Rippleは、ルクセンブルクのCrypto-Asset Service Provider（CASP）ライセンスと、別個のElectronic Money Institution（EMI）ライセンスを組み合わせ、より広範な欧州決済戦略の一環として、暗号資産に関する認可と電子マネーに関する権限を結び付けている。

ルクセンブルクにおけるRippleの二重ライセンスの動き

今回の動きは、単一の承認ではなく、2つの異なる規制上の権限を中心としている。Rippleは、同社の予備的なMiCA CASPライセンス発表で詳述されているように、EUのMiCA枠組みに基づくCASP認可を追求してきた。MiCAは2024年12月にEU全域で全面適用され、各国ごとに分かれていた暗号資産規制を単一のルールブックに置き換え、認可を受けた企業が域内全体でサービスをパスポート提供できるようにした。

別途、同社はRippleのEMIライセンス発表によると、ルクセンブルクで付与されたEUの完全なElectronic Money Institution（EMI）ライセンスを保有している。ルクセンブルクは、両方の承認について指定されている法域である。2つの権限は異なる活動を対象としており、Rippleはこれらを統合ライセンスとしてではなく、併せて提示している。これは同社のルクセンブルクにおける以前のCASP承認を土台としている。ルクセンブルクのCommission de Surveillance du Secteur Financier（CSSF）は、MiCA申請を処理するEU規制当局の中でも比較的活発な存在であり、同国はEUパスポーティングのインフラと機関金融への近接性により、歴史的にフィンテック企業や電子マネー企業を引き付けてきた。

CASPライセンスとEMIライセンスが実務上可能にすること

CASP認可は、暗号資産の構成要素を対象とする。MiCAの下では、企業がEU全域で規制対象の暗号資産サービスを提供できるようにする権限であり、ルクセンブルクの規制当局がCSSFの暗号資産枠組みを通じて暗号資産活動を監督する。

EMIライセンスは、電子マネーと決済の構成要素を対象とする。これは電子マネーの発行や決済機能の取り扱いを含み、暗号資産サービスとは別の規制範囲を示す。EMI認可はまた、SEPAなどのEU決済レールへのアクセスを可能にし、認可機関が単一の法域から加盟国全体でサービスを提供できるパスポーティング権も付与する。

決済企業にとって両方のライセンスを保有することは重要である。規制された暗号資産アクセスと資金移動インフラを接続するためだ。Rippleのステーブルコイン関連の取り組みは、RLUSDをより使いやすくする取り組みを含め、トークンと決済レールの交差点に位置している。コンプライアンス期限が競争環境を再編する中、取引所やステーブルコイン発行体を含む暗号資産企業の間では、EU各法域でMiCA認可を取得しようとする動きが増えている。

欧州決済拡大に向けて両方を組み合わせる理由

CASP認可とEMIライセンスを組み合わせることは、規制された暗号資産アクセスを電子マネーおよび決済インフラと接続する、より包括的な欧州での体制を示している。Rippleの両方のプレスページは、これらの承認を同じ欧州展開の一部として位置付けている。

この見方は、2つの承認に対する戦略的な解釈であり、確認済みの運用開始を示すものではない。本件の基礎となる証拠には、確認された市場反応、専門家のコメント、または時期に関する詳細は含まれていない。

Rippleはこれまで、規制面での姿勢を事業の中核として説明しており、同社の経営陣は2020年のSEC訴訟により同社が閉鎖寸前に追い込まれたと述べている。ルクセンブルクでの承認は、同社の規制下での事業範囲をEUへ拡大するものだが、現時点の証拠では、価格、ユーザー増加、銀行パートナーに関する主張は示されていない。