新たなSOLの入金がKrakenに到着

Pump.funは再び市場暴落の中で売却を行っています。オンチェーントラッカーが本日発表したところによると、このミームコインプラットフォームは約519万ドル相当の64,666 $SOLを、報告の約7時間前にKrakenへ入金しました。

この入金は珍しいものではなく、過去にも繰り返し確認されています。Pump.funはユーザーがプラットフォーム上でミームコインを発行・取引するたびに$SOLで手数料を得ており、その資金は取引所へ送金されることで定期的に収益化されています。ArkhamのPump.funエンティティページによると、同プラットフォームはこれまでに累計5,618,499 $SOLを平均価格158ドルで約8億8,760万ドル分売却しています。

オンチェーンアナリストのEmberCNは蓄積された$SOLを手数料収入と説明し、Pump.funが2024年初頭以来、合計約8億9,800万ドル相当の約569万$SOLを売却したと推定しています。この一貫した送金のペースは、強気局面と弱気局面の両方を通じて続いています。Solanaにとって、最大のアプリケーションの手数料収入が取引所入金へと定期的に換えられることは、トークンの供給構造における繰り返し目に見える要素となっています。

現在価格の2倍以上で売却

振り返ってみると、過去の売却のタイミングは好都合だったように見えます。$SOLは土曜朝に約74.85ドルの安値をつけた後、75.76ドル近くで取引されており、7日間で約16%、30日間で約26%下落し、2025年1月に付けた史上最高値293.31ドルからは74%下となっています。

現在の価格では、Pump.funが売却した562万$SOLは約4億2,600万ドル相当になります。平均価格158ドルで売却することで、同プラットフォームはその2倍以上の額を確保したことになります。

Solanaはまた、ここ数週間でニュースが絶えない状況です。Bitcoin.com Newsは、DTCCがSolanaへトークン化証券を導入する計画を報じており、一方で中国の中央銀行が違法な暗号資産サービスをめぐりSolanaへの調査を開始しました。しかし、いずれの動きも$SOLの下落を止めるには至っていません。

新たにロック解除された$PUMPがCoinbase Primeへ

Pump.fun自身のトークンも圧力を受けています。EmberCNの報告によると、Pump.funのチームまたはアーリー投資家に属する3つのウォレットが、約501万ドル相当の新たにロック解除された14.58億$PUMPを、Coinbaseの機関取引プラットフォームであるCoinbase Primeへ移送しました。

これら3つのウォレットは、7月にロック解除が始まった合計700億$PUMPの割当を保有しています。ロック解除とは、以前は制限されていたトークンの割当を計画的に解放し、チームやアーリー投資家に移転可能な供給を毎月少しずつ渡す仕組みです。同じウォレットは10月13日にも同じ月額分の14.58億$PUMPをCoinbase Primeへ送っており、当時の価値は約758万ドルでした。1か月前との価値の低下は、トークンがどれほど下落したかを物語っています。$PUMPは現在0.0034ドル近くで取引されており、2025年9月のピークから約61%下落しています。

なお、取引所やプライムブローカーへの入金は通常、売却準備と受け取られており、新たにロック解除された供給の毎月の連続送金は、$PUMPのオーバーハング（潜在売り圧力）をさらに強めています。

買い手を求めて

今回の入金は、暗号資産市場全体が最も厳しい局面の一つを迎えている中で行われました。2時間足らずの間に3億3,000万ドルを超える清算——価格変動でトレーダーの担保が損なわれたことで引き起こされるレバレッジポジションの強制決済——が発生しました。この下落局面でビットコインは67,000ドルを下回り、$SOLも75ドルを失いました。Pump.funの手数料の源泉であるミームコイン取引の活発さも、市場全体とともに冷え込んでいます。

今後の行方は、買い手が供給を吸収するかどうかにかかっています。Pump.funは上昇局面でも下落局面でも$SOLを売却してきたため、トレーダーは売却がすぐに止まると期待すべきではありません。$SOL保有者にとっての問いは、75ドル付近がサポートとして機能するか、それともネットワーク最大のアプリによる継続的な売りが価格をさらに押し下げるかです。