ロシアのウラジーミル・プーチン大統領が当初「10日間の特別軍事作戦」と呼んだ軍事行動が開始されてから1,600日以上が経過したが、クレムリンにとって状況は複数の戦線で悪化し続けている。モスクワが2022年2月24日にウクライナへ軍を進めて以来、45万人以上のロシア軍人が戦死し、さらに100万人が負傷または行方不明となっている。

ウクライナは自国の軍事能力を急速に発展させ、ドローン戦力の大幅な拡充を含む取り組みによって、ロシアの月間人的損失を重大な「負の補充率」の閾値（マイナス置き換え率）を超える水準にまで押し上げた。月間の戦死・負傷者数は3万人を超え、同時期に調達可能な新兵約2万7千人を上回っている。損失比率も劇的に変化し、紛争初期の約3:1から、現在はウクライナ人1人につきロシア人8人の損失となっている。

これら軍事的後退に加えて、ロシアの主要な石油・ガスインフラは2024年初頭からウクライナのドローンによる持続的な攻撃を受けており、2025年8月にはさらに強化された攻勢が始まった。2026年初頭以降、ウクライナのドローンはロシアの製油所を少なくとも194回攻撃し、ロシアの全稼働製油所能力のほぼ43%に累積的な被害をもたらした。この規模の混乱はロシア国内の燃料不足の一因となり、戦時経済を支えてきた数少ない部門の一つを脅かしている。

EU、石油価格上限を凍結しシャドウ艦隊を標的に

2014年にロシアが違法に併合したクリミアに対するウクライアの軍事的圧力の強化や、ロシアのエネルギー施設への継続的な攻撃に加え、米国と欧州は年内にロシア経済を本格的な危機へ追い込むことを目的とした新たな制裁を準備している。

7月23日、EUの27加盟国は対ロシア第21次制裁パッケージにおいて、石油価格上限を現行のバレル44.10ドルに少なくとも向こう1年間凍結することで合意した。同上限は、G7主導の価格上限連合（G7諸国、EU、オーストラリアで構成）により2022年12月に設立されたもので、EU域外の第三国、とりわけ中国とインドに輸出されるロシアの海上原油および石油製品に適用される。この仕組みは、西側所有の保険、海運、金融サービス提供者に対し、ロシア原油が合意された価格上限以下で販売されていることを確認することを義務付けることで機能する。EUはすでにロシア原油の直接的な輸入をすべて禁止しているため、上限の効力はロシアの輸出が世界中の買い手に届くのを可能にするインフラを統制することによってもたらされる。この凍結により、昨年採用された変動計算メカニズムに基づく7月の予定見直しの結果、バレルあたり10ドル超の引き上げが予想されていた上昇が阻止された。

EUはまた、ロシアのシャドウ艦隊（西側の海洋監視を回避するためにロシアが編成した推定600隻以上の船舶で、標準的な西側保険や規制遵守なしで運航されている）に対する措置も強化した。EUは資産凍結リストに41隻の船舶を追加し、初めてロシア原油を直接輸送しないもののシャドウ艦隊のタンカーに支援サービスを提供する船舶を制裁する権限を拡大した。ブラックリスト掲載のシャドウタンカーに対する燃料補給、曳航、または船間貨物移転を行った船舶は、自動的に指定され、包括的な海洋サービス禁止措置の対象となる。さらなるエスカレーションとして、EU加盟国は拘留されたシャドウ艦隊船舶上で発見された石油積荷を没収して売却する権限を付与された。

欧州委員会のウルズラ・フォンデアライエン委員長は次のように述べた。「ウクライナが軍事的勢いを築いている今、我々の制裁はロシアの戦争努力の経済的基盤を継続して弱体化させている。」

米国上院、包括的制裁法案を推進

EUの動きと並行して、7月28日に米国上院が賛成86対反対12の圧倒的多数で「リンジー・O・グラハム・ロシア・イラン制裁法（2026年）」を前進させる決定を下したことを受け、次期ラウンドの米国制裁も予想される。ロシアにとって、同法案は2022年のウクライナ侵攻に関連して課される中最も広範な懲罰措置となる。

同法案は、ロシアの石油またはガスを購入、または制裁回避を幇助している上位5カ国からの輸入品に対し、法成立前の直近12ヶ月間のデータに基づいて大規模な対象関税を課す権限を米国に与える。このセカンダリー制裁のアプローチは、第三国に米国市場へのアクセスとロシアとの貿易継続のいずれかを選択させるものであり、米国がイランに対して長年適用してきた制度や、より最近では北朝鮮に対して適用している枠組みと同様である。現時点で、上位5カ国は中国、インド、トルコ、ブラジル、アゼルバイジャンである。EUは一つのブロックとして全体で4位にランクされ、ロシアの液化天然ガス（LNG）輸出全体の49%を占める世界最大の買い手であり、ハンガリーやスロバキアなどの国に対する免除を通じて残存パイプラインガスの32%を依然として受け入れている。EUは2027年1月までにロシア産LNGのすべての輸入を、2027年9月までに天然ガスを、2027年12月までに原油を終了することを約束している。

具体的には、同法案は最悪の5カ国からのすべての商品に対し、その価値の最大100%の関税を課し、ロシア石油制裁回避を幇助したと判断された国々にも同様の課税を適用する。また、同法はロシアのエネルギー部門に対する新たな米国投資を禁止し、法成立後30日以内に米国のエネルギー製品のロシアへの輸出を禁止する。さらに、石油、天然ガス、LNG、石油製品、石炭を含むロシアから直接輸入されるすべての商品に対し、最大500%の関税が適用される。

シャドウ艦隊に対するEUの措置と呼応して、グラハム法は、ロシア産原油、ウラン、天然ガス、LNG、石油製品、または石炭を輸送する外国船舶について、適切な海上保険を欠いているか、価格上限連合または米国が設定した価格上限へのコンプライアンスを回避している場合、「ブロック対象財産」（凍結資産）として指定することを求めている。

元ロシア高官が経済危機を警告

最近開催された大西洋評議会ユーラシア・センターのフォーラムで、ロシア連邦の元高官たちは、石油制裁の強化がロシア経済を危機に陥れる可能性があると警告した。元首相のミハイル・カシヤノフは次のように述べた。「プーチン氏は今年末までに大きな問題に直面するでしょう[…]これは、ウクライナ、西側諸国、そしてもちろんロシア国内で高まる問題を含むあらゆる側面からプーチンに対する協調的な圧力を生み出す好機と言えます。」

戦争の初期数ヶ月間、ロシアは価格高騰により、侵攻前の長期間よりも石油・ガス輸出から著しく多くの収益を上げていた。その後約2年間、同国は戦時経済への移行による恩恵を受けていたが、この拡大はついに自然な限界に達したとみられ、深刻なスタグフレーション、主権安全網の縮小、制度的な国内燃料危機の悪循環を引き起こしている。

2025年6月、ロシア中央銀行（CBR）のエルビラ・ナビウリナ総裁は、サンクトペテルブルク国際経済フォーラムでの演説で、ロシアの「自由資源」は枯渇したと宣言した。この評価は、労働力、製造能力、および国家富裕基金資産の深刻な枯渇を浮き彫りにし、経済停滞の予測を示唆した。

その後、CBRは2026年のGDP成長率予測を0～1%に引き下げ、経済開発省はわずか0.4%を予測した。ロススタットの公式データによれば、年初の経済は0.2%縮小し、戦時成長の四半期連続記録に終止符が打たれた。ロシアの国家富裕基金（同国の主権準備金）の流動資産は、GDPの6.5%からわずか1.8%へと急減した。

9月選挙後に徴兵拡大が予想される

この経済悪化は、2026年9月18～20日に予定されている全国立法選挙および地域選挙（ウクライナ全面侵攻開始以来、ロシアで初の主要な議会投票）の後に発表が予想される徴兵の拡大にとって、好ましくない背景となっている。ロシアの厳しく管理された選挙制度の下では、本物の野党は参加をほぼ禁止されており、この投票は競争的な選挙というよりも、クレムリンが国内における正統性の体裁を維持できるかどうかの試金石として広く見なされている。

「プーチン氏はこれらの選挙が終わった後まで、最前線での兵力増強計画の発表を待つでしょう。多くの人が予想するようにこれが徴兵の拡大を含む場合、すでに都市部に存在する反戦感情が急速に広がる可能性があります」と、EUの安全保障機関と緊密に協力する上級情報源がOilPrice.comに語った。

Simon Watkins記者、Oilprice.com