Robinhood（NASDAQ: HOOD）は、ドバイ金融サービス機関（DFSA）が同社の個人投資家向け投資アプリについてドバイ国際金融センター（DIFC）での規制承認を付与したことを受け、2027年に中東でサービスを開始する目標を掲げました。この発表は、ドバイ拠点のBybitがRobinhoodの本拠地である米国市場への参入を計画しているタイミングで伝えられました。この相互の拡大は、小売証券ブローカーと暗号資産取引所が互いのホーム市場で顧客獲得競争をますます激化させていることを示しています。

Robinhoodのドバイライセンスの対象

DFSAの承認により、Robinhoodは規制当局が認める全10資産クラスにおいて取引および保管サービスを提供できます。対象には株式、ETF（上場投資信託）、暗号資産、投資トークンが含まれます。認められたすべてのカテゴリーをカバーすることで、DIFCの単一の規制拠点から幅広い個人投資家に対応できる体制が整いました。

Salah Kaddoura氏がRobinhood MENAのシニアエグゼクティブオフィサー兼社長に就任し、DIFCの地域本部を拠点とする現地チームを率い、2027年に現地投資家へプラットフォームを開放する予定です。

Robinhoodの会長兼CEO、Vlad Tenev氏は、同社の声明でDIFCについて「世界で最も重要な金融ハブの一つ」と述べ、その参入の重要性を強調しました。

ドバイでの承認は、Robinhoodにとって1年間にわたる国際展開の延長線上にあります。同社は4月にシンガポール経由でアジア地域に参入し、6月にはカナダのWonderFiの買収を完了しました。同社自身のグローバル展開アップデートによると、7月時点で38カ国に約2,800万人の顧客を抱えています。

Robinhoodが参入するDIFCには、2026年3月31日時点で72の認可証券会社が登録されており、その後も登録は増加しています。7月にはRevolutがドバイの仮想資産規制庁（VARA）から原則承認を取得し、9月には現地アプリのBarakaが承認されました。それ以前の参入企業には、2023年11月参入のeToroや2024年のInteractive Brokersがあります。Robinhoodは2027年、グローバルおよび地域のライバルがすでに地位を確立した市場に参入することになります。

Bybitは米国へ拡大するのか？

BybitのCEO、Ben Zhou氏は、すでに米国顧客にサービスを提供するブローカーを通じた米国参入を検討していると報じられています。同取引所は開始時期やパートナーについて確定させていませんが、Interactive Brokersが候補として取り沙汰されています。米国での開始が実現すれば、BybitはRobinhoodを含む米国の確立された小売ブローカーと直接競合することになります。

その一方で、2022年にドバイに国際本部を設立したBybitは、本拠地ドバイでの地位強化を続けています。「ドバイは仮想資産の規制環境の構築において大きな進展を遂げています」とZhou氏は、同取引所がVARAから現物取引サービス向けの仮想資産サービスプロバイダー（VASP）ライセンスを取得した後に述べました。

また、同取引所の最高法務コンプライアンス責任者であるPeter Loo氏は、「必要な規制承認を条件に」デリバティブを含む新たなライセンスの追加取得をすでに検討しています。

市場参入に先駆けたプラットフォーム構築

Bybitの米国への野心は、10月12日に投入された製品に基づいています。同日、USDCステーブルコード建てで1,000銘柄超の米国上場株・ETFの取引が開始され、注文はFINRAおよびSIPCの会員であるAlpaca Securitiesが執行・保管し、モーリシャス規制のInfra Capital Limitedが紹介ブローカーを務めています。

現時点でこの仕組みは米国ユーザーを対象外としています。8,000万人超のユーを抱えると主張する同取引所は、事実上、米国人以外に米国株式を販売していることになります。この製品により、Bybitは米国での開始が確定する前に、米国株式の注文の処理と保管の実運用経験を積むことができます。

このサービスは、2025年6月以降Bybitが提供してきた株式CFD（差金決済取引）からの転換を示すものであり、価格変動への賭けではなく、株式の直接的な経済的所有権を顧客に提供します。残る課題は規制面にあります。Bybitが米国のパートナーと日程を確定できるか、そしてデリバティブに関する野心が承認をクリアできるかどうかです。