Premier Energiesは、営業利益率がわずかに縮小したものの、FY27第2四半期の連結純利益が前年同期比30%増の458クロール(前年同期の353クロールから増加)となったと発表した。営業収益は前年同期比43.3%増の2,632クロールに達し、FY26第2四半期の1,837クロールを大きく上回った。

同社は太陽電池およびモジュールメーカーとして、大規模な受注残高を構築すると同時に、新設の7GW太陽電池工場、6GWhの蓄電システム(BESS)、アルミフレーム、インゴット・ウェハー施設に及ぶ大規模な設備投資計画を推進している。受注残高の99%が国内向けであるため、今四半期はインドの太陽光製造エコシステム全体の需要を映す指標にもなっており、拡張計画の実行状況が決算数値と並んで注目すべきテーマとなっている。

FY27第2四半期の財務実績

9月四半期の連結純利益は458クロールで、FY26第2四半期の353クロールから前年同期比(YoY)30%増となった。税後利益(PAT)は前年同期比30.8%増の462クロール(前年同期は353クロール)で、PATマージンは前年の18.4%に対し17.4%となった。

営業収益は前年同期比43.3%増の2,632クロール(前年同期は1,837クロール)となった。その他収益を含む総収入は前年同期比38.2%増の2,656クロールに達し、前事業年度の同期四半期の1,921クロールを上回った。

営業EBITDAは前年同期比31.2%増の736クロール(前年同期は561クロール)となった。しかし、営業EBITDAマージンは前年の30.5%から28%へ縮小した。これは、EBITDA自体は31.2%増となっており絶対的な減少ではなく、営業利益を上回るペースで売上が拡大したことを示す250ベーシスポイントの圧縮である。

営業実績

今四半期の太陽電池生産量は916MW、モジュール生産量は1,199MWに達した。設置済みの太陽電池製造能力は10.6GW、モジュール能力は11.1GWである。インドが太陽光バリューチェーン全体での国内製造の強化に取り組む中、この規模の生産能力は重要な意味を持ち、既存ラインの生産量は、間もなく稼働する追加の7GWの電池生産能力と比較して注視する価値がある。

受注残高

2026年9月30日時点で、受注残高は約16,600クロール規模の10,729MWとなった。金額ベースでモジュールとセルがそれぞれ48%を占め、トランスフォーマーとエンジニアリング・調達・建設(EPC)がそれぞれ2%と1%を寄与した。国内受注が受注残高の99%を占め、残りの1%が輸出向けである。この規模の受注残高は複数四半期にわたる収益の見通しを提供し、国内中心の構成により同社の成長はインド自身の太陽光導入パイプラインと結びついている。

生産能力拡張

同社は生産能力拡張計画の進捗も明らかにした。7GWの太陽電池工場は間もなく商業生産を開始する見込みで、同施設では平均変換効率25.8%を目標としたN型TOPCon G12R太陽電池を製造する。N型TOPConは新設の高効率電池生産能力における主流のプラットフォームとなっており、新ラインがこの効率目標に沿って立ち上がるかどうかは、注目すべき実行面のポイントである。

蓄電システム(BESS)、アルミフレーム、インゴット・ウェハーの各プロジェクトも進行中である。6GWh BESSプロジェクトの第1段階は2027年7月の稼働を目標としており、アルミフレーム施設は2027年9月の稼働が見込まれている。蓄電は、日照により発電量が変動する太陽光発電を補完するものであり、日程の明確な稼働目標は今後の四半期における実行状況を追跡するための明確なチェックポイントとなる。

10GWのインゴット・ウェハー工場については、用地取得が完了し、用地整備と設計作業が進行中であると同社は説明した。第1段階向けの機械発注も完了している。同施設は、セル、モジュール、フレーム、蓄電に及ぶポートフォリオに、上流のインゴットからウェハーまでの工程を追加するものである。

財務体質と株価パフォーマンス

Premier Energiesは、2026年9月時点の総負債対株主資本比率が0.72であると発表した。また、FY27上半期の営業キャッシュフロー対PAT比率は0.72となった。実際には、総負債は株主資本の72%に相当し、上半期の計上利益の72%が営業キャッシュフローに転換されたことを意味する。

市場では、Premier Energies株はインド国立証券取引所(NSE)で前日終値から14ルピー(1.57%)高の904ルピーで引けた。

出典:CNBC-TV18