RobinhoodのEthereum Layer-2ネットワーク「Robinhood Chain」は、稼働開始から最初の30日間で1億3,800万件のトランザクションを処理し、同社のブロックチェーンインフラ戦略における重要なマイルストーンを刻んだ。この処理件数により、Robinhood Chainはトランザクション数ベースでより活発なEthereum L2ネットワークの一つに位置づけられており、CoinbaseのBaseネットワークや他の機関系スケーリングソリューションが既に存在する競争環境への同社の参入を示している。これらの数値は、同社の投資家向け広報チャネルを通じて開示された四半期過去最高の業績の一部として明らかになった。

Robinhood Chainは7月1日にパブリックメインネットを開始し、120以上の国の対象ユーザーに対してトークン化株式、上場投資信託（ETF）、分散型金融サービスを既に提供している。このEthereum互換ネットワークは、伝統的な金融とオンチーン決済を橋渡しするRobinhoodのより広範な戦略を支えるものであり、トークン化された実物資産を模索する資産運用会社や取引プラットフォームから注目を集めている分野である。

過去最高の四半期業績

第2四半期の収益は13億1,000万ドルに達し、前年同期比32%増でウォール街の予想を上回った。純利益は5億7,300万ドル、1株当たり0.62ドルに上昇した。この数値には、Robinhood Ventures Fund Iの非連結化に伴う1億2,900万ドルの利益が含まれている。

トランザクションベースの総収益は44%増の7億7,600万ドルとなった。経営陣は、株式、オプション、イベント契約の取引量がいずれも当四半期に記録を更新したと述べた。取引収益の内訳は、同社の収益構成における注目すべき変化を示している：

• オプション： 3億4,200万ドル
• イベント契約（予測市場）： 1億5,600万ドル
• 株式： 1億2,900万ドル
• 暗号資産： 1億ドル

予測市場のイベント契約は10倍以上に急増し、暗号資産取引収益と株式収益の双方を上回った。これは、デジタル資産ではなくイベント契約が今四半期のRobinhoodの取引エンジンを牽引したことを明確に示している。この成長は、同じ時期にPolymarketなどのプラットフォームで見られた予測市場活動の広範な高まりと一致している。

暗号資産収益は減少も予想を上回る

暗号資産取引収益は前年同期比38%減の1億ドルとなり、前年同期の1億6,000万ドルから減少した。ただし、この結果はコンセンサス予想の8,660万ドルを上回っており、デジタル資産価格の軟化と小口投資家活動の減少が特徴だった今四半期において、暗号資産全体の取引量がアナリストの予想よりも持ち直していたことを示唆している。

今四半期の暗号資産名目取引高は合計400億ドルとなった。Robinhoodの小口アプリは180億ドル（前年同期比35%減）を占め、Robinhoodが買収した機関向け取引所Bitstampが220億ドルを寄与した。この内訳は、買収後の取引活動が機関向けプラットフォームへ有意に移行していることを浮き彫りにしている。

市場の反応

業績予想を上回ったにもかかわらず、Robinhoodの株価は通常取引時間で約3.1%下落し、時間外取引でさらに約4%下落した。投資家は幅広い好材料よりも暗号資産収益の減速に注目したようである。調整後1株当利益0.62ドルはアナリスト予想の0.43ドルを上回り、収益もコンセンサスの12億9,000万ドルを超えた。

プラットフォームの成長と新製品

取引以外でも、Robinhoodのプラットフォーム指標は金融サービスフットプリントの拡大を反映していた：

• 資金供与済み顧客は2,840万人に増加
• プラットフォーム資産は過去最高の3,690億ドルに到達
• Robinhood Gold加入者は39%増の480万人に上昇
• 四半期純入金額は約220億ドル
• サブスクリプションおよびその他の収益は1億4,300万ドルに到達
• 金利収益は3億8,900万ドルに上昇

経営陣は、現在13の事業ラインがそれぞれ少なくとも年率1億ドルの収益を稼いでいると述べた。

同社は分散型貸出製品「Robinhood Earn」を発表し、Aaveなどのプロトコルに関連するカテゴリーに参入した。また、英国、シンガポール、欧州連合を対象とした暗号資産拡大計画も概説した。

さらに、サードパーティのAI取引ボットソフトウェアがユーザー設定の範囲内で取引を実行できるエージェント型取引ツールを開始した。

トークン化資産とチェーン活動

Robinhood Chainのパブリックメインネットは、トークン化された実物資産と機関金融アプリケーションをサポートしている。株式トークンはRobinhood Walletを通じて120以上の国で利用可能である。ネットワーク上の日次分散型取引所取引高は6億ドルを超え、トークン化株式取引高は企業開示によれば約14日以内に500万ドルから6,000万ドルへ成長した。

GameStop、Nvidia、SpaceXなどのトークン化株式は活発に取引される資産として上位にランクインしたが、ミームコインとステーブルコインがオンチーン活動全体で依然として支配的である。

また、今四半期にはRobinhood Chainを通じた対象欧州顧客向けのトークン化米国株式の拡大も行われた。

展望

現在の収益構成は、予測市場とサブスクリプションサービスが短期的な成長を牽引している一方で、暗号資産取引手数料は引き続き圧力下にあることを示している。Bitstampのさらなる統合と国際展開の継続は、デジタル資産の市場環境が改善すれば暗号資産取引収益の回復を支える可能性がある。COINOTAGのデータによると、同社の恐怖・貪欲指数は29/100（「恐怖」を示唆）であり、Bitcoinが追跡対象の総時価総額1,840,840,384,772ドルの69.8%を占めている。これらの条件により、ハイリスクなアルトコインに対する小口投資家の関心は選択的なものにとどまっている。

今後のRobinhoodにとっての中心的な問いは、Ethereumベースのインフラが単発的な四半期の取引量急増ではなく、持続的で反復性のある暗号資産収益に転換できるかどうかである。