ロシアのウラジーミル・プーチン大統領は、デジタル資産に関する包括的な法的フレームワークに署名し、ロシア中央銀行の監督の下で許認可制の暗号資産市場を構築すると同時に、国内決済へのデジタル通貨使用の禁止を維持した。

2026年9月1日に発効する同法は、デジタル通貨およびデジタル権利に関するロシア初の包括的な規制構造である。暗号資産取引所、デジタル資産のカストディ、マイニング、投資家の参加を対象とする。暗号資産サービスプロバイダーのライセンス移行期間は2027年7月1日まで続く。この動きにより、ロシアはMiCA枠組みの下にある欧州連合、アラブ首長国連邦、香港、シンガポールなど、近年あいまいさから暗号資産監督の制度化へと移行した法域の仲間入りを果たした。

中央銀行監督の下での許認可制暗号資産市場

新法の下で、取引所、ブローカー、デジタル保管機関はロシア中央銀行の監督の下で運営される。暗号資産サービスプロバイダーは、中央銀行に登録し、サービスを提供する前に資本要件を満たす必要がある。また、デジタル資産の組織化、会計、カストディに関する規則も設けられている。

このフレームワークは、ロシア中央銀行が2022年初頭に暗号資産マイニングと取引の全面禁止を提案した立際からの著しい転換を示している。その後、ロシアの金融当局は規制に向けて動き出し、すでに発生している活動を監視する必要性や、ロシアのグローバル銀行インフラへのアクセス制限の中で越境決済を円滑化する必要性を理由に挙げた。

商業銀行には取引の監視が任務として課され、不正な暗号資産プロバイダーが関与する送金をブロックする権限を有する場合がある。

小売投資家と適格投資家の規則

このフレームワークは、市場参加者に対する階層型システムを導入する。小売投資家は、各許認可を受けた仲介業者を通じて年間30万ルーブル（約3,800ドル）の購入限度額に直面し、デジタル資産を取引する前に知識評価に合格する必要がある。小売参加者は流動性の高い暗号資産のみ取引が許可され、当局は現在、Bitcoin、Ethereum、USDTなどの資産がその流動性基準を満たすものと認識している。

規制要件を満たす適格投資家には年間投資上限は適用されず、より幅広い暗号資産にアクセスできる。

マイニングが経済活動として認識

同法は暗号資産マイニングを経済活動として正式に認識する。登録企業は制限なくマイニングを行うことができる。個人は、政府が定めたエネルギー消費の閾値を下回る場合に限り、マイニングを継続できる。ロシアはハッシュレートで世界最大級のBitcoinマイニング国の一つであり、2021年の中国のマイニング取り締まり後にキャパシティを吸収してきた。

国内決済禁止の維持

規制フレームワークが拡大したにもかかわらず、ロシア国内では暗号資産を物品やサービスの支払いに使用することはできない。同法は2022年に初めて導入された国内決済禁止を維持し、暗号資産を国内決済手段として宣伝する広告も制限する。

銀行は新フレームワークの下で強化された監視措置を適用することが期待されている。場合によっては、ウォレット送金に48時間の冷却期間が適用される可能性があり、当局はデジタル資産取引の監視を強化している。

越境利用は許可

同法は、外国貿易決済や国際投資活動において暗号資産を使用することを認めている。ロシアと外国の取引当事者間の外国貿易契約やその他の承認された越境取引での暗号資産使用が許可される。ロシア当局は国内小売決済への制限を維持しつつ、国際取引のための代替決済システムの開発を継続している。

プーチン大統領は以前、ブロックチェーン技術とBitcoinへの支持を表明し、「例えばBitcoin、誰がそれを禁止できるのか？誰もできない」と述べた。それにもかかわらず、新法はロシアの国内経済内でデジタル資産がどのように機能するかについて厳格な統制を維持している。

デジタル保管機関と所有権記録

このフレームワークはまた、デジタル通貨および関連金融商品の所有権を記録するデジタル保管機関を創設する。ロシアは引き続き、デジタル資産を主に国内商取引ではなく国際決済のための手段として位置づけている。2026年と2027年に段階的に実施される中、市場参加者や外国の取引当事者は、ロシア中央銀行のライセンス要件、資本の閾値、施行メカニズムが実際にどのように形成されるかを注視していく。