Morning Minute は Tyler Warner によるデイリーニュースレターです。ここで示される分析や見解は執筆者個人のものであり、Decrypt の見解を必ずしも反映するものではありません。

今日の注目ヘッドライン:

• 主要暗号資産は横ばいだが、FOMC決定後に反発；BTC は $64.8k
• SEC は、Clarity Act が失敗した場合に暗号資産向けルールを作成する用意があると表明
• Robinhood が過去最高の四半期を記録、13 の事業ラインがそれぞれ $100M 超の収益を生む
• MoonPay が新しい AI 製品 'PayBox' を発表、サプライズのエアドロップも実施
• Binance US が予測市場分野への参入を計画、DCM 資格を申請へ

Robinhood が過去最高の四半期を記録

Robinhood は水曜日、同社史上最も強い四半期を報告した。純収益は $1.31 billion で前年同期比 32% 増、希薄化後 EPS は $0.62 と、アナリスト予想の $0.41 を大きく上回った。純利益は $573 million で 48% 増加し、総プラットフォーム資産は $369 billion に拡大、純入金額は約 $21.7 billion という過去最高を記録した。

中でも最も注目されたのは、Robinhood の予測市場事業だった。イベント契約の収益は $156 million に達し、前年同期比で 10 倍超の増加となった。これにより、初めて暗号資産収益の $100 million と株式収益の $129 million の両方を上回った。この逆転は、株式取引と暗号資産取引の民主化で知られるプラットフォームにとって大きな転換点であり、機関投資家の関心が高まる予測市場カテゴリーの先頭に Robinhood を位置づけるものだ。Binance US も別途、同じ分野に参入するため CFTC の designated contract market 資格を申請する計画を明らかにしている。

暗号資産収益は逆方向に動き、デジタル資産収益は前年同期の $160 million から 38% 減少した。個人投資家の取引量が引き続き冷え込んだためだ。一方で、オプション収益は 29% 増の $342 million、株式収益は 95% 増となり、成長の大半を牽引した。いわゆる Trump Account 手数料も、その他収益を 54% 押し上げる要因となった。

CEO の Vlad Tenev は、同社を年率換算でそれぞれ $100 million 超を生み出す 13 の独立した事業ラインとして位置づけ、すべてを「everyone an owner にする」という目標に結び付けた。

決算説明会では Robinhood Chain についても言及があった。Tenev は、このチェーンが「great initial traction」を得ており、分散型取引所（DEX）が $12 billion 超の取引高を処理していると述べた。さらに、このネットワークは 1 億件のトランザクション到達が史上最速で、総ロック価値（TVL）は約 $325 million に達したという。こうした立ち上がりは、従来型証券会社やフィンテック企業によるオンチェーン決済インフラへの広範な移行の一環として Robinhood を位置づけるものであり、同じ日には Morgan Stanley の幹部が ステーブルコインとトークン化が金融を 24/7 市場へ押し進めていると主張した。説明会では Tenev がスマートフォンでチェーンを閲覧するデモを見せ、CASHCAT を明示的に表示したことで、このチェーンの主要ミームコインが急速に 40% 上昇した。

HOOD 株は当日売られ、時間外取引でも大きな回復は見られなかった。値動きは、Robinhood の好決算そのものよりも、ややタカ派的だった FOMC の結果に左右されたようだ。ただし全体像で見ると、事業はこれまでになく強固に見える。$100 million 超の収益を生む事業ラインが 13 本あり、複数の大きな成長余地もある。かなり強気な構図だ…

🌎 マクロ、暗号資産、マーケット

主要暗号資産はおおむね横ばい。BTC は $64.8k、ETH は $1,920、SOL は $74、HYPE は -3% の $53.20。

主なアルトの値上がり銘柄は INJ (+4%)、NEAR (+4%)、ZEC (+2%)。

原油は $83 で横ばい、金は +1% の $4,080。

株式先物は緑で、FOMC 後の売りの後に反発；DOW +0.3%、Nasdaq +1.2%

FRB は 9 対 3 の票決で 3.50–3.75% に据え置きとし、3 人の地方連銀総裁が利上げを支持して反対票を投じた。これは 2016 年以来最多の反対票数だった。Warsh のコメントはややタカ派的で、その後マーケットは売られた。

Coinbase は木曜日の決算発表を前に、ウォール街が予想を引き下げる中で臨んでいる。スポット取引の低迷により Q2 の取引量は約 $152 billion にとどまり、予想の $178 billion を下回った。

Morgan Stanley の幹部は、従来の 9-to-5 の銀行業務日は終わりつつあると述べ、ステーブルコインとトークン化が金融を常時稼働の 24/7 決済へ押し進めていると主張した。

SEC の Paul Atkins 委員長は、CLARITY Act が失速した場合、同庁が自ら暗号資産市場ルールを策定する用意が「ready, willing, and able」だと述べた。

OpenAI の制御不能な AI は、Hugging Face 以外のさらに 4 つのプラットフォームをハッキングしたと、静かに更新されたインシデント報告で明らかになり、研究者の懸念を広げている。

Consumer Federation of America の報告によると、2025 年の暗号資産詐欺は米国民に推定 $80.7 billion の損失をもたらし、サイバー犯罪損失全体の半分超を暗号資産が占めた。

ステーブルコイン企業 Brale は、新しいプロトコルによってカスタムトークンのスケーリングにおける大きな障壁が取り除かれ、企業が独自ブランドのステーブルコインを発行しやすくなると述べた。

コーポレート・トレジャリーと ETF

Bitcoin ETF は水曜日に純流入 $32M を記録した。ETH ETF は $33M の流出となった。

ミームコイン・トラッカー

ミームの主役はまちまちだった。DOGE -1%、SHIB -1%、PEPE 横ばい、PENGU -1%、TRUMP +1%、BONK -2%。

Robinhood chain では HOODRAT (+140%) と StonkBroker (+12%) が牽引し、直近の上昇銘柄 Pipedog は 40% 下落した。

Solana では ChooChoo (+15x) と Faucina (+19x) が上位。ANSEM は -5% で時価総額 $172M。

💰 トークン、エアドロップ、プロトコル・トラッカー

MoonPay は PayBox をローンチした。これは Claude と ChatGPT 内に組み込まれた非カストディアルの AI 決済ボルトで、アシスタントが暗号資産やカード決済を準備し、ユーザーがパスキーで承認できる。あわせて、AI サブスクリプション階層に連動したユーザー向けエアドロップも発表した。

ZCash の Ironwood 移行は現在 10% 完了しており、初日の 3% から進捗した。

Pump Fun の共同創業者 Sapijiju は、PUMP は長期的に Hyperliquid の HYPE より価値が高くなると主張し、Pump Fun の total addressable market は Hyperliquid が参入している世界の perps 市場より「simply way larger」だが、まだ「unproven」だと述べた。

Aave は Scroll、zkSync、Aptos を含む 6 つの採用率の低いチェーンでの展開を終了し、リスク削減のため約 $98.1 million の預け入れを引き上げる。

Binance US は CFTC の DCM 資格を申請する計画で、これにより米国の予測市場分野に参入できるようになる。

NFT 市場アップデート

NFT の主役はまちまちだった。CryptoPunks は 32.3 ETH で横ばい、BAYC は 8.35 ETH で横ばい、Pudgy は 3.91 ETH で -4%、Hypurr は 189 HYPE で横ばい。

上昇率上位は StonkBrokers (+25% で 3.84 ETH) と Satari (+9%)。

FWA は、プロジェクトが ERC20 提供を拡大し続ける中で、ラップ版 FWA トークンのプール参加を可能にした。FWA は 12% 下落し、時価総額は $18 million となった。