Polygonは過去30日間で130万ドル超の収益を生成し、プルーフ・オブ・ステークチェーン上で経済活動が拡大していることを示した。この数字はEthereumが集める手数料と比べれば小さいものの、Polygonのビジネス戦略は、ユーザーコストを抑えつつ大量のトランザクションを処理することを軸としている。Ethereumの高手数料モデルが多くの個人投資家やコンシューマー向けアプリケーションをより安価な代替ネットワークへと押し出す市場環境において、この方針の違いは重要な意味を持つ。PolygonはEthereumのスケーリングソリューションとしての初期から、このセグメントを狙ってきた。

複数のブロックチェーン分析プロバイダーのデータは、Polygonの収益がさらに高いことを示している。DeFiLlamaは直近の30日間で約215万ドルを報告しており、Token Terminalは2026年8月の月間収益を170万ドル、7月を260万ドルと記録した。この不一致は、各プラットフォームがネットワーク収益をどう測定するかの違い——たとえばプロトコルが焼却する基本手数料のみを数えるか、バリデーターなど他の参加者が得る手数料も含めるか——によるものである。しかし数字全体を通じて一つのパターンが見て取れる。Polygonはネットワーク活動から収益を上げているのだ。

取引量の多さが支える収益

Polygonは1日500万～600万件のトランザクションを処理しており、取引数はネットワークモデルの中核的な指標の一つとなっている。2026年9月上旬時点で、Polygon PoSは今年中に18.3億件超のトランザクションを処理し、約2,470万ドルの手数料を生成した。

Polygonと他のブロックチェーンの大きな違いは、Polygonが高額な取引で収益を上げるのではなく、大量の安価な取引から収益を得ようとしている点にある。このモデルは高スループット・低マージンの決済ネットワークに似ている。個々の取引による収益はわずかだが、ステーブルコイン送金、ゲーム、NFTのミントなどによる持続的な消費者規模の取引量が積み重なれば、意味のある総額となる。同時に、手数料を最小限に抑えながら取引量を高水準で維持できるかどうかに収益が依存するという戦略上のトレードオフも露わにしている。

POLの焼却がモデルにもう一つの層を加える

ネットワーク活動はPolygonのPOLトークンとも本質的に結びついている。ネットワーク上のすべての基本取引手数料は焼却されるため、ユーザーがステーブルコインを送金し、NFTをミントし、DeFiアプリケーションを利用する際、その基本手数料はPOLの総供給量から除去される。この仕組みは、手数料消費をネットワーク使用量に直接連動したデフレ要因としたEthereumのEIP-1559の手数料焼却設計に類似している。今年約2,470万ドルの手数料が発生したことで、焼却メカニズムはPolygonのトークノミクスにおける重要な要素となっている。取引が増えるほど収益機会が拡大すると同時に、POLの流通量は縮小していく。

暗号資産決済へさらに進出するPolygon

Polygon Labsはブロックチェーンインフラから決済および主流普及へと事業範囲を広げつつある。同社はCoinmeとSequenceを合わせて約2億5,000万ドルで買収した。Coinmeは暗号資産ATMと現金から暗号資産への換貨インフラを提供し、Sequenceはウォレットソリューションとブロックチェーンアプリケーション開発を容易にする開発ツールを提供する。これらの買収により、Polygon Labsは消費者向けオンプランプレイヤー——法定通貨が暗号資産に変わる接点——に近づいている。この層は従来、中央集権型取引所や決済プロセッサーが支配してきた。

ステーブルコインもエコシステムのもう一つの重要な要素だ。プラットフォーム上を流通するステーブルコインの価値は現在30億ドルを超えている。ステーブルコインは送金、給与支払い、国際送金、オンライン取引などに利用できる。これらは暗号資産分野で最も成長が速い用途の一つであり、全チェーンのステーブルコイン総供給量は近年急拡大している。こうした用途の拡大を踏まえ、決済フローは手数料水準に特に敏感であるため、大量の取引を比較的低コストで処理できる能力を持つPolygonは恩恵を受けうる。

全体として、Polygonの収益構造は規模ベースのビジネスモデルを反映している。個々のユーザーからの高額な手数料に頼るのではなく、低い取引手数料、持続的な活動、ステーブルコインの利用、POLの焼却を通じて長期的な価値を生み出そうとしている。このモデルの成否は、取引量が成長を続けられるか、そしてCoinmeとSequenceの買収を含む決済分野への拡大が持続的なオンチェーン活動につながるかにかかっている。

出典:Polygon on X