Bitgetエコシステムの一部として上場株式をオンチェーンに取り込むトークン化プラットフォームのRealityは、対応するDeFiプロトコルにデプロイされたrTokenの適格保有者を特定するため、Merklと提携した。これにより、トークンをウォレットで保有せずDeFiで運用している場合でも、保有者はステーブルコード建ての配当を受け取り続けることができる。

Merkl、DeFiスマートコントラクトの背後にいるrToken保有者を追跡

rTokenは、上場株式やETFへのトークン化されたエクスポージャーを提供し、配当などの適格な経済的利益も含まれる。これらのトークンがレンディング市場、流動性プール、ステーキングコントラクトに預け入れられると、オンチェーン上では個人ユーザーではなくスマートコントラクトが保有者として表示されるのが一般的だ。そのため、関連する配当を誰が受け取るべきかを特定することが難しくなる。これはDeFi全体でよく見られる課題であり、リワードプログラムは表面的な保有者を超えて、プールされたポジションの背後にいる実際のユーザーに到達する必要がある。

Merklのリワードフォワーダー技術は、対応するスマートコントラクトを通じてトークンポジションを追跡し、背後にいる保有者を特定して、適用ルールに従って配当を分配することでこの課題に対処する。このシステムは、複数層のDeFiコントラクトやプロトコル固有の手数料にも対応できる。ユーザーおよび開発者は、Merkl Studio Forwarder Scanツールを通じて、個々のコントラクトが対応しているかを確認できる。

「DeFiで保有される資産の課題は、各ポジションの背後に誰がいるかを把握することです」と、MerklのCEO兼共同創設者であるPablo Veyrat氏は述べた。「当社のフォワーダー技術は、ネストされたスマートコントラクトを通じて所有権を追跡し、Realityに誰が何を保有しているかを正確に伝えることで、トークンがどこにデプロイされていても配当が適切な人に届くようにします」

「トークン化株式は取引以外にも有用であるべきです」と、BitgetのCEOであるGracy Chen氏は述べた。「ユーザーがrTokenをDeFiで運用しても、適格な配当を受け取れるべきです。Merklとの協業により、この課題に対処し、トークン化株式を日常の利用により実用的なものにします」

Realityは配当権利を管理、転送はMerklが担当

今回の提携のもと、Realityは引き続きrTokenの発行と配当権利の管理を担い、Merklは対応するDeFiポジション全体で適格保有者を特定するためのリワード転送インフラを提供する。

RealityのrTokenモデルでは、適格な現金配当はトークン価格とは別に分配され、純現金配当は原則としてUSDTで決済される。DeFiを通じた配当は、対応コントラクトおよび適用される分配ルールに従う。どのDeFi拠点が、どの程度のコントラクト深度で対応するかは、この仕組みの展開における注目ポイントとなる。

rTokenの普及、取引所取引からDeFiへ拡大

今回の提携は、BitgetのUEXエコシステム内でのrToken普及の拡大を踏まえたものである。DeFiLlamaレポートによると、rTokenの取引高は6月から7月の間に累計11.6億ドルに達し、暗号資産とrTokenの両方を取引するユーザー数は2026年7月に前月比23.54%増加しており、より幅広いクロスアセット戦略の一環としてトークン化株式への需要が高まっていることを示している。

Merklとの統合は次の発展段階を支えるものであり、トークン化株式の活用を取引所ベースの取引からDeFiへと広げる。