Qualcomm（QCOM）の株価は$173–$175のレンジで推移しており、52週高値の$259.92を大きく下回っている。しかし同半導体企業は最近、AIチップに関する提携を発表しており、データセンター市場における同社の方向性を大きく変える可能性がある。

同チップメーカーは、AI向けに最適化されたデータセンター用プロセッサを供給するため、主要なハイパースケールクラウド事業者3社と契約を確保した。MicrosoftとMetaは戦略的パートナーとして公表されている。この動きは、わずか12カ月前にはデータセンター収益がゼロだったQualcommにとって注目すべき戦略転換であり、同社はこれまでSnapdragonラインアップを含むモバイル端末向けチップから収益の大半を得てきた。

チップ製品とパートナーによる導入

今回の提携は、AI200およびAI250プロセッサに加え、新たに発表されたDragonfly AI300推論アクセラレーターを含むQualcommの最新シリコン製品群を中心としている。Metaは、今後のサーバーインフラ全体にDragonfly C1000 CPUを導入する計画だ。

MicrosoftのAzureクラウドプラットフォームは、QualcommのHBC（high-bandwidth compute）プロセッサをAI200およびAI250チップとともに統合する方針で、導入は2026年に始まる見通しだ。

これらのハイパースケール事業者にとって中核的な訴求点は電力効率である。Qualcommによると、同社のアーキテクチャは処理コアと高帯域幅メモリを直接統合することで、GPU中心の構成と比べてワット当たり4～8倍高いコンピューティング性能を実現する。この優位性は、大手テクノロジー企業がデータセンターの電力消費増加に直面する中で、ますます重要になっている。AIインフラを大規模に拡張するハイパースケーラーにとって、電力制約は差し迫った運用上の課題となっている。現在、AIデータセンター向けアクセラレーター市場はNVIDIAが支配しており、AMDも競争に向けてInstinct MI300シリーズへ多額の投資を行っているため、Qualcommは既存大手が根付く分野への新規参入企業となる。

データセンター収益150億ドルを目標に

Qualcommは、AIデータセンター事業から2029会計年度までに少なくとも150億ドルの収益を上げる目標を設定している。参考までに、同社は2025会計年度に総収益443億ドルを計上した。

この目標を達成するには、Qualcommが世界のAIプロセッサ市場で約10%のシェアを獲得する必要がある。Precedence Researchは、この市場が2029年までに1,460億ドルへ拡大すると予測している。

同社はまた、自動車技術やIoTソリューションを含む非スマートフォン部門について、2029年まで年平均成長率40%で拡大すると見込んでいる。

直近の財務結果

Qualcommの直近四半期決算では、1株当たり利益が$2.65となり、アナリスト予想の$2.56を上回った。売上高は$10.60 billionで、市場予想と一致したものの、前年同期比では3.5%の減少となった。

経営陣は2026年第3四半期のEPS見通しを$2.10～$2.30とし、通期EPS予想を$7.97とした。

機関投資家の動向とアナリスト評価

機関投資家の関心は引き続き高まっている。NewEdge Wealth LLCは第1四半期にQualcomm株の保有を7.0%増やし、19,412株を追加取得したことで、保有総数は298,683株、評価額は約$38.5 millionとなった。

ここ数週間でアナリストのカバレッジも活発化している。6月下旬、BarclaysはQCOMの投資判断をunderweightからoverweightへ引き上げた。Benchmarkは目標株価を$225から$300へ引き上げ、Wells Fargoも目標を$230から$265へ引き上げた。Cantor Fitzgeraldは中立評価を維持し、目標株価を$220とした。

38件のアナリスト評価全体では、コンセンサスの投資判断はHoldで、平均目標株価は$219.76となっている。これは現在の水準からおよそ26%の上昇余地を示す。

インサイダー取引

インサイダー動向では、CEOのCristiano Amonが5月4日、事前に設定された10b5-1取引計画に基づき、10,000株を$180.00で売却した。EVPのHeather Aceも同日、3,200株を$177.82で売却した。同社のインサイダーは過去90日間で合計21,721株を売却しており、その価値は約$4 millionに上る。

Qualcommは1株当たり$0.92の四半期配当を支払っており、9月24日に分配予定で、年間利回りは約2.1%となる。

同社の次回四半期決算発表は7月29日に予定されている。