Riot Platformsは2026年第3四半期に10,599 Bitcoinを売却し、企業の保有量を6月末の11,380 BTCから9月30日にはわずか2,418 BTCへと縮小しました。この四半期の売却により、同マイナーの保有量は約79%失われ、公開企業のマイナーの中で最大級のBitcoin保有量を誇った蓄積戦略からの大きな転換を示しています。

公開企業として2番目に大きいBitcoinマイナーであるRiotは、今年これまでに20,264 BTCを約14.8億ドルで売却しています。コイン準備の再構築ではなく、売却益の大部分はAIデータセンター建設に振り向けられています。事実上、マイニングによる産出量は保有量の拡大ではなくプロジェクト資金に転換されており、過去6年間にRiotが続けてきた蓄積アプローチとは逆の動きです。

Riot、第3四半期売上高1.81億ドル、マイニング収益は28%減

Riotの第3四半期売上高は1.81億ドルで、前年同期比1%増となりました。純利益は403万ドルに落ち込み、1年前の1.04億ドルから減少しました。

Bitcoinマイニングが弱点でした。マイニング収益は1.16億ドルに減少、前年同期比約28%減です。2024年4月の半減期によりブロック報酬が6.25 BTCから3.125 BTCに減額され、マイナーはそれ以来、薄い利益率での操業を余儀なくされています。

生産と売却の乖離は戦略的転換を浮き彫りにしています。Riotは2026年の最初の9か月で4,697 BTCをマイニングしましたが、同じ期間に20,264 BTCを売却しており、その売却量は産出量の4倍以上に達します。

約380億ドルの長期契約が支えるAIデータセンターへの注力

同社の方向転換の中心はテキサス州コルシカナのサイトです。Riotは匿名の大手AIラボと、910 MWの重要IT容量を対象とする15年のリース契約を締結しました。この取引の当初契約価値は約280億ドルで、2つの5年延長オプションが行使されれば総額は約540億ドルに達する可能性があります。

AMDも追加容量25 MWのオプションを行使しており、2027年5月に全量の供給が予定されています。合計でRiotは現在、長期契約収益にして約380億ドル規模の1,151 MWのデータセンター容量を契約下に持っています。Bitcoin価格や半減期サイクルに左右されて変動するマイニング収益とは異なり、この受注残は長期契約で確定済みの収益です。

Riotの第3四半期決算発表では、この建設資金の主な調達手段としてBitcoin売却が挙げられています。同社は売却益を用いて、9月21日に2億ドルのCoinbaseクレジットファシリティを全額返済し、担保として差し入れていたすべてのBTCを取り戻しました。

Riotは第3四半期末に合計9.5億ドルの流動性を保有しています。現金7.48億ドルとBitcoin2.02億ドルです。

3か月で解かれた長年の蓄積

第3四半期の売却は、すでに活発だった1年をさらに加速させました。Riotは2026年上半期にすでに9,665 BTCを売却しており、その後により大規模な処分が続きました。

この減少は、マイナーとしての長い積み上げの時期とは対照的です。Riotは2019年末に514 BTCを保有し、2021年末までに4,884 BTCへと拡大させました。最大の伸びは2024年で、保有量は7,362 BTCから17,429 BTCに増加、2025年末には18,005 BTCを保有していました。提出書類によれば、これらの増加分は市場での購入ではなく自社のマイニングによるものです。

その準備は今やほぼ枯渇しています。第3四半期の決算電話会議でRiotは、マイニングで獲得するBitcoinの実質的にすべてを売り続ける方針を示しました。残る2,418 BTC、今後の産出量、そして2027年5月のAMD納品期限は、この方向転換の進捗を測る短期の指標となります。

売却しているのはRiotだけではありません。MARA Holdingsは3月に15,133 BTCを約11億ドルで売却し、その資金で約10億ドルの転換社債を買い戻しました。Bitcoin最大の法人保有者であるStrategyですら、5月下旬に優先株の配当支払いを賄うため32 BTCを売却しましたが、その後も買いを続けており、現在は849,327 BTCを保有しています。これらの企業に共通するのは、債務の買い戻し、配当支払い、インフラ投資といった資金需要を保有量の売却で賄っており、コイン準備を積み増していないことです。

BTC価格：82,000ドル付近の抵抗を試す反発

Binanceの1時間足チャートでは、BTCは11月4日の安値75,736ドルから約4%反発し、現在は80,654ドル付近で取引されています。反発の際に買い出来高が明確に増加しており、出来高の減少を伴う回復に比べて説得力のある動きとなっています。

この構図は10月29日に遡ります。Bitcoinは81,000〜82,000ドルのレンジから76,000ドル方向へ下落しました。その後、価格は76,500〜78,500ドルの間でもみ合い、さらに一押しの下落では75,736ドル付近で買いが入りました。

直近の抵抗は81,000〜81,200ドルにあり、より強い上限は82,000〜82,100ドル、直前の高値82,060ドルに近い位置にあります。分析によれば、82,000ドルを上回る明確な1時間足の終値が示せば、短期的なトレンドの主導権は再び強気筋に戻ることになります。

出典：The Market Periodical — Riot Sells 10,599 Bitcoin in Q3 as BTC Holdings Plunge 79%