本ガイドの対象読者：トークンのスワップ、リキディティ提供、トークン発行を行うSolanaユーザー、およびRAYトークンを調査している方。

テストは2026年11月5日に実施した。レビューの対象は、raydium.io（Swapアプリが直接開く）、Liquidity、Portfolio、LaunchLab、Staking、Bridgeの各ページ、ウォレット接続およびスリッページのダイアログ、ドキュメントのホームページ、DeFiLlama、CoinMarketCap である。スクリーンショットはデスクトップ1440×900、タブレット1024×1366、スマートフォン430×932の解像度で撮影した。

本レビューではウォレットの接続や、スワップ、入金、ステーキング取引、プール作成、トークン発行は実行していない。ウォレット依存の手順には「未検証」のマークを付けている。過去の調査に基づく項目は別途識別している。

Raydiumとは

RaydiumはSolana上の自動マーケットメイカー（AMM）である。ユーザーはリキディティプールに対してトークンをスワップし、誰でもリキディティを追加して取引手数料の分配を受け取ることができる。プラットフォームにはLaunchLabトークンローンチパッド、RAYステーキング、ブリッジも含まれる。DeFiLlamaはRaydiumを「パーミッションレスなプール作成が可能なSolanaのAMM」と説明している。

現在のインターフェースには、スタンダードプール、集中型プール、LaunchLab、ステーキング、ブリッジ画面、Perpetualsタブがある。Raydiumは、LaunchLab経由で発行されたトークンを含む、新規発行のSolanaトークン多数にリキディティを提供している。2026年11月5日に取得したプール一覧には、SOLとUSDCのペア、MSFTx、CRCLx、SPCXといったトークン化株式ペア、および小規模なコミュニティトークンが含まれていた。

AMMは、証券取引所というよりトークンの自動販売機に例えられる。特定の売り手を待つのではなく、ユーザーはSOLとUSDCのようなペアを含む共有プールに対して取引する。数式が、プールに残っている各トークンの量に応じて価格を設定する。スワップでは一方のトークンを出し、もう一方を入れる。トークンを供給する見返りとして、リキディティ提供者は取引から手数料を受け取る。

2026年11月5日のライブ数値

Raydiumのアプリ内ロック額（TVL）表示は取得のたびに変動した。デスクトップでは18.5億ドル、タブレットとスマートフォンでは19.1億ドルを示した。この数値はライブで変動し、DeFiLlamaのTVL10.79億ドルとは異なっていた。DeFiLlamaのチャートにはTVLとDEX出来高が表示されていた。

CoinMarketCapは2026年11月5日時点でRAYを1.76ドル、ランク#88と表示していた。この数値は、DeFiLlamaのTVLおよび出来高の数値と並べて市場確認として使用した。

デバイス別インターフェース

デスクトップ（1440×900）では、ホームページはSwap画面として開いた。メニューにはSwap、Liquidity、Portfolio、Perpetuals、LaunchLab、Moreが含まれる。左側にRAY/SOLチャート、右側にFrom/ToスワップボックスとConnect Walletボタンが表示された。

初回訪問時、Disclaimerダイアログが表示され、インターフェースはRaydiumプロトコルのオープンソースフロントエンドであり「現状有姿」で提供され、責任を負わないと記載されていた。ユーザーは「Agree to terms」を選択し、「Enter Raydium」を押す必要がある。

1024×1366のタブレットでは2パネルレイアウトが維持されたが、Connect Walletボタンの右端がわずかに切れていた。430×932のスマートフォンでは1列のSwapレイアウトが使用され、下部バーにSwap、Liquidity、Portfolio、Perpetuals、LaunchLab、Moreが含まれていた。小さなRAY/SOLチャートカードには0.018345（+0.07%）と表示された。

スマートフォンのLiquidityページにはTVL19.1億ドル、24時間出来高3億2,274万ドル、Pool、Volume、APR 24Hの各列が表示された。スマートフォンのLaunchLabページには、時価総額付きでPEAK、MAMESUKE、STANKなどのトークンが一覧表示された。タブレットでは一部のプール名とリキディティ数値が重なり、レイアウトの欠陥となっていた。

主要機能

Swap

SwapボックスにはMarketタブとLimitタブ、デフォルトのFromトークンとしてSOL、デフォルトのToトークンとしてRAY、Maxと50%のショートカット、0.5%のスリッページ設定があった。

ウォレットダイアログには、Phantom（Auto Confirm）、Solflare（Auto Approve）、Torus、Ledger、WalletConnect、Ethereum Wallet、Sign in with Google、Sign in with Apple、Google via TipLinkが一覧表示された。さらに「Show uninstalled wallets」スイッチ、「New here? Get started on Raydium」リンク、「Buy Crypto with fiat MoonPay」も含まれていた。

スリッページの選択肢は0.1%、0.5%（デフォルト）、1%、およびカスタム入力欄だった。スリッページを低くすると許容される価格変動が抑えられるが、変動の激しい市場では取引が失敗することがある。Limitタブには「Buy RAY at rate」0.018263 SOL、市場価格0.018341に対する-1%、-5%、-10%のクイックボタン、Poolアドレスが表示され、その下にOpen OrdersとPast Ordersのタブがあった。

リキディティプール

LiquidityページのヘッダーにはTVL1,853,731,434.7ドルと24時間出来高322,857,486.19ドルが表示された。フィルターにはAll、Concentrated、Standard、LSTs、Stables、RWA、RAY Rewardsがあり、Createボタンもあった。

911%以上の非常に高いAPRは小規模プールに表示された。APRは24時間の手数料から算出されており、将来の収益を保証するものではない。Concentratedフィルター選択時の取得値は、SOL-USDCが115.21%、CARDS-USDCが286.69%、SPCX-USDCが185.8%、SOL-RAYが47.85%だった。高いAPRは狭い価格帯や非永久損失（インペーマネントロス）リスクの増大と関連しうる。

「Initialize CPMM pool」ツールは、ベーストークン、クォートトークン、初期価格、手数料ティア、開始時刻（Start NowまたはCustom）を要求した。注記ではこのツールは上級ユーザー向けと説明され、黄色い通知には「新規プールには約0.2 SOLの作成手数料が必要」と記載されていた。

Portfolio

ウォレット未接続の状態で「My Portfolio」には、Liquidity、LaunchLab、Staking向けのAssets by pool、Assets by token、Idle tokens、Asset Detailの各タブが表示された。各セクションには「Connect wallet to see」と記載されていた。

LaunchLab

LaunchLabはトークンローンチパッドを表示し、「someone just sold…」を示すティッカー帯、Hotソート、検索、Watch list、GraduatedおよびPlatformsフィルター、Launch tokenボタンがあった。サンプルカードには、PEAKが72万9,340ドル、MAMESUKEが80万1,240ドル、STANKが73万4,650ドル、VICEが5万5,980ドル、DARKが58万130ドルと表示された。

Staking

ステーキングページには「Stake RAY to earn additional RAY yield.」と記載されていた。RAYの1行にはAPR3.74%とリキディティ78,499,869.3ドルが表示された。ウォレット未接続のため、Pending RewardsとStakedはともに0と表示された。

BridgeとMore

ブリッジはWormhole Connectを使用し、Solana上のUSDCからUSDCへの変換、「1 USDC = $1.00」、「Connect source wallet」ボタンが表示された。

Moreメニューには、Reclaim Rent（NEW）、Staking、Bridge、Disclaimer、Docs、Feedbackと、X、Telegram、Discordへのリンクが含まれていた。Perpetualsタブは取得時に別ページを読み込まなかったため、説明していない。（未検証）

プールテーブルの読み方

APR 24Hは1日分の手数料収益を年率化したスナップショットである。繁盛した日のプールは高い数値を表示できるが、静かな日には大幅に下がる可能性がある。

高いAPRは小規模または高リスクのプールに現れることが多い。取得データでは、MSFTx-USDCが911.03%、SOL-HIGHが999.99%超を示したが、そのリキディティはそれぞれ約40万6,828ドルと12万5,026ドルだった。約720万ドルのリキディティを持つSOL-USDCは115.26%を示した。手数料収入を左右するのは、ヘッドラインのAPRではなく、リキディティに対する出来高の比率である。

手数料ティアも重要である。SOL-USDCの手数料ティアは0.04%、CARDS-USDCは0.4%だった。後者は変動の大きいトークンで、リキディティ提供者がより高い手数料を要求していると説明されていた。

非永久損失は、ペア内の一方のトークンがもう一方に対して急騰または急落した場合に発生する。リキディティ提供者は安い方のトークンを多く保持することになり、手数料を受け取った後でも、両資産を単に保持していた場合より不利になることがある。このコストはAPRには表示されない。

集中型プールは潜在的な手数料収益とリスクの両方を高める。狭い価格帯は価格がその範囲内にある間は多くの手数料を得られるが、価格が範囲外に出ると何も得られない可能性がある。

RAYトークンデータ

CoinMarketCapによると、2026年11月5日時点でRAYは流通2億6,996万枚、合計5億5,499万枚、最大供給量5億5,500万枚だった。時価総額は約4億7,700万ドル、完全希薄化評価額は約9億7,800万ドルだった。時価総額とFDVの差は、供給量の相当部分がまだ市場に到達していないことを示す。ロック解除の詳細は公式ドキュメントで確認すべきである。

アプリではRAYステーキングはAPR3.74%と表示された。DeFiLlamaでは7,873万ドルのRAYがステークされており、時価総額の16.54%に相当する。DeFiLlamaはまた、30日間で132万ドルの収益がホルダーに配分されるとも掲載していた。

サイトのステップバイステップ解説

クリーンなブラウザでサイトを開き、免責事項からウォレット一覧、プールページまで確認した。ウォレットは接続せず、取引は送信していない。各フローの最後のウォレット依存アクションには「未検証」のマークを付けている。スクリーンショットは2026年11月5日に撮影した。

1. Raydiumを開き免責事項に同意する

検索エンジンを使わず、直接raydium.ioとしてサイトにアクセスした。読み込み後、DisclaimerウィンドウがSwap画面を覆った。「Agree to terms」を選択すると、ダイアログはインターフェースがRaydiumプロトコルのオープンソースフロントエンドであり「現状有姿」で提供されると記載し、青い「Enter Raydium」ボタンが有効になった。

免責事項には、取引の責任はユーザー自身にあると記載されている。Raydiumを装いシードフレーズを求めるサイトは閉じるべきである。分散型取引所は取引に署名するためのウォレットを必要とするだけで、シードフレーズを要求する正当な理由はない。

1. Swapボックスを見つける

免責事項の後、RaydiumはマーケティングページではなくSwap画面を開いた。上部メニューにはSwap、Liquidity、Portfolio、Perpetuals、LaunchLab、Moreが表示された。左にRAY/SOLのローソク足チャート、右のFrom/ToボックスにはSOLとRAYが事前選択されていた。これらはデフォルトであり変更可能だった。

1. 金額を入力しクォートを確認する

Fromボックスに1を入力すると、約54.5 RAYのクォートが表示された。パネルには「1 SOL = 54.53637 RAY」、Minimum Received、Price Impactが表示された。ウォレット未接続のため、「手数料とデポジットの支払いには最低0.01 SOLが必要」という赤い通知が表示された。

取引前にレート、最小受取額、価格影響を確認すべきである。取得したSOL/RAYクォートでは価格影響は小さかったが、流動性の薄いトークンではより大きな影響が現れることがある。

1. 経路と手数料を確認する

「More Info」を選択するとクォートが展開され、Minimum ReceivedとPrice Impactの上にOrder RoutingとEstimated Feesが表示された。推定手数料は1 SOLの端数だった。経路の行は取引が1つのプールを使用するか複数のプールに分割されるかを示し、手数料の行は署名前の推定手数料を示した。最終的な取引コストとネットワークコストは検証していない。

1. 別のトークンを選択する

トークン名を選択すると「Select a token」ウィンドウが開いた。検索欄は名前または貼り付けたアドレスを受け付けた。SOL、USDv、USDC、USDT、RAYのクイックボタンがあり、リストにはRAY、USDC、USDTが含まれていた。下部に「View Token List」ボタンがあった。

クイックボタンにないトークンについては、プロジェクトの公式サイトまたはXアカウントからアドレスを取得すべきである。複数のトークンが同じ名前を共有することがあり、アドレスのみが一意である。

1. スリッページを確認する

歯車アイコンで「Swap slippage tolerance」が開き、0.1%、0.5%、1%のプリセット、カスタム欄、Saveボタンがあった。現在の値は0.5%だった。SOL/USDCのような大きなペアでは、本レビューはスリッページを0.5%以下に保った。設定を上げると流動性の薄いトークンの取引は成立しやすくなるが、その分価格が不利に動くことを許容することになる。

1. ウォレットを接続しスワップを確定する

レビューはここで停止した。Connect Walletを選択すると、Phantom、Solflare、Torus、Ledger、WalletConnect、Ethereumウォレット、Sign in with Google、Sign in with Apple、Google via TipLinkのリストが開いた。レビュアーはテストセッションに実際のウォレットを接続しなかった。

未検証の想定手順は、既存のウォレットを選択し、クォートを確認し、Swapを押し、ウォレットでリクエストを承認し、ネットワーク手数料分のSOLを残しておく、というものである。（未検証）

1. 指値注文を試す

LimitタブにはSOLとRAYが選択されて表示された。「Buy RAY at rate」には市場価格0.018343の横に0.018263 SOLが表示された。レートの下に-1%、-5%、-10%のクイックボタンがあり、その下にOpen OrdersとPast Ordersがあった。指値注文は任意の価格を設定し、市場がその価格に達するのを待つ。本レビューは-5%ボタンを、市場よりどの程度低いかを確認するために使用しただけである。

1. リキディティプールを見る

Liquidityページを開きConcentratedでフィルターした。上部にTVLと24時間出来高が表示され、各行にLiquidity、Volume 24h、Fees 24h、APRが示された。ページにはAPR100%超のSOL-USDCの例が含まれていた。この数値は1時間ごとに変わるスナップショットであり、選択した価格帯が有効な間にのみ適用される。

1. 入金ページを開く

SOL-USDCでDepositを選択するとポジションビルダーが開いた。左側には「Set Price Range」、チャート、現在価格を中心とした-10%/+10%の帯が表示された。右側にはSOLとUSDCの「Add Deposit Amount」と下部にConnect Walletボタンがあった。

レビューでは、ユーザーはスタンダードプールと少額から始め、価格帯を理解してから集中型プールを検討すべきと記載されていた。Depositを押してウォレットで取引を承認する操作は検証していない。

1. LaunchLabを見る

LaunchLabページには最近の買いのライブティッカー、Hotフィルター、時価総額と進捗バー付きの新規発行トークンのグリッドが表示された。これは新規トークンを確認する場として扱われ、購入を推奨するものではない。トークンは新しく、価値を完全に失うものもある。

1. ポジションを確認する

Portfolioページはウォレット未接続ではデータを表示しないため、ポジションをテストできなかった。

リキディティ提供とカストディ

Liquidityページでは集中型またはスタンダードプールを選択でき、Depositで価格帯と入金額を含むポジションビルダーが開いた。ウォレットは接続せず、入金は提出していない。（未検証）

取引の承認とPortfolioでの追跡も検証していない。紹介プログラムは確認されなかった。

Raydiumはユーザー向けにアカウントを作成しない。アプリはユーザー自身のSolanaウォレットへの接続を求め、各スワップや入金はそのウォレット内で署名される取引である。取得した免責事項は、プロトコルがパーミッションレスであり自己責任で使用すると説明していた。

取得したページにはプラットフォーム全体の取引上限は見つからなかった。実質的な制限はウォレット残高、選択したプールのリキディティ、許容するスリッページである。一部の地域ではフロントエンドへのアクセスが制限される可能性があるが、これはテストしていない。

過去の調査とドキュメント

ライブデータは上記の通りである。アプリではステーキングはAPR3.74%と表示された。過去の調査（本更新で再確認していない）では、RAYはステーキングとガバナンスに使用されるとされていた。

ドキュメントのホームページ、docs.raydium.ioは、「Build, integrate, and trade on Raydium」という説明を使用している。AMM v4、CPMM、CLMM、Farm、LaunchLab、Perpsへの参照があり、126ページと記載されていた。

セキュリティ

確認した法的テキストは免責事項のみで、プロトコルはパーミッションレスで自己責任で使用すると記載されていた。ドキュメントのホームページにはBug Bountyへのリンクがある。監査報告書は確認していない。（未検証）

競合

Raydiumは、ユーザーが検討しうる他の3つのSolana取引場所と比較された。TVLはDeFiLlamaの数値で、2026年11月6日に確認した。役割と機能の説明は各プロジェクトのドキュメントと過去の調査に基づき、他の3つのアプリはテストしていない。

単純なトークンスワップでは、JupiterがRaydium、Orca、Meteoraを含む複数のプールを確認して経路を選択するため、手動で取引場所を比較する必要が減る。

集中型レンジのリキディティ提供では、RaydiumとOrcaの両方がこの機能を提供している。OrcaはTVLが低いがより狭い焦点を持つため、入金前に各プラットフォームで対象プールの手数料ティアと出来高を比較すべきである。

Meteoraは動的手数料とボールト戦略を中心に構築されている。これらの機能はより複雑であり、まずそのドキュメントを確認すべきである。

RaydiumはLaunchLabを通じて新規発行トークンの主要な取引場所である。新規トークンは詐欺リスクが高く、ミントアドレスは毎回確認すべきである。関連ドキュメントのリンクにはOrca、Meteora、Jupiterがある。

リスク

スマートコントラクトリスクは依然として存在する。ドキュメントにはバグバウンティのリンクがあるが、監査は確認していない。

誰でもプールやLaunchLabトークンを作成でき、多くの新規トークンは失敗する。詐欺のクローンサイトやウォレットドレイナーも追加のリスクであり、ユーザーはURLと署名を求められる取引内容を確認すべきである。

Solanaトークンは急速に動くことがある。RAYの+11.42%のような24時間の上昇は反転しうる。また、タブレットレイアウトでは一部のプール名とリキディティ数値が重なるため、プール調査にはデスクトップが望ましい。

FAQ

Raydiumは安全か？　Raydiumは長期にわたり運営されているプロトコルで、ドキュメントにバグバウンティのリンクがあるが、インターフェースは「現状有姿」で提供される。掲載トークンは審査されていない。

アカウントは必要か？　不要である。ユーザーはウォレットを接続する。ウォレット一覧にはPhantom、Solflare、Ledger、GoogleまたはAppleのサインインオプションが含まれる。

スワップのコストは？　取得したプールの手数料ティアは0.04%〜0.4%だった。取引は実行していないため、取引コストとネットワークコストは未検証である。

LaunchLabとは？　新規トークンが曲線上で開始し、後に通常のプールへ「卒業」するローンチパッドである。高リスクである。

Reclaim Rentとは？　Moreメニューにある機能で、本レビューでは開いていない。一般的にSolanaアカウントは返金可能な少額のデポジットを保持しており、このツールはそれを回収するためのものと推測される。

スマートフォンで使えるか？　可能である。スマートフォンレイアウトにはSwap、Liquidity、Portfolio、Perpetuals、LaunchLab、Moreを含む下部バーがある。

900%超のAPRは本物か？　小規模プールの24時間数値であり、継続は期待できない。

総評

Raydiumは、公開ページに明確な数値を持ち、DeFiLlamaでTVL10.79億ドルを示す活発なSolana分散型取引所である。実際のスワップと入金はテストできなかった。レビューの評価は、取引未検証のまま、公開範囲について4/5だった。

レビューは5つの領域を等しく重み付けして評価した。強い領域3つと限定的な領域2つが、5ではなく4という評価につながった。今後実際の取引が完了すれば、評価表の最後の2行とスコアは変わる可能性がある。最も関連性の高いフォローアップは、公開インターフェースやライブAPR数値を機能の証拠とみなすのではなく、ウォレット接続、スワップ実行、入金とステーキングのフロー、取引コスト、ポジション追跡を検証することである。

クイックリンク

App:

Docs:

DeFiLlama:

本記事は投資助言ではない。DeFiにはスマートコントラクトリスクと市場リスクが伴う。

編集クレジット

Coinwy QCチームは、見出しの正確性、独自の価値、事実の一貫性、メタデータ、著者性の主張、レビュー証拠、リスク開示について、2026年11月6日の公開前に本記事を確認した。Coinwyは、AIレビューシステムが公開前に各記事をチェックし、公開後は当番編集者が監視していると述べている。

Coinwyは調査、執筆、レビューにAIを使用している。編集チームは各記事に責任を持ち、必要に応じて記事を修正または取り下げる。ソースは「How we review」の参照を提供した。