Pump.funがPUMPトークンのベスティング直前に従業員を削減したと報じられる

Solanaで最も広く利用されているミームコイン・ローンチパッドの一つであるPump.funが、従業員の$PUMPトークン付与のベスティングが予定される数週間前に解雇を実施していたことが、Sandmarkの調査で明らかになった。少なくとも1名の元従業員が、現在7桁の価値に相当する割り当てを失ったとされる。

従業員のトークンベスティングに先立つレイオフ

Pump.funは、急速な事業拡大を受け、3月下旬から4月上旬にかけて人員を削減した。Sandmarkが確認した文書、電子メール、および内部録音によると、一部の従業員は$PUMPの割り当てのベスティング開始直前に解雇されていた。

従業員は2025年6月にトークン付与契約に署名していた。契約条件では、各割り当ての最初の25%が1年後にベスティングされ、その後段階的に追加放出される予定であった。少なくとも1名の元従業員が、現在7桁の価値に相当するトークンを失ったとされる。

Sandmarkが入手した解雇通知メールによると、Pump.funのタレント責任者であるLloyd McCarthyが、3月下旬に影響を受ける従業員をグループミーティングに招集した。録音されたセッションの中で、共同創業者のNoah Tweedaleは、同社が「急速に成長しすぎた」と認め、それが「スピーディかつ柔軟に」事業を運営する能力を制限したと述べた。契約は4月上旬に正式に終了した。

影響を受けた従業員には、在籍期間に基づいて計算された退職金が支払われたが、未ベスティングの$PUMP割り当ては取り消されたと報じられている。Pump.funはこれらの調査結果について公式にコメントしていない。

元従業員が第2次人員削減を主張

元従業員らが、Pump.funを運営するBaton Corp.が7月中旬にもう一波のレイオフを実施したと主張し、新たな指摘が浮上した。

「ex pump employee」という名前の新規作成されたXアカウントは、Batonが$PUMP付与のベスティング予定日の前日に約40名の従業員を解雇したと主張した。アカウントの所有者は、同社に1年以上勤務していたと述べた。また同アカウントは、Pump.funが公開の$PUMPエアドロップを実施する意図は当初なく、ユーザーに「フリーマネーを与える」ことに反対していたと主張した。

Pump.funはいずれの主張に対しても公式な対応を行っていない。Sandmarkは、7月のベスティング予定日の直前に40名の従業員が解雇されたという主張を独立して検証できなかったと指摘し、この主張は元従業員の証言のみに基づいており、独立して確認された雇用記録に基づくものではないとしている。

本件は公開投資家が既に保有しているトークンではなく、従業員報酬に関する争点である。それでも、これらの指摘は、暗号資産企業がトークン付与をどのように設計しているか、また解雇条項がベスティングの直前に企業に大規模な割り当ての取り消しを認めているかどうかについて、さらなる精査を招く可能性がある。この慣行は暗号資産業界に特有のものではないが、トークン報酬が従業員の総報酬の大部分を占めることが多い同業界では、特に敏感な問題となっている。

$PUMPの配分が121のウォレットに8,649万ドルを移動

これらの指摘は、Pump.funの1年間のロックアップ期間終了に続く、チームおよび投資家向けの最初の大規模なトークン配分の直後に浮上した。crypto.newsが以前報じたように、オンチェーン追跡データによると、7月15日に572億7,900万$PUMPトークン（当時の価値で約8,649万ドル）が121のウォレットに移動された。

Wu Blockchainは、この配分がチームおよび投資家向け割り当ての3年間のベスティング期間の開始を示すものだと報告した。これらの移転により、以前は制限されていたトークンが受領者に利用可能となったが、ウォレットの移動だけではトークンが売却されたことを証明するものではない。

既存のトークン保有者にとって、これらの雇用に関する指摘は所有権に影響を与えない。より広範な懸念は市場関連である。インサイダーによる配分が継続されれば、流通量が増加し、受領者が取引所にトークンを移動した場合に売り圧力が生じる可能性がある。

$PUMPは過去最高値から77%下落した水準で推移

CoinGeckoのデータによると、$PUMPは報道時点で約$0.002で取引され、過去24時間でほぼ5%上昇した。日次上昇にもかかわらず、同トークンは2025年9月の過去最高値から約77%下落した水準に留まった。

この下落は、Pump.funが引き続き大量の存続期間の短いミームコインを生み出している状況と同時に起きている。6月にCoinGeckoが発表した調査では、2024年1月から2026年6月の間に同ローンチパッドで作成された1,867万トークンが分析された。研究者は、1,280万トークン（68.67%）が、ローンチ当日にPump.funのボンディングカーブでの最終取引を記録したことを発見した。取引が一度も行われなかったトークンは、測定可能な取引期間が存在しないため、分析から除外された。

CoinGeckoは、この高い失敗率を同プラットフォームの低いトークン作成のハードルに起因すると指摘した。低い参入障壁により、ユーザーは初期需要が現れない場合にプロジェクトを迅速に放棄できる。ネイティブトークンの下落、従業員報酬慣行に対する疑義、そして高い回転率のミームコイン作成と関連するプラットフォームの組み合わせにより、Pump.funは、Solanaのネットワーク活動の大部分を牽引したトークン・ローンチパッド・モデルの持続可能性に関する継続的な議論の中心に置かれている。