サムスン電子は、世界最大のメモリチップメーカーとして、今年の株主に対し最大110兆ウォン（796億ドル）を還元する見通しで、韓国企業として過去最大の株主還元となる。

同社は金曜日、取締役会が2026年の株主還元計画として、90兆ウォンから110兆ウォンを見込む方針を承認したと発表した。これには、第3四半期に支払う約30兆ウォンの現金配当が含まれる。正確な金額と条件は、10月下旬の取締役会で最終決定される。

今回の規模は、2020年に記録した約20.3兆ウォンの従来の年間最高額の約5倍、また現行の3カ年方針の下で支払われている通常年間配当9.8兆ウォンの9倍超に相当する。今回の還元は、2024年から2026年までの株主還元方針の最終年に行われるもので、サムスンはフリーキャッシュフローの50％を株主還元に充てると約束していた。なお、この3カ年枠組みは、上場企業に株主還元の拡大を促し、韓国株に長年存在する評価格差、いわゆる「コリア・ディスカウント」の縮小を狙って、規制当局が2024年に導入したCorporate Value-up Programとも重なる。

「記録的な株主還元は、当社の成長の恩恵が株主と有意義に共有されるようにし、成長と株主価値向上の好循環を維持することを目的としている」と同社は述べた。「また、サムスン電子の2024年から2026年までの3カ年株主還元方針を忠実に実行するものでもある」。

残りの還元方法と金額は、現金配当や自社株買い・消却を含め、同社の2026年業績が確定した後、来年1月の取締役会で決定される。

現行方針の下でサムスンは、2024年と2025年にそれぞれ9.8兆ウォンの通常配当を実施し、2年間の合計は19.6兆ウォンとなった。2025年にはさらに1.3兆ウォンの特別配当を実施し、8.4兆ウォン相当の株式を買い戻して消却した。

これとは別に、同日、取締役会は従業員報酬のために約15兆ウォン相当の自社株を取得することも承認した。同社は、この自社株買いも株主価値の向上につながると説明した。

記録的な還元計画の背景には、半導体事業の利益が大きく改善したことがある。サムスンの半導体部門は第2四半期に営業利益89.2兆ウォンという過去最高を計上し、同社はこれを株主還元拡大の基盤として強調した。こうした改善はメモリー業界全体の回復とも一致しており、AIデータセンターの拡大が、サムスンや韓国勢にとって重要な製品である高帯域幅メモリーや従来型DRAMの需要を押し上げている。サムスンはまだ2027年向けの新たな株主還元方針を発表しておらず、現行枠組み終了後もこの水準の還元が続くかは不透明だ。

今回の動きは、競合の半導体メーカーSK hynixが先週、強い人工知能（AI）主導の需要を背景に、業績とキャッシュ創出が大手韓国メモリーチップメーカーで改善する中、自社株40兆ウォン相当を買い戻して消却する計画を発表したことを受けたものだ。サムスンとSK hynixは、米MicronとともにDRAMの世界市場を支配しており、AIインフラ拡大の中心に位置している。両社がこれまでに発表した株主還元と自社株買いの合計は、最大150兆ウォンに達する。