Robinhood Markets（HOOD）は月曜日に122.11ドルで取引を開始しました。8月に36%上昇し、同月で最も高いパフォーマンスを記録した大手金融株となりました。この上昇は、わずか0.54%の上昇にとどまったFinancial Select Sector SPDR Fundを大きく上回るものでした。52週間のレンジは63.51ドルから153.86ドルで、時価総額は約1,097.9億ドルとなっています。

過去最高の第2四半期決算

8月の上昇は堅調なファンダメンタルズに支えられたものでした。第2四半期の売上高は過去最高の13.1億ドルに達し、前年同期比32.5%増加。1株当たり利益（EPS）は0.62ドルとなり、アナリスト予想の0.44ドルを0.18ドル上回りました。

取引ベースの売上高は44%増の7億7,600万ドルとなり、イベントコントラクト、オプション、株式取引が牽引しました。

とりわけ際立ったのがイベントコントラクトです。同セグメントの売上高は第2四半期に1億5,600万ドルへと急増し、前年の10倍以上となったほか、初めて暗号資産（1億ドル）と株式（1億2,900万ドル）の売上を上回りました。Robinhoodは6月にCFTC（米商品先物取引委員会）のライセンスを取得した予測市場取引所「Rothera」を立ち上げており、第2四半期末までにプラットフォーム上で35億以上のコントラクトが取引されました。この急成長は米国の予測市場全体の高まりを反映したものであり、2024年の選挙サイクル以降、政治やスポーツに関するCFTC規制下のイベントコントラクトが大きな取引量を集めるなか、Robinhoodの参入は急拡大するカテゴリーで既存プレイヤーと並ぶ位置づけとなります。

AI取引が早くも軌道に乗る

Robinhoodは5月に「Agentic Trading」を開始しました。これは顧客がAIエージェントを使って株式、オプション、暗号資産を取引できるツールです。第2四半期末までに、約10万人の顧客がAgentic Tradingの口座を開設し、保管資産は1億ドルを超えました。証券会社やフィンテック企業がこぞってAI駆動型機能をプラットフォームに追加する動きのなか、Robinhoodの初期採用数は自動化された取引ツールへの顧客の需要を示しています。

同社は現在、それぞれが年換算で1億ドル超の売上を生み出す13の事業ラインを運営しており、手数料無料の株取引アプリとしての原点から大きく転換する多角化を進めています。CEOのVlad Tenev氏によれば、8月に開始した「Trust Accounts」はすでに顧客から1億5,000万ドル超を集めています。また、Robinhoodの新ブロックチェーンは9月1日だけで約380万ドルの手数料を発生させており、暗号資産が引き続き活発な成長領域であることを示しています。

ウォール街で相次ぐ格上げ

Morgan Stanleyは9月1日、HOODを「エコールウェイト」から「オーバーウエイト」に格上げし、目標株価を124ドルから150ドルに引き上げました。Piper SandlerのアナリストPatrick Moley氏は、フットボールシーズンの本格化に伴う予測市場の活動拡大を見込み、目標株価を135ドルから145ドルに引き上げました。Scotiabankもこの期間に強気見通しでカバレッジを開始しました。

ただし、すべての金融機関が上方修正したわけではありません。Barclaysは目標株価を122ドルから105ドルに引き下げ、Goldman Sachsも137ドルから118ドルに下方修正しましたが、両社とも「買い」相当の評価を維持しています。目標株価の割れは、中核取引事業に加え、イベントコントラクト、暗号資産、AI駆動型製品にまで及ぶ売上構成を持つ企業の評価をめぐる議論が続いていることを映しています。

機関投資家の保有比率は93.27%です。TD Waterhouse Canadaは第2四半期に保有株式を51.1%増やし、約580万ドル相当の53,324株としました。

一方、内部者は株を売却しています。CEOのVladimir Tenev氏は7月6日に375,000株を116.17ドルで売却し、保有株を50%減らしました。CFOのShiv Verma氏も8月に株式を売却しました。過去90日間の内部者売却の合計は約6,910万ドルに達します。急騰後の内部者売却は、経営陣が取引計画を通じて事前に予定する一般的なパターンですが、一部の投資家には内部者が株価を十分に評価済みとみなしているシグナルと受け取られることもあります。

現在のアナリスト・コンセンサスは「中程度の買い」で、平均目標株価は122.67ドルと、HOODの現在の取引水準に近い位置にあります。レポートによれば、同株は平均目標株価127.43ドル、最高目標株価160ドルで「強い買い」のコンセンサス評価も受けています。今後の注目ポイントは、スポーツ開催スケジュールの進行に伴い予測市場の取引量が維持できるか、Agentic TradingとTrust Accountsの採用動向、そして8月の上昇を支えた成長ペースを新規事業が維持できるかどうかです。