航空宇宙・防衛企業のRTX Corporation(RTX)株は、強い第3四半期決算を受け0.28%高の192.65ドルで取引を終えた。調整後利益は33%増加し、売上高は民間航空宇宙および防衛事業を通じて250億ドルに達した。また、受注残高が過去最高の3,400億ドルに達したことに伴い、RTXは通期見通しを引き上げた。

第3四半期利益の増加で株価が回復

株価は0.54ドル上昇。引けにかけての買いが、序盤の下落を解消した。株価は取引中に大きく変動したが、四半期決算の発表を受けて高く終えた。この上昇は、RTXの民間航空宇宙・防衛事業における利益と需要の改善と歩調を合わせるものだった。

同社の四半期決算によると、RTXの純利益は25.8億ドルで、前年同期の19.2億ドルから35%増加した。GAAPベースの1株利益は34%増の1.89ドル(前年は1.41ドル)、調整後1株利益は1.70ドルから2.26ドルに上昇した。

調整後純利益は30.9億ドルとなり、2025年の23.1億ドルから年率34%の増加となった。RTXの調整後利益には、輸入関税の賦課に用いきた米国の法律である国際緊急経済権限法(IEEPA)に関連するコスト回収分として1株あたり0.25ドルが含まれている。増加した税負担と年金収入の減少が、営業利益の増加分を一部相殺した。

受注残高3,400億ドル到達、売上高が増加

RTXの四半期売上高は249.7億ドルで、前年同期の224.8億ドルを上回った。売上高は報告ベースで11%、有機ベースで12%増加した。民間航空と防衛の需要が成長を支え、直近の報告期間中の新規受注は81億ドルを超えた。

これらの契約により、RTXの受注残高合計は過去最高の3,400億ドルに達した。受注残高は今後の納入が確定している受注額を示す指標であり、この水準の過去最高更新は、現四半期をはるかに超える将来収益の見通しを提供するものだ。民間航空宇宙の受注は1,760億ドル、防衛の受注は1,640億ドルに達し、同社の受注残は民間と軍事の需要でほぼ均等に分割されている。RTXはまた、2026年第3四半期にトマホークおよびAMRAAMミサイルの複数年生産契約も獲得した。

決算とあわせて、RTXは2026年の調整後売上予想を、従来の950億〜960億ドルから970億〜975億ドルに引き上げた。同社は調整後1株利益ガイダンスを7.65〜7.75ドルに引き上げ、有機成長見通しを10〜11%に、年間フリーキャッシュフロー目標を90億〜92億ドルに引き上げた。これらの引き上げられた目標に対する進捗、および過去最高の受注残が納入に転換されるペースは、今後の四半期決算で注目される指標となる。

コリンズ、プラット・アンド・ホイットニー、レイセオンが業績を牽引

RTXの3つの主要事業セグであるコリンズ・エアロスペース、プラット・アンド・ホイットニー、レイセオンは、いずれも四半期に売上増を記録した。

コリンズ・エアロスペースの売上高は83.8億ドルで、前年同期から10%増加した。民間航空機の活動が活発化する中、調整後営業利益は50%増の17.9億ドルに跳ね上がった。新造機の生産に供給される部品を対象とするオリジナル機器(oe)の売上は23%増加し、既に運航中の航空機向けの部品・サービスである民間アフターマーケット収益は、前年同期比で9%増加した。

プラット・アンド・ホイットニーの売上高は92.3億ドルで、10%の増加となった。民間エンジン・アフターマーケット・サービスへの需要拡大に支えられ、調整後営業利益は29%増の9.68億ドルとなった。しかし、顧客の破産に関連する3.63億ドルの費用が、セグメントの報告営業利益を19%押し下げる一因となり、セグメントの売上が伸びる中でも単一顧客の破綻が業績に重くのしかかり得ることを示した。

レイセオンの売上高は80.3億ドルで、ミサイルおよび防空システムの受注増を背景に14%増加した。生産性向上に支えられ、調整後営業利益は32%増の11.3億ドルに上昇した。

利益増にもかかわらずフリーキャッシュフローは減少

利益の増加にもかかわらず、RTXの四半期フリーキャッシュフローは前年同期の40.3億ドルから47%減の21.2億ドルに落ち込んだ。設備投資後に生み出されるキャッシュを測るフリーキャッシュフローは、同社が引き上げた年間目標の基礎であり、年内残りの期間のキャッシュ創出がその目標達成の可否を左右することになる。