Key Takeaways

過去1年で、RKLB株は43.7%上昇し、航空宇宙セクターの同業他社を大きく上回った。

Cathie Wood氏率いるARK Investment Managementは、直近2回の取引セッションで、約4,400万ドル相当のRKLB株を70万5,000株超積み上げた。

CEOのPeter Beck氏は、Neutronの年末までの打ち上げウィンドウが「狭まっている」と述べ、同機を重要な機会であると同時に大きなリスク要因と位置づけた。

Blue Originは、火星通信インフラに関するNASAの7億ドル契約を獲得し、Rocket Labの競争上の立場に打撃を与えた。

同社の受注残は過去最高の23.6億ドルに達し、前年同期比137%増となっており、堅固な売上見通しを示している。

Rocket Lab（RKLB）の株価は現在約62.54ドルで推移しており、火曜日に2.2%下落したうえ、5月の高値からは50%以上下落している。それでも、ARK Investment Managementは積極的な買い増しを続け、直近2回の取引セッションで合計70万5,102株を取得し、その価値は約4,400万ドルに上る。

Rocket Lab USA, Inc., RKLB

火曜日だけでも、ARKは3つの異なるETFを通じて50万4,799株を購入し、火曜日の終値ベースで約3,160万ドル相当だった。

この買い増しは、売り圧力が続く中で行われた。RKLBは直近10営業日のうち9日で下落し、その後、時間外取引でもさらに弱含んだ。投資家にとって、この対比は高成長の航空宇宙銘柄でよく見られる構図を示している。長期的な機会への期待は強くとも、短期的な実行リスクや契約関連の材料がボラティリティを高め続ける。

複数の目標株価修正があったものの、アナリストの見方は引き続き前向きだ。8月31日、Bank of AmericaのRonald Epsteinアナリストは、主に予想される希薄化を織り込み、目標株価を115ドルから110ドルに引き下げた一方、Buy評価は維持した。この引き下げ後でも、火曜日の終値は約76%の上昇余地を示唆している。

Rocket Labの第2四半期決算後、Cantor FitzgeraldのAndres Sheppardアナリストは目標株価を96ドルから122ドルに引き上げ、Neutronを「the most material catalyst」と表現した。一方、Roth CapitalのSuji Desilva氏はBuy評価を維持したまま目標株価を130ドルから110ドルに引き下げ、同社の大きな受注残が「meaningful near-term revenue coverage」を提供すると指摘した。

Neutronの要因

Rocket LabのNeutron打ち上げ機は、投資家の議論の中心であり続けている。このロケットは中型打ち上げ市場への参入を目指しており、Electronの小型衛星向けニッチを大きく超えて、同社の対応可能市場を拡大する設計だ。

しかし、CEOのPeter Beck氏は第2四半期決算説明会で、年末までに初回打ち上げを実現するための時間軸が「狭まっている」と警告した。飛行運用を開始する前に、いくつかの重要な試験を成功裏に完了する必要がある。Neutronの投入がさらに遅れれば、強気のアナリスト目標株価の根拠となっている成長シナリオが後ずれする。

軌道打ち上げ市場は引き続き供給制約に直面しており、計画どおりに実行が進めばRocket Labに有利に働く可能性がある。Electronはこれまでに87ミッションを完了しており、HASTEは政府向けプログラムを支えている。同社は現在、Electron、HASTE、Neutronを合わせて90件超の打ち上げ契約を抱えている。

NASA契約失注と受注残の強さ

火曜日の時間外取引で、NASAがMars Telecommunications Network契約の受注先としてBlue Originを発表したことで、市場心理はさらに悪化した。この固定価格契約は最大7億ドルの価値があり、Blue Originは2028年末までに火星周回機を配備する責任を負う。Rocket Labもこの案件の入札資格を持つ候補者の1社だった。

この失望材料があったにもかかわらず、Rocket Labの2026年第2四半期の受注残は過去最高の23.6億ドルに達し、前年から137%増加した。契約済み業務の約45.5%は今後12か月以内に売上として認識される予定だ。

最近のMynaricとMotivの戦略的買収により、Rocket Labの光通信およびロボティクス技術の能力は拡大した。2026年8月には、宇宙および地上システムの両方を対象とし、上限9億8,100万ドルの契約枠である米宇宙軍のNITE-STAR IDIQプログラムにも採用された。

Wall Streetの2026年のRKLBに関する1株当たり利益のコンセンサス予想は、過去60日間で44.44%上昇した。同社の総負債資本比率は0.83%にとどまり、業界平均の61.47%を大きく下回る。流動比率は5.48で、業界平均の2.06を上回る。

RKLBは現在、予想売上高倍率31.3倍で取引されており、業界平均の7.64倍に対して大幅なプレミアムとなっている。