Rocket Lab USA, Inc. (NASDAQ: RKLB) は年初来高値を55％以上下回る水準で取引されているが、複数のアナリストが同社の拡大する受注残、増加する売上高、宇宙産業における位置付けに注目している。

Raymond Jamesのアナリスト、Brian Gesuale氏は9月11日、RKLBのカバレッジを「Outperform」評価と$80の目標株価で開始した。この目標株価は、レポート発行時の株価水準から25％超の上昇余地を示していた。

Gesuale氏の投資判断の根拠は、Rocket Labが単なる打ち上げ事業者ではないという見方に基づいている。同社は、民間、商業、国家安全保障向けのミッションに必要な部品、ソフトウェア、衛星プラットフォームを含む、エンドツーエンドのミッション能力を構築している。

同アナリストによると、Rocket Labは打ち上げサービスと宇宙システムを組み合わせることで2つの収益源を持ち、打ち上げに特化した競合企業にはない継続的な収益を生み出している。また、防衛および科学関連の契約が拡大する中、市場は同社の長期的な収益ポテンシャルを過小評価している可能性があると指摘した。

受注残と売上高の成長

Rocket Labは直近の報告四半期を、前年同期比137％増の$2.36 billionの受注残で終えた。四半期売上高は$234.1 millionに達し、前年同期比で62％増加した。同社は$2 billion超の現金残高も報告している。

Raymond Jamesは、受注残、売上高の成長、現金ポジションを、Rocket Labの長期的な収益レバレッジの可能性が市場に十分織り込まれていない可能性を示す指標として挙げた。受注残の規模は、成長段階にある同社にとって将来の業務を見通す材料にもなる。同社の今後の業績と打ち上げ活動は、契約済みの業務が報告売上高とともにどのように進展するかを示すことになる。

Rocket Labは最近、95回目のElectron打ち上げを完了し、地球観測衛星を高度500キロメートルの軌道に投入した。これは同社にとって今年16回目の打ち上げだった。9月末までには、別の商業打ち上げも予定されていた。

機関投資家による購入とインサイダー売却

機関投資家もRKLBへの投資を増やしている。Virginia Retirement Systemsは第2四半期に10,539株を取得し、その価値は約$1.07 millionだった。BlackRockは約$4.1 billion相当の新規ポジションを構築し、Bank of Americaは約$437 million相当の新たな持ち分を追加した。機関投資家は現在、同社株式の71.78％を保有している。

一方、インサイダーによる売却は懸念材料として残っている。過去90日間に、インサイダーは97件の報告取引を通じて$312 million超の株式を売却し、購入は記録されていない。最高経営責任者（CEO）のPeter Beck氏も売却者に含まれていた。

一部の取引は、事前に取り決められたRule 10b5-1プランに基づいて実施され、株式報酬の権利確定に伴う納税義務に関連していた。それでも、インサイダー売却の全体的な規模は注目に値する。

Raymond Jamesだけが同社に前向きな見方を示しているわけではない。Berenberg Bankは9月2日、「Buy」評価と$83の目標株価でカバレッジを開始した。Citizens JMPの目標株価は$130となっている。アナリスト全体のコンセンサス評価は「Moderate Buy」で、平均目標株価は$107.32である。

Weiss Ratingsは「Sell」評価を維持している。一方、Piper Sandlerは「Neutral」評価と$83の目標株価を付けている。現在のアナリスト評価の内訳は、「Strong Buy」が4件、「Buy」が14件、「Hold」が5件、「Sell」が1件となっている。