Stellar保有者は、ネットワークの準備金要件が自由に利用できるXLMの数量にどのように影響するかを検討している。トークンはCoinbaseで$0.182799付近で取引され、$0.166955の主要なフィボナッチ・サポート水準を上回っている。

議論の中心は、資金の入ったアカウントやその他の台帳エントリー内に保持されているXLMだ。Cheeky Cryptoによると、資金の入ったStellarアカウントにはそれぞれ1 XLMの最低準備金が必要で、追加のトラストラインごとに0.5 XLMが必要になる場合がある。トラストライン、未約定オファー、署名者、その他の台帳エントリーにより、通常の支出可能残高のようには移動できないXLMの数量がさらに増える可能性がある。

これらのルールは、即時に利用可能なXLM供給を減らす可能性がある。同時に、最低残高を維持せずにアカウントや台帳エントリーを作成することにコストを課すことで、ネットワーク管理上の役割も果たしている。ただし、実際の供給への影響は、準備金の数値だけでなく、アカウントのアクティビティ、需要、決済量、より広範なネットワーク利用に左右される。

Stellarの準備金ルールが供給を巡る疑問を提起

Cheeky Cryptoは、Stellarのアカウント準備金制度により、多くの保有者が認識している以上のXLMがロックされている可能性があると述べた。資金の入ったアカウントはアクティブな状態を維持するために最低残高を保つ必要があり、その準備金は通常の利用可能なXLMと同じように支出することはできない。

XLM Holders Just Got a Supply Warning

A quiet Stellar rule may be locking away more XLM than most holders realise. Every funded account needs a minimum reserve, while trustlines, offers, signers and other ledger entries can increase the amount that cannot be freely moved. But… pic.twitter.com/HK942aAJmL

— Cheeky Crypto (@CheekyCrypto) July 23, 2026

トラストラインにより、ユーザーは資産を保有し、Stellarの機能とやり取りできるが、各トラストラインは0.5 XLMの準備金要件を追加する可能性がある。未約定オファー、署名者、その他の台帳エントリーも、アカウントにひも付く準備金額を増やすことがある。

この違いは重要だ。Stellarアカウントは複数種類の台帳エントリーを保有できるためである。基本的なXLM送金のみに使われるウォレットは、発行資産、複数のトラストライン、オファー、追加署名者を利用するアカウントとは異なる準備金の負担を持つ可能性がある。

それでも、ロックされた準備金が自動的に強い希少性を生み出すわけではない。アカウント数、決済量、アクティブ利用は別個に評価する必要がある。多数のアカウントが存在しても、それが必ずしもネットワーク全体の強い経済的需要を示すとは限らない。

アクティビティと需要は引き続き重要

Cheeky Cryptoは、保有者はアカウント数だけで供給状況を判断するべきではないと述べた。一部のアカウントはプールされていたり、非アクティブだったり、スポンサー付き準備金によって支えられていたりする可能性があり、資金の入ったアカウント数だけに基づく単純な供給ひっ迫論を弱める要因となる。

スポンサー付き準備金は、準備金コストを一部のユーザーから移転できる。これにより、個々のユーザーが直接保有する必要のあるXLMの数量が変わる可能性があり、より広いネットワーク文脈なしに準備金データを解釈することも難しくなる。

Stellarの準備金ルールは、ネットワーク・ガバナンスを通じて時間とともに変更される可能性もある。これらのルールの変更は、アカウント内にロックされたまま残るXLMの数量に影響し得る。長期保有者は、利用可能な供給における準備金の役割を評価する際、アクティブアカウント、決済量、実資産の利用、台帳エントリーの挙動の変化を監視する可能性がある。

XLM価格は主要サポート付近を維持

Coinbaseの日足XLM/USDチャートでは、Stellarは$0.182799付近で取引されていた。チャート確認時点でXLMは約2.47%下落していたが、主要な下方フィボナッチ・サポート水準である$0.166955を上回っていた。

最初の抵抗水準は$0.20付近にある。より強い回復には、XLMが日足チャートで$0.226355を回復する必要がある。この水準は0.786フィボナッチ領域であり、重要な回復ポイントとされている。

XLMが$0.226355を下回って取引されている間、モメンタムは弱いままだ。RSIは44.19付近で、中立水準の50を下回っている。買い手は、準備金データとネットワーク需要を追跡しながら、XLMが$0.166955を守れるかを注視している。