Ripple PrimeはDelta One事業を開始し、機関投資家向け株式デリバティブ分野への参入を一段と深めた。同サービスは2026年8月27日、発表と同時に稼働を開始し、米国上場株式、株価指数、デジタル資産に連動するトータル・リターン・スワップを提供する。ヘッジファンド、資産運用会社その他の機関投資家は、単一のブローカレッジ関係を通じてこれらのエクスポージャーを利用でき、従来型市場とデジタル市場のポジションを組み合わせ、同じ枠組みの下で適格なエクスポージャーをクロスマージンできる。

Ripple Primeはまた、承認された資産クラス間のクロスマージンにも対応しており、既存の外国為替、債券、デリバティブ、デジタル資産サービスを拡張する。Rippleによれば、プラットフォームは24時間体制で稼働しており、今回の開始により、2025年のHidden Road買収後に形成されたブローカレッジに株式連動型商品が加わる。同社によると、Delta One事業は10億ドル超の規制純資本と、2026年中に調達された新たなデットファイナンスとともに市場に参入する。

Ripple Prime、主要市場にわたりトータル・リターン・スワップを追加

Delta Oneは、機関投資家クライアントに、参照資産を直接保有することなく経済的エクスポージャーを提供する。トータル・リターン・スワップは一般に、資産のパフォーマンスと合意されたファイナンス支払いを交換するものであり、この構造には原商品の価格変動に加え、その他の経済的リターンも含まれ得る。「Delta One」という名称は、原資産とほぼ一対一で連動するよう設計された商品を指し、大手投資銀行のプライムブローカレッジ部門が長年提供してきたカテゴリーである。またヘッジファンドは、株式を直接保有せずに合成的なエクスポージャーを得る手段として、株式トータル・リターン・スワップを数十年にわたり利用してきた。

Rippleは2026年8月27日、Xへの投稿で今回の開始を発表した：

Introducing Ripple Prime's Delta One business – bringing Total Return Swaps across US-listed equities, indices and digital assets to clients, tailored to their investment horizons, risk mandates and reporting requirements. Single counterparty. Cross-margined. Structurally…

— Ripple (@Ripple), August 27, 2026 (Xの投稿)

Ripple Primeは新しいスワップのカウンターパーティを務める。クライアントは、より広範なプライムブローカレッジの枠組みの中で、対応する株式、指数、暗号資産のエクスポージャーを組み合わせることができ、同社によれば、ポジションは適格な資産クラス間でクロスマージン可能である。クロスマージンは、機関投資家が異なる市場で関連するポジションを保有する場合に重複した担保を削減できるほか、単一のブローカレッジ関係の下での担保管理を簡素化することもできる。同事業はすでに外国為替、債券、デリバティブ、スワップ、デジタル資産をカバーしている。

同事業はまた、Rippleが「利益相反のない実行モデル」と表現する仕組みを採用している。Ripple Primeは、自己勘定取引ではなく清算およびファイナンスフローに注力しており、この構造により、顧客のフローと反対の立場で取引する可能性のあるマーケットメイキング事業からブローカレッジ業務を分離している。

Noel Kimmel社長は、今回の開始によりプラットフォームが新たな機関投資家向け市場セグメントへと拡大するほか、クライアントは単一のカウンターパーティを通じて複数の資産クラスにアクセスできるようになったと述べた。同社はまた、本サービスは投資期間、報告要件、リスクマンダート（リスク管理方針）に応じて調整可能であるとしている。

Delta Oneの開始は、2026年に行われたその他の機関投資家向け市場統合に続くものである。同事業は2月にHyperliquidへの対応を追加して分散型デリバティブ流動性へのアクセスを拡大し、その後5月には現物および永久先物の流動性を目的としてEDX Marketsと統合した。こうした拡張は、規制下のプライムブローカレッジ、清算、デリバティブ機能を機関投資家向けに取得または開発してきた大手デジタル資産企業に見られるより広範な動向と一致している。

資本増強が新たな機関投資家向けブローカレッジ戦略を支える

Ripple Primeは、10億ドル超の規制純資本を持って株式デリバティブ市場に参入すると述べた。この資本基盤は、マルチアセット型プラットフォーム全体にわたる清算、ファイナンス、ブローカレッジ業務を直接支える。規制純資本とは、米国のブローカー・ディーラーがSEC規則の下で維持しなければならない支払能力余裕であり、その規模は事業者が支えられる顧客清算・ファイナンスの規模を実質的に左右する。

同社は2026年中に追加の資金調達も行った。5月には、Ripple PrimeがNeuberger Specialty Financeの運用するファンドから2億ドルのデットファシリティを確保した。Rippleによれば、このファシリティは機関投資家向けプライムサービスおよびマージンファイナンスの供給能力を拡大するという。8月18日には、同事業が2億7,500万ドルのシニア無担保ノート（優先無担保社債）のプライベートプレイスメントを完了した。Rippleによれば、本発行は機関投資家の需要を受けて当初規模から増額されたという。このノートは、投資適格級の最低ランクにあたるBBBの格付けをKBRAから取得した。

同事業は、Rippleが2025年10月に完了させた12億5,000万ドルのHidden Road買収を経て誕生した。Hidden Roadは本取引以前から伝統的市場とデジタル市場の双方で事業を展開しており、この買収により同社の清算、ファイナンス、プライムブローカレッジ業務はRipple Primeブランドの下に置かれ、マルチアセット型プラットフォームが形成された。

Rippleによれば、プラットフォームは各市場で年間3兆ドル超を清算し、300社を超える機関投資家顧客にサービスを提供している。これらの活動には、デジタル資産、外国為替、貴金属、取引所取引デリバティブ、OTCスワップ、債券リポ市場が含まれる。

新たなDelta One事業は、この構造を米国上場株式および指数に直接連動するスワップへと拡張するものであり、デジタル資産も同じ提供内容の一部として残る。そのため機関投資家は、適格なポジション間でクロスマージンを活用しながら、対応するエクスポージャーを単一のカウンターパーティを通じて管理できる。

Ripple Primeは、同事業が執行、清算、ファイナンスに注力すると述べた。本サービスは、対応する米国株式、指数、デジタル資産市場にわたるトータル・リターン・スワップを利用する機関投資家クライアント向けに、すでに稼働している。