Poolinは、かつて世界最大のBitcoinマイニングプールだったが、米国でChapter 11の破産保護を申請した。これは、かつてBitcoinネットワークの相当な割合を支えていた同社にとって、終着点を示すものとなる。

裁判所への提出書類によると、Poolin Technologyと同社の米国関連会社2社はニュージャージー州でChapter 11手続きに入り、残されたマイニング資産の売却と事業の縮小を目指している。同社は再建手続きの一環として、西テキサスのマイニング施設を$52 millionで売却する提案を行っている。西テキサスは、豊富な再生可能エネルギーと規制緩和された電力市場を背景にBitcoinマイナーの主要拠点となっており、2021年の取り締まり後に中国から移転した事業者を引き寄せてきた。

Poolinは、CEO Kevin Panを含む元Bitmain幹部らによって2017年に設立され、Bitcoinの主要マイニングプールの一つへと急速に成長した。ピーク時にはBitcoinネットワークのハッシュレートの20%超を支配していた。同社はまた、マイニング業界の拡大に伴い、ウォレットサービス、ステーキング、暗号資産金融商品にも事業を広げた。

同社の運命は、2021年に中国が暗号資産マイニングを全面的に取り締まったことで大きく変わった。Poolinは事業の多くを海外に移したが、Bitcoin価格の下落、エネルギーコストの上昇、増大する財務圧力の中で苦戦を続けた。

同社が最初に苦境の兆候を示したのはSeptember 2022で、流動性の問題を理由にウォレットプラットフォームでの出金、フラッシュ取引、内部送金を停止した。この停止は、同年にCelsiusのようなレンダーやFTXのような取引所も破綻に追い込んだ広範な暗号資産市場の連鎖的混乱の最中に起きたもので、ユーザー資金へのアクセスを停止するプラットフォームへの監視を強めた。この判断により、プラットフォームへの信頼を失ったユーザーの間でマイナー離脱の波が起きた。

破産申請書によると、Poolinは現在、$173 millionを超える負債を抱えている。Chapter 11手続きは、債権者への回収額を最大化しつつ、残存資産の売却を促進することが見込まれている。

Poolinの崩壊は、近年Bitcoinマイニング業界がいかに大きく変化したかを示している。April 2024のBitcoin半減期ではブロック報酬が6.25 BTCから3.125 BTCに減少し、すでに債務や老朽化したハードウェアに苦しむ事業者の利益率をさらに圧迫した。この圧力は、厳しい2022年の後に起きたCore Scientificの破産申請にも表れていた。マイニングは、長期的な低迷に耐え、より新しく効率的なハードウェアへ投資できる、規模が大きく資本力のある事業者へとますます集約されている。一方で、暗号資産マイニング収益が縮小し、電力を大量に消費するAIデータセンターが同じ電力インフラをめぐって競合する中、Bitcoinはマイニング能力を人工知能に奪われている。

現在、Poolinはかつて業界最大のマイニングプールだったにもかかわらず、Bitcoinの世界ハッシュレートのごく一部を占めるにすぎない。市場は現在、Foundry USA、AntPool、F2Poolなどの事業者が主導しており、いずれも小規模または財務難に陥ったプールからのマイナー流出の恩恵を受けている。

より広い暗号資産業界でも大きな統合が進んでおり、資本がBitcoin ETFやステーブルコインへ移る中、Q1 2026に80以上の暗号資産アプリが閉鎖された。