RippleはXRP Ledger上で1,000万RLUSDを新規発行し、機関での採用が勢いを増す中、米ドルペッグのステーブルコインの流通量を拡大した。取引は8月17日に処理され、基盤となるレジャーネットワークは数百万ドル規模の発行全体を数秒でスムーズに処理した。オンチェーンの指標によれば、プロトコルが請求したネットワーク手数料はわずか0.000405 XRPだった(XRP Scan)。

今回の発行は、法人決済やクロスボーダー流動性へのステーブルコイン活用が拡大する中で行われ、ホールセール(機関間)デジタル資産市場におけるRLUSDの役割を強化するものとなっている。機関での採用加速に伴い、RLUSDの時価総額は17.1億ドルに達し、流通量は17.1億枚を超え、検証済みの機関向け取引所における日次取引量は5,800万ドルを上回った。ただし、この規模でも、流通合計が2,000億ドルを超え、TetherのUSDTとCircleのUSDCが依然として支配的なグローバル・ステーブルコイン市場において、RLUSDは中小規模の発行体の一角にとどまっている。こうした競争環境にあるからこそ、Rippleが確保する一つひとつの企業向け決済回線の意義は大きい。

企業流動性需要の高まりがRLUSD需要を牽引

この成長は、企業市場において完全担保型で利回りを生み出すドル資産への需要が高まっていることを示している。また、トレーダーが主に話題性を追いかけるリテール向けトークンとは異なり、ステーブルコインは価格の安定性を保ちながら、分散型ブロックチェーン本来の処理速度を維持している。価格の安定性と決済スピードのこの組み合わせが、企業の財務部門にとっての魅力を支えている。

RippleはすべてのRLUSDを、現金同等物、短期国債、流動性の高い銀行預金で裏付けている。透明な準備金監査こそが「資本の安全性」という主張を支えており、これがリスク回避的な金融機関の間での企業向け採用を後押ししてきた。この準備金姿勢は米国の政策の方向性とも一致している。2025年7月に成立したGENIUS法は、決済用ステーブルコインに関する初の連邦レベルの枠組みを確立し、発行体に高品質の流動資産の保有を義務付けているが、これはRLUSDが開示している裏付けと同じ類の資産である。

ホールセール決済事業者は、コルレスバンキングシステムの欠点を克服するためにネイティブレジャーを活用している。決済の最終性はほぼ瞬時に得られ、財務管理者は世界規模でバランスシートを最適化できる。その結果、主要な機関向け流動性プロバイダーの流動性プールは前例のないペースで拡大し続けている。

戦略的提携が機関向けRLUSD需要を強化

7月、Rippleはコンプライアンス分野のリーダーであるNotabeneと提携し、企業レベルの取引セキュリティの簡素化を図った(発表)。Notabeneは金融機関向けのTravel Ruleコンプライアンスインフラに特化している。この統合により、B2B送金向けのクロスボーダー銀行チャネルが実現する。強化されたコンプライアンスツールの支援により主要な運用上の障壁が解消され、国際企業の間での持続的なRLUSD需要を直接下支えしている。

主要金融市場における規制面の動きもRLUSDの採用を加速させている。6月には日本の規制当局がSBI VC Tradeを通じたステーブルコインの開始を承認し、東アジアに新たな決済回線を開いてクロスボーダーでの有用性を拡大した。これらの承認は、2024年12月のRLUSDの登場を基盤としている。同トークンはニューヨーク州金融サービス局の認可を経て登場しており、当初から規制下にある米国での入口を確保していた。

CoinGeckoのデータによると、RLUSDの流通量は17.3億枚であり、17.1億ドルの時価総額スナップショットに対応する17.1億枚の数字をわずかに上回っている(CoinGecko)。2024年12月の開始以来、このステーブルコインの時価総額は大幅に成長しており、24時間の取引量は約7,158万ドルに達している。Rippleはまた、ユーロ建てステーブルコインEURUSDの発行計画も発表しており、同じ準備金・コンプライアンスモデルを第2の通貨へ拡張する構えだ。これは同社のロードマップ上で注目すべき次の拡張ポイントである。

市場構造と企業展開

今回の新規発行は、企業の決済ニーズに焦点を当てたより広範な資金拡張戦略の一環である。RLUSDはXRP LedgerとEthereumの両方で発行されており、Rippleは両チェーンにわたるトークン発行を実際の需要と同期させながら慎重に管理している。体系的なミント&バーン(発行・焼却)プロセスを用いて、均衡のとれた市場流動性を維持し、機関利用者を支援している。

既存の金融機関が金融インフラの強化に取り組む中、ステーブルコインは従来の電信送金に置き換わりつつある。従来の送金は一般に遅くコストが高いためだ。XRP Ledgerは手数料がほぼゼロであることから、マイクロ決済や高頻度の企業間資金調整が経済的に実現可能になっている。この効率性は日常的な決済のコストを大幅に引き下げ、長期的な成長を支えている。

全体として、機関向けRLUSD需要の増加は、より大きな潮流を示している。すなわち、伝統的な金融の世界がパーミッションレス型ブロックチェーンへ急速に移行しつつあるということだ。Rippleは、広範な規制認可を有する大手企業向け決済プロバイダーであり続けている。その地位は、2025年における米国証券取引委員会(SEC)との複数年にわたる証券訴訟の解決により一層強化されており、強固なコンプライアンス提携のネットワークも有している。