Robinhood Chainの減速、手数料から取引へ拡大――日次取引数が40%超低下
重要ポイント
- •Robinhood Chainの日次取引数は10月2日〜8日の平均が620万件となり、9月中旬の平均1,080万件から42%減少。それまでのほぼ過去最高水準の活動が反転した。
- •週次スポット取引高は21%減の74.5億ドルとなり、うち約77%をUniswapが処理。ユーザーが支払ったネットワーク手数料は前週比39%減の1日約6万5,000ドルだった。
- •チェーンの貸付・取引アプリへの預入額は約2%増の10.4億ドルとなり、ステーブルコインの供給量も約11億ドルへ微増。資金はネットワーク上に留まりつつ、受け渡しの頻度が減っていることを示唆する。
- •永続先物取引高は26%増の約73.5億ドルとなり、手数料免除の期限が迫る中、ネットワーク上で上昇を続ける唯一の主要活動指標となっている。
- •Robinhoodは50セント超のスワップに対するネットワーク手数料の負担を12月31日まで延長。Bernsteinのノートによれば同証券会社はネットワーク手数料の約9割を保持しているため、活動の低下は手数料収入の縮小につながる可能性がある。
Robinhood Chainの活動は急速に減速しており、その後退はネットワーク手数料から取引そのものへと拡大している。一方で、ネットワーク上のアプリケーションには依然として10億ドル超が預け入れられており、同証券会社は顧客の一部取引手数料を引き続き負担している。
オンチェーン分析プラットフォームgrowthepieのデータを用いたCoinDeskの計算によると、ネットワークの日次取引数は10月2日〜8日の平均が620万件となり、9月10日〜16日の平均1,080万件から42%減少した。活動は前週だけでも20%低下した。直近週の日次アクティブアドレスは平均約32万2,000件と、9月中旬から31%減少した。
週次スポット取引高は21%減の74.5億ドルとなったが、預入額は10億ドルを上回って推移し、永続先物取引高は26%上昇した。Robinhood側は、活動の活性化を図るため、50セント超のトークンスワップに対するネットワーク手数料の負担を12月31日まで継続する。
コミッションフリーの株式取引を先駆けて開拓したことで知られる小売証券会社Robinhood Markets(HOOD)は7月にこのチェーンをローンチし、Ethereumに接続されたアプリケーションを通じてトークンの取引や借り入れ・貸し出しを可能にした。株式やファンドに連動するトークンの24時間取引も計画しており、定められた取引時間内でのみ営業する従来の株式取引所とは対照的だ。ネットワーク上のすべての取引には手数料がかかり、その上に構築されたアプリは取引や貸付について独自の手数料を課している。調査会社Bernsteinが先月発表したノートによれば、Robinhoodはネットワーク手数料の約9割を保持しており、取数の減少は同社が獲得する手数料を縮小させる可能性がある。
この減少は9月からの方向転換を示すものであり、ネットワーク稼働から約3カ月の時点で起きている。CoinDeskが9月19日に報じた際には、手数料が97%暴落していたものの、取引数は依然として高水準近くにあり、週次取引高も増加していた。しかし現在、両者はともに下落に転じている。
アクティブアドレスの減少は活動の鈍化を示唆するが、必ずしも利用者が31%減少したことを意味するわけではない。一人が複数のアドレスを管理できるほか、自動取引プログラムは数千件の取引を発生させることもある。
取引は減少、残高は安定
ユーザーがトークンを直接売買するスポット取引所の取引高は、DefiLlama(分散型取引場を追跡するプラットフォーム)のデータを用いたCoinDeskの計算によると、10月2日〜8日で74.5億ドルとなり、前週の94.6億ドルから21%減少した。企業を介さずユーザー同士でトークンを交換できるアプリUniswapが、そのうち約77%を処理した。
取引の減少は、ユーザーが資金を引き揚げていることを意味するものではない。チェーンの貸付・取引アプリへの預入額は週を通して約2%増の10.4億ドルとなり、ドルにペッグされたトークンであるステーブルコインの供給量も約11億ドルへと微増した。これらの数値を総合すると、資金プールは単に受け渡しの頻度が減っており、トレーダーは資金をRobinhood Chainに置いたまま様子見している状態といえる。
一方で依然として成長している分野がある。それは、投資家が基礎となるトークンを保有せずに価格変動に賭けることを可能にする永続先物だ。DefiLlamaの金曜時点での直近7日間の移動平均データでは、永続先物取引高は約73.5億ドルと26%増加した。手数料免除の期限である12月31日が迫る中、ネットワーク上で上昇を続けている主要な活動指標はこれが唯一である。
インセンティブが年末まで延長される中、手数料は減少
ユーザーが支払ったネットワーク手数料は10月2日〜8日で1日約6万5,000ドルと、前週から39%減少した。これは、9月上旬の最も繁忙な日にチェーンが獲得した800万ドルのわずかな割合にとどまる。すべての取引に手数料がかかるため、活動の低下は手数料収入の減少に直結する。
Robinhoodとそのパートナーはトレーダーの活動維持に努めている。取引プラットフォームArcusは10月1日、Robinhood Wallet経由の株式トークンスワップに対する追加リワードポイントの配布を開始し、Robinhoodは9月29日終了予定だった手数料キャンペーンの終了を延期した。同社は手数料免除の延長をXで公表した。
延長されたプログラムでは、Robinhoodは12月31日まで、ウォレット経由で行われる50セント超のスワップについてネットワーク手数料を負担する。これにより、ユーザーが自らコストを負担し始める前に、チェーンには約10億ドルの預資金を再び取引させるための3カ月足らずの期間が与えられた。
本当の試練はキャンペーン終了時に訪れる。ユーザーが取引手数料を自ら負担しなければならなくなった後も、顧客は同じペースで取引を続けるのだろうか。
出典:CoinDesk
