ロビンフッド・マーケッツ（HOOD）の株価は、8月を通じた36%の上昇を受け、月曜日に122.11ドルで週の取引を始めた。これにより同取引プラットフォームは同月の大手金融株で最高のパフォーマンスとなり、わずか0.54%しか上昇しなかったフィナンシャル・セレクト・セクターSPDRファンドを大きく上回った。HOODは52週レンジの63.51ドルから153.86ドルの間で取引されており、時価総額は約1,097.9億ドルとなっている。

8月の急騰は堅調なファンダメンタルズに支えられた。第2四半期の売上高は過去最高の13.1億ドルに達し、前年比32.5%増となった。1株当たり利益は0.62ドルで、ウォールストリートのコンセンサス予想0.44ドルを0.18ドル上回った。取引手数料収入は44%増の7億7,600万ドルとなり、イベント契約、オプション取引、株式取引における活発な活動にけん引された。この結果は、2023年以降オンライン証券業界全体で取引ベースの収益を押し上げてきた個人投資家の取引回復の流れを継続するものである。

イベント契約が突出した成績を残し、当四半期で1億5,600万ドルの収益を生み出した。これは前年比で10倍以上の増加であり、会社史上初めて暗号資産部門（1億ドル）と株式部門（1億2,900万ドル）の両方を上回った。ロビンフッドは6月、CFTC（米商品先物取引委員会）規制下の予測市場プラットフォーム「Rothera」を公開した。四半期末までに、ユーザーは同取引所で35億件以上の契約を執行した。予測市場は米国の個人金融において最も急成長している分野の一つとなっており、イベント契約はデリバティブとしてCFTCにより規制されている。ロビンフッドはこの枠組みを活用し、KalshiやCrypto.comの規制対象取引所といった既存プレーヤーと競争している。

AI搭載取引が早期の成果を示す

ロビンフッドは5月に「Agentic Trading」を導入し、ユーザーがAIエージェントを活用して株式、オプション、暗号資産市場で取引を実行できるようにした。第2四半期末までに約10万人のユーザーがAgentic Tradingの口座を開設し、合計で1億ドル超の預託資産を保有している。この展開により、ロビンフッドはAIによる取引執行を直接顧客の手に委ねた最初の大手小売証券会社の一つとなった。この動きは、証券各社がAI機能の追加を競うなか、競合他社や規制当局の双方から注目を集めている。

同プラットフォームは現在、それぞれが年換算で1億ドル超の収益を生み出す13の独立した事業セグメントを運営している。最高経営責任者（CEO）のヴラド・テネフ氏によると、8月に発表された「Trust Accounts」はすでに1億5,000万ドル超の顧客預かり金を集めている。また、同社独自のブロックチェーン基盤は9月1日だけで約380万ドルの取引手数料を生成しており、暗号資産が引き続き有力な成長チャネルであることを示している。

アナリストはおおむねポジティブな修正を発表

モルガン・スタンレーは9月1日、HOODの投資判断を「イコールウェイト」から「オーバーウェイト」に格上げし、目標株価を124ドルから150ドルに引き上げた。パイパー・サンドラーのパトリック・モーリー氏は、フットボールシーズンの進行に伴う予測市場エンゲージメントの拡大を見込み、目標株価を135ドルから145ドルに引き上げた。スコシアバンクもこの期間にポジティブな見通しでカバレッジを開始した。

ただし、すべての会社が目標株価を引き上げたわけではない。バークレイズは目標株価を122ドルから105ドルに引き下げ、ゴールドマン・サックスは予想を137ドルから118ドルに下方修正したが、両社とも「買い」相当の投資判断は維持した。

機関投資家は発行済み株式の93.27%を保有している。TDウォーターハウス・カナダは第2四半期に保有株数を51.1%増やし、約580万ドル相当の53,324株に拡大した。

一方、会社内部者は逆の動きを見せている。CEOのウラジミール・テネフ氏は7月6日に375,000株を116.17ドルで売却し、保有比率を50%減らした。最高財務責任者（CFO）のシブ・ヴァーマ氏も8月に株を売却した。過去90日間の内部者による売却額は合計で約6,910万ドルに達する。こうした売却は事前設定された売買計画に基づいて行われることが多く、本稿ではこれらの取引の具体的な仕組みには言及されていない。

現在のアナリスト・コンセンサスは「モデレート・バイ」で、平均目標株価は122.67ドルと、現在の取引水準にほぼ一致している。引用された予想のなかでモルガン・スタンレーの150ドルが最高、バークレイズの105ドルが最低であり、この幅自体が、予測市場、AI搭載取引、ブロックチェーン基盤といったロビンフッドの新規収益源の持続性を、アナリストがどれだけ異なる重みで評価しているかを反映している。