サムスン電子は2026年第3四半期に、営業利益107兆4,000億ウォン(約800億ドル)という過去最高を記録した。前年同期比782.5%の増加であり、この結果により同社は、四半期で営業利益100兆ウォンを突破した初の韓国企業となった。

売上高は126.6%増の195兆ウォンに達したが、この数字は一部のアナリスト予想をやや下回った。調査結果によると、この成果は、同じデータセンター建設ラッシュの中で自社の利益も急増しているAIプロセッサメーカー、NVIDIAが保持していた過去の記録を更新するものだ。この急増の規模は、メモリチップが世界のAI構築においていかに中心的な存在になったか、そしてAIが景気循環を繰り返してきたチップ産業の一角の経済性をいかに変えつつあるかを浮き彫りにしている。

半導体が利益のほぼすべてを占める

サムスンの半導体部門であるデバイスソリューション(DS)部門が、今四半期の利益のほぼすべてを生み出した。一方、消費者が同ブランドに抱くイメージの中心であるスマートフォン、テレビ、家電は、今回は脇役に回った。

目立った存在となったのは、高帯域幅メモリ(HBM)だ。通常のメモリチップがプロセッサへデータを給する片側一車線の道路だとすれば、HBMはチップを垂直に積み重ね、その道路を多車線の高速道路に拡幅するものであり、これはAIアクセラレータがプロセッサにデータを供給し続けるためにまさに必要とするものである。この役割により、HBMはAIハードウェアの標準部品であり、メモリ事業で最も競争の激しい製品の一つとなっている。エンタープライズ向けDRAMやSSDストレージも好調で、AIインフラを構築するデータセンターは高速なメモリと高速なストレージを必要としており、その両方に高い対価を支払う姿勢を見せているようだ。

HBM競争におけるサムスンの立ち位置も変化している。Counterpointによると、直近の四半期で同社のHBM市場シェアは21%から33%に上昇した。その大きな要因が、第6世代にあたるHBM4だ。生産は今年初めに開始され、売上への寄与が意味のある水準になりつつある。調査では、近年このセグメントをリードしてきた国内ライバルのSKハイニックスとの差が縮まっていることが示されている。

一過性ではなく、連続する記録

これは一時的な急増ではない。今四半期は、2025年末に始まった一連の流れの中で、サムスンにとって4四半期連続の営業利益過去最高となった。営業利益は前四半期比でも20%増加した。

「チップフーレーション」という背景

強い需要は方程式の半分に過ぎない。もう半分は、AIインフラ投資に一部起因する慢性的なメモリ不足だ。バイヤーがメーカーの生産能力を上回るチップを求めれば、価格は上昇する——業界はこの動態を「チップフーレーション」と呼び始めている。

サムスンにとって、この動態は追い風だ。すでに大量に販売している製品の価格上昇は、ほぼそのまま利益率の拡大につながる。販売数量と価格が同時に同じ方向へ動いていることを考えれば、782.5%という利益急増にも納得がいく。

部門別の内訳を含む詳細な決算は、2026年10月中に発表される見通しだ。これらの数値は、利益がサムスンの各事業にどのように配分されたかを示し、過去最高の背景にあるメモリ事業の姿を最も明確に描き出すことになるだろう。

出典: CryptoBriefing