ブラックロック、「バッファー」型ビットコインETFを申請、IBITは1日で6億6,520万ドルを流入
重要ポイント
- •ブラックロックがSECにiShares Bitcoin Managed Protection ETFを申請した。これはティッカーコードPBITで取引される「バッファー」型ファンドで、IBITへの利益に上限を設けたアップサイド機会と一定の下値保護を提供する。
- •PBITはビットコインを直接保有せず、IBITのコールオプション、より高い価格のコール売り、および債券投資を、月次開始日をずらした3つの重複するトランシェで組み合わせる。
- •各トランシェの保護は通常、対象資産の価値の約90%から始まり、費用計上前の当初の損失を約10%に抑える。ファンドには保護水準と上限利益の両方を変更する裁量が残されている。
- •ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、ジェームズ・セイファート氏はこれがブラックロックの3件目のビットコインETF申請であると述べ、Calamos、First Trust、InnovatorがすでにDEFINED-OUTCOME型ビットコインファンドを提供していると指摘した。
- •この申請は、純資産663.7億ドルを抱える最大の現物ビットコインETFであるIBITが月曜日に6億6,520万ドルを流入させた日に提出された。直前の2週間で米国の現物ビットコインETFは約9億1,000万ドルを流出していた。
ブラックロックは、米証券取引委員会（SEC）に対し、ティッカーコードPBITで取引される「バッファー」型ファンド、iShares Bitcoin Managed Protection ETFの上場を申請した。
同ファンドは、潜在的な利益に上限を設けることと引き換えに、損失を抑えることを目指す。SECへの届出によると、同ファンドは「概ね上限までのiShares Bitcoin Trust ETF（IBIT）および/または類似のビットコインエクスポージャーへのアップサイド機会を提供しつつ、一定の下値保護を提供することを目指す」という。管理報酬はまだ記入されておらず、その後の届出の修正により、ファンドの費用および最終的な条件が明らかになる予定だ。
PBITは、ビットコインやビットコインETFを直接保有することはない。代わりに、IBITまたは類似のビットコインエクスポージャーのコールオプションを購入し、より高い価格のコールを売却してコストを賄う。この戦略は、月次開始日をずらした3つの重複するトランシェを用い、毎月1つのトランシェが期限を迎えると新たなトランシェ開始される仕組みだ。また、利息を得るために債券投資も保有する。
届出によると、各トランシェの保護は通常、対象資産の価値の約90%から始まり、費用計上前の当初の損失を約10%に抑える。利益の上限は各トランシェ開始時の市場環境によって決定される。ファンドには、保護水準と上限利益の両方を変更する広範な裁量が与えられており、どちらも固定されていない。
PBITは、ほとんどのミューチュアルファンドとETFを規制する法律である1940年投資会社法に基づき、iSharesトラストの一部として登録される。ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、ジェームズ・セイファート氏は、これがブラックロックにとって3件目のビットコインETF申請であると述べた。世界最大の資産運用会社であるブラックロックは現在、ビットコインとイーサリアムのみの暗号資産製品を提供している。
「バッファー」型ビットコインETFは新しいものではない。Calamos、First Trust、Innovatorはすでにビットコインに連動するDEFINED-OUTCOMEファンドを提供しており、この構造は株式市場で発展した後、発行体によって暗号資産に適用された。しかし、セイファート氏は、ブラックロックがこの分野に参入する際には「大きな注目を集める傾向がある」と述べた。
セイファート氏は2026年10月19日、Xへの投稿で次のように書いた：
BREAKING🚨 @BlackRock just filed for another Bitcoin ETF. This one will be a "buffer" Bitcoin ETF which will means it will offer downside protection but investors will give up some upside to get that protection. Ticker will be $PBIT . pic.twitter.com/302iMwn2fR — James Seyffart (@JSeyff) October 19, 2026
ブラックロックのIBIT、ビットコインETF資金流入をリード
この申請は、純資産663.7億ドルを抱える最大の現物ビットコインETFであるブラックロックのIBITが、SoSoValueによると月曜日に6億6,520万ドルを流入させた日に提出された。同日は米国の12の現物ビットコインETFで唯一純流入を記録した。日々の資金流入データは、これらのファンドを通じたビットコインへの需要を測る広く注目される指標となっている。
FidelityのFBTCは8,360万ドルの流出を記録し、GrayscaleのGBTCは5,490万ドルの流出となった。ファンド全体では、月曜日の純流入総額は5億2,660万ドルに達した。
この流入は、米国の現物ビットコインETFが約9億1,000万ドルを流出した2週間の売りに続くもの。想定より高いインフレデータが、連邦準備制度理事会（FRB）による追加利上げへの観測を再燃させたことで、先週は2億2,860万ドル、その前週は6億8,110万ドルの流出を記録した。金曜日までに、ファンドは10月に入り約6億1,500万ドルの流出超過となっている。
SoSoValueによると、2024年1月の開始以来、これらのファンドは累計574億ドルの純流入を記録し、純資産は1,054.6億ドルに達している。
原文: https://decrypt.co/381385/blackrock-files-for-buffer-bitcoin-et-as-ibit-draws-665m-in-a-day
