年同期の2.13億ドルから大幅に増加した。Edgeの売上高は前四半期比48%増の54.3億ドルとなり、SanDisk最大のエンドマーケットとしての地位を確固たるものにした。しかし、コンシューマーの売上高は前四半期比32%減の5.56億ドルとなり、前年同期比でも5%減少した。これは、限られた生産能力をより利益率の高いエンタープライズ顧客向けに戦略的に再配分していることを示している。

2026会計年度通期では、SanDiskは202.5億ドルの売上高を記録し、前年比175%の増加となった。GAAPベースの純利益は114.3億ドルに達し、前年度の16.4億ドルの赤字から黒字転換した。1株当たり希薄化GAAP利益は、前年度の1株当たり11.32ドルの赤字から73.76ドルに改善した。

通期ベースでは、データセンターの売上高は437%増の51.5億ドル、Edgeの売上高は195%増の121.6億ドル、コンシューマーの売上高は29%増の29.4億ドルとなった。SanDiskは年間業績について、より強い価格設定と高付加価値顧客への戦略的シフトによるものとしている。データセンターの成長軌道は、メモリ業界の他社やハイパースケール事業者からの広範な業界レポートとも一致しており、AIモデルのトレーニングおよび推論インフラに関連する数年単位の需要サイクルを示している。

自社株買いの拡大と業績見通し

SanDiskは四半期内に新たなビジネスモデル契約を5件追加した。これは4月の決算説明会で発表された5件の類似契約に続くものである。新規契約のうち3件は新規顧客とのもので、2件は既存の取引枠を拡大するものだった。同社はこれらの契約によりパートナーシップが深まり、中長期的な売上の見通し向上が期待できるとしている。

取締役会は追加で140億ドルの自社株買い枠を承認し、SanDiskの残存買い付け可能枠は155億ドルとなった。拡大されたプログラムにより、経営陣は投資余力を維持しながら、より柔軟に株主へ資本を還元できるようになる。

2027会計年度第1四半期について、SanDiskは売上高を103.0億ドルから108.0億ドルの範囲で、non-GAAP希薄化1株当たり利益を44.00ドルから46.00ドルの範囲でガイダンスとして示した。この売上高レンジの中値は、第4四半期から約17%の前四半期比成長を意味しており、経営陣は少なくとも直近の期間において価格および需要環境が継続すると見込んでいる。

SanDiskは2025年2月21日にWestern Digitalから分離し独立企業となった。これは前年同期との比較に影響を与える要素である。