CryptoBriefingの報道によると、Polymarketは、投資後企業価値約210億ドルで約10億ドルの資金調達に向けた最終協議に入っているとされている。ラウンドが完了すれば、ブロックチェーンベースの予測市場である同社の評価額は、2025年にインターコンチネンタル取引所(ICE)が出資した際の約90億ドルから2倍以上となり、2025年の水準を120億ドル以上上回ることになる。

この資金には、明確な指針が添えられている。ICEとFounders Fundの両社は、CEOのシェイン・コープラン氏に対し、最高執行責任者(COO)の採用を要請している。この役職は2026年10月中旬時点で空席のままだ。この要請により、資金調達にはガバナンスの側面が加わっている。同社に最も近い出資者たちが、その規模に見合った運営体制の強化を求めているのだ。

ラウンド、出資者、出資比率

新たなラウンドは、すでに同プラットフォームに出資している1789 Capitalが主導する見込みだ。同社は以前、Polymarketに約2億ドルを拠出していた。

議決権構成(キャップテーブル)においてICEは依然として最大の出資者だ。ニューヨーク証券取引所の親会社は、複数回の出資を通じてPolymarketに16億ドルを投じており、コミット総額は20億ドルに迫る。この資本により、ICEは同社の推定22%の株式を保有している。伝統的な取引所の巨大企業が、暗号資産ネイティブの取引プラットフォームの将来に経済的利害を結びつけている形だ。

とはいえ、まだ何も確定していない。取引は交渉中であり、報じられた数字は成立済みの取引ではなく、ラウンドの見通しを反映したものだ。210億ドルという数字は投資後ベースであるため、織り込まれる資本が含まれており、報道された条件でラウンドが成立した場合、投資前企業価値は約200億ドルとなる計算だ。

ガバナンス、経費、そして拡大する経営陣

コープラン氏は、会社に請求した個人的な経費を巡って批判に直面してきた。2025年、Founders Fundは同氏にこれらの費用の返済を求めた。金額はソフトウェアエンジニアの年収に満たないものであり、コープラン氏はその後返済を完了しており、これが投資協議の続行を可能にした。

ICEもまた、出資に条件を付けている。2026年9月、Polymarketはウォーレン・ジェンソン氏を最高財務責任者(CFO)として採用しており、この動きはICEの出資条件の一つを満たすものだった。これらの出来事には一貫したパターンがある。大きな出資を行う投資家たちは、経費の規律から責任ある役員の登用まで、目に見える形での運営上の説明責任を資本と結びつけているのだ。

経営陣の拡充はCFOの座にとどまらない。Polymarketは、ゴールドマン・サックス、DoorDash、Robinから幹部級の人材を招へいし、元FBI幹部も採用している。コープラン氏は、経営陣の再編を進める中で、同社が大きな成長課題に直面していることを認め、拡大に向けたより強固な管理体制の必要性を強調している。COOの登用が実現すれば、この体制整備の一角を担うことになる。

Kalshiとの競争圧力

Polymarketは、真空状態で資金調達をしているわけではない。2026年10月中旬までに、Kalshiは米予測市場の取引高の大半を支配していた。

予測市場は、群衆によるオッズボードのような仕組みで機能する。トレーダーは、選挙や経済指標など、現実世界の結果に紐づく契約を売買し、価格は群衆が予想する結果を反映する。プラットフォームに集まるトレーダーが多くなるほど、価格はより精緻で有用なものになる。

Kalshiは規制対応済みのプレーヤーであり、これは米国の顧客へのリーチ方法において重要な要素となる。ブロックチェーン基盤で構築されたPolymarketは、異なる構造と、市場への異なる参入経路を持つ。交渉の行方で注目すべきは、Polymarketが報じられた評価額を実現できるか、誰がCOOの座に就くか、そして規制対応済みで現状リードする競合に対し、同社のブロックチェーンベースのアプローチが米国の取引高をめぐってどう競うか、という対比である。