OpenAIは8520億ドルの評価額を誇る世界で最も価値のあるスタートアップの一つであるが、CEOのサム・アルトマンの個人資産はその高騰する数字とは著しく切り離されている。アルトマンは自身が率える人工知能企業の株式を一切保有しておらず、これまで年俸は約7万6000ドルを受け取ってきた。このような評価額を持つ企業の最高経営責任者にとって極めて異例な仕組みであり、通常であれば創設者やCEOは数十億ドル規模の持分を有する。アルトマンによれば、この構造は個人の経済的利益ではなくOpenAIの使命に沿うことを目的とし、潜在的な利益相反を回避するためのものだという。

それにもかかわらず、アルトマンは33億ドルを超える純資産を築き上げた。最近のインタビューで、彼は自身の投資成功の多くを、2人の著名なベンチャーキャピタリストであるピーター・ティールとポール・グレアムから学んだ教訓に帰している。

「私はピーター・ティールとポール・グレアムから、それぞれ異なる形で本当に学びました。最も優れた企業、最も優れた投資機会は、ほとんどの場合、本当に人気があるように見えるものではないということです」と、アルトマンは先週公開された Invest Like the Best ポッドキャストのエピソードで語った。

「少し早めにトレンドを追うだけでもそこそこの成果は出せます。しかし、飛び抜けて成功するには、ほぼ常に、他の誰もがやっていないことをやらなければなりません。新しい波を追いかけるだけではいけません。」

400社に及ぶポートフォリオ

41歳のアルトマンは、シリコンバレーでの20年以上にわたり、この逆張りの哲学を実践してきた。ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によると、彼とそのベンチャーファンドは約400社の株式を保有しており、Reddit、Airbnb、Stripeへの初期投資も含まれている。これらの企業はそれぞれ、ソーシャルメディア、短期賃貸、デジタル決済の分野でカテゴリーを定義する存在となった。

Forbesの報道によれば、アルトマンの最大級の持分の一つは、核融合会社Helionへの16億5000万ドルの出資であり、彼が最初に投資したのは2015年頃のことである。Helionは、商業用核融合エネルギーを追求する民間投資のより広範な波の一部であり、もし大規模に実現すれば、世界の発電構造を変革する可能性のある技術である。

スタンフォード中退からシリコンバレーの実力者へ

アルトマンは近年OpenAIを通じて名が知られるようになったが、シリコンバレーのスタートアップエコシステムには20年以上にわたり深く関わってきた。

彼の最初の起業であるLoopt――位置情報共有スタートアップ――は、2005年にスタンフォード大学を中退する直前に設立された。同社は、スタートアップアクセラレーターのY Combinatorを共同設立した起業家であり投資家のポール・グレアムの目に留まった。グレアムはLooptの初期投資家の一となり、後にアルトマンをY Combinatorのトップに抜擢した。

アルトマンは、グレアムからスタートアップ投資は「フライトインストラクターのようだ」と教えられたと語っている。

「隣に座って『これをやれ、これはやるな、それはうまくいった、あれを見逃した』とか、『こういうミスをしている』とか、『これについて話そう』と言ってくれる人のことです」とアルトマンはBusiness Insiderの取材で述べ、実践的なメンタリング手法を評価していると付け加えた。

2012年にLooptを売却した後、アルトマンはその資金を最初のベンチャーファンド「Hydrazine」――ロケット推進剤にちなんで名付けられた――の立ち上げに充てた。同ファンドの最大の外部投資家は、PayPalとPalantirを共同設立し、Facebookの最初の外部投資家でもある億万長者のピーター・ティールであった。ティールの現在の推定純資産は約270億ドルである。

アルトマンはその後、2014年から2019年までY Combinatorの社長を務め、この在任期間によってシリコンバレーで最も影響力のあるスタートアップ投資家の一人としての名声を確固たるものにした。この期間中、Y Combinatorは数百の初期段階企業に出資・アクセラレートし、スタートアップエコシステムで最も影響力のある登竜門としての地位を拡大した。

投資原則としての独立思考

アルトマンは最も報われる機会が群衆から離れたところにあることが多いと強調したが、世界で最も尊敬される投資家の一部は、単に反対の立場をとること自体が答えではないと警告している。

シリコンバレーで最も成功した逆張り投資家の一人と広く見なされているティールは、真の逆張りとは共識に反射的に反対することではなく、独立して考えることだと長年主張してきた。

「最も逆張りらしいことは、群衆に反対することではなく、自分の頭で考えることだ」と、ティールは著書 Zero to One: Notes on Startups, or How to Build the Future の中で書いている。

この原則はベンチャーキャピタルの枠を超えて共鳴する。ウォーレン・バフェットも同様に、成功する投資には市場の激しい変動期における感情的規律が不可欠だと主張している。

バークシャー・ハサウェイの2010年の株主総会で、バフェットは次のように述べた。「もし他の人が恐れている時に自分も怖くなってしまう気質を持っているなら、おそらく長期的に証券で大金を稼ぐことはできないでしょう。」